迎驾贡酒全国化“跑偏”

近日，迎驾贡酒披露(lù)了2023年年报。

报告期内，公司实现(xiàn)营业收入67.2亿元，同比(bǐ)增长22.07%；归母(mǔ)净 利 润22.88亿元(yuán)，同(tóng)比增长34.17%，完成了既定目(mù)标。

此前在迎驾贡酒2024年誓师动员大会上，总经理杨照兵再次提出了冲击百亿的目标。他表示：“2024年是迎(yíng)驾贡酒销售公(gōng)司冲击百亿至关重要的一(yī)年。”

不过，在实现百(bǎi)亿目标的路上(shàng)，迎驾贡酒(jiǔ)仍存在着不小的压力。其在安徽省内面对着古井贡酒的挤压和口子窖的步(bù)步紧逼，省外的全(quán)国(guó)化开拓之路也并不是一帆风顺，百亿目标道阻且长 。

“徽酒老二”之争

谈及2023年收入增长(zhǎng)的
原因，公(gōng)司称主要(yào)是以洞藏系(xì)列为主要代(dài)表的主(zhǔ)营(yíng)业务增长所致。

分产品来看，迎驾贡(gòng)酒产品分为中高档(dàng)白酒(jiǔ)、普通(tōng)白酒两类。其中，中(zhōng)高档白酒主(zhǔ)要代表品(pǐn)牌(pái)有洞藏系列、金星系列、银星系列(liè)等(děng)；普通
白酒 则主要有百年迎驾贡系列、糟(zāo)坊系列等。

2023年，公司(sī)中高档产品(pǐn)实现(xiàn)营收50.22亿元，同比增长27.84%；普通(tōng)白酒实现(xiàn)收入13.8亿元，同比(bǐ)增长8.68%。

事实上，迎(yíng)驾贡酒近几年的业绩增长离不(bù)开洞藏系列的发力。2016年(nián)至2020年，迎驾贡酒出现了明显 的增长(zhǎng)乏力，处在原地踏步(bù)的局面，4年间营业收入规模仅从30.38亿元增至34.52亿元。

2021年，公司洞藏系(xì)列的发力改变了(le)这(zhè)一局面，并使得迎驾(jià)贡酒2022年营收和净(jìng)利(lì)润水(shuǐ)平均(jūn)超过口子窖，坐上徽酒第二把(bǎ)交椅(yǐ)，仅次于龙头古井贡酒。

一(yī)直以来，安徽的白酒市场(chǎng)竞争激(jī)烈，省(shěng)内“四朵金花”之间的(de)较量不断。当前，古井贡酒稳(wěn)坐安徽市场内的头把交椅，其董事长(zhǎng)梁金辉(huī)表示，“2023年古(gǔ)井贡酒营收已经超过了200亿(yì)。”

紧(jǐn)跟其(qí)后的是迎(yíng)驾贡酒和口子窖，两家收入刚刚突破50亿并在(zài)冲刺100亿(yì)目标，金种子酒则略有掉队。

事实上，“徽酒老二(èr)”之争已持续多年。2017年至(zhì)2021年期间，口子窖(jiào)的营
收都(dōu)高出(chū)迎驾(jià)贡酒(jiǔ)一筹，2022年被迎驾贡酒(jiǔ)以微弱的优势反超(chāo)。2022年全年，以及2023年前(qián)三季度，两(liǎng)家营 收均仅有(yǒu)不足4个(gè)亿 的差距(jù)，相差(chà)并不大，且(qiě)从(cóng)省内市场份(fèn)额占比来看，2023年前三季度，迎驾贡(gòng)酒还要落后口子窖。

截至发稿，口子窖2023年的财报还未发(fā)布，其管(guǎn)理层定的目标是“整(zhěng)体业(yè)绩(jì)增长目标不低于18%”。从近(jìn)两(liǎng)年(nián)两(liǎng)家公司的增幅来看，迎驾贡 酒的增速领先口(kǒu)子窖，但(dàn)未来迎驾贡酒(jiǔ)能否稳住自己“徽酒老二(èr)”的(de迎驾贡酒全国化“跑偏”)地位(wèi)，仍要打一个问号(hào)。

七成业绩靠省内

与很多区域 性酒企类似，近年来迎驾贡酒对省外市场开拓有(yǒu)限。

如今(jīn)，省内的高端市场被古井贡酒所垄断，且随着茅台、洋河等(děng)一(yī)线名(míng)酒渠道下沉，逐步进入徽酒市(shì)场中抢地(dì)盘、抢渠道，省内竞(jìng)争势必(bì)会(huì)更加激烈。

迎驾贡(gòng)酒董事长(zhǎng)倪永培曾说，预计安徽省内的白酒市(shì)场规模约(yuē)在300亿至400亿元，公司(sī)省(shěng)内(nèi)营收“天花板”约100亿元。

现(xiàn)如今，仅徽酒“四朵金花”的收入就已经在300亿(yì)左右(yòu)，这也意味(wèi)着(zhe)省内“天花板”或将很快(kuài)到来。迎驾贡酒若(ruò)安于现(xiàn)状，止步于安徽省内(nèi)发展，其未来很可能会(huì)失去(qù)更多的市场竞(jìng)争优势。

事实上(shàng)，迎驾贡酒(jiǔ)早早定下了(le)全国化 的战略目标，但从目前来看，效果并不(bù)明显，2023年其对省内收入的依赖性反而进一步加(jiā)强。

2023年，迎驾贡酒在安徽省内实现收入45.17亿(yì)元，同比增长31.51%，省外(wài)实现(xiàn)销售收入(rù)18.84亿元，同比增长6.9%。其在安徽省内(nèi)的收入(rù)占比由去年的66.09%涨至70.57%。

拉长时间线来看，2021年、2022年(nián)，迎 驾(jià)贡酒(jiǔ)省外收入增速为27.05%、12.19%；省内增速为36.79%、25.65%。连续(xù)三年(nián)的时间里二者增速差距都较大，导致(zhì)省内占比(bǐ)仍在提高，公司对省内市场的依赖性持(chí)续加强。

若从盈利能力(lì)来看(kàn)，迎驾贡酒省外(wài)毛利率明显(xiǎn)低于省(shěng)内。2023年省外(wài)毛利率为68.49%，省内为 76.41%。

经销商数量方面，2023年，迎驾贡酒省内经销商数量(liàng)净增长43个(gè)，达732个，省外(wài)市(shì)场净增(zēng)长数量(liàng)仅8个，达到了(le)653个。虽然经
销商数(shù)量(liàng)仅相差不到100个，但(dàn)省内外贡献的收入(rù)却相差甚远。

在2023年年(nián)报中，迎驾贡酒并未给出(chū)2024年的具体指标，仅表示迎驾贡酒全国化“跑偏”(shì)“实现经营业绩双位(wèi)数增长”。不过，对其而言，若要实现百亿目标，全国化或是迎驾贡酒不得不进一步发展(zhǎn)的重(zhòng)点。

记(jì)者：刘星(xīng)雨

编辑：左宇

责任编辑：毕丹丹

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