证监会最新发声！不能借ESG“外衣”过度包装

上市公司不能借由(yóu)ESG的(de)“外(wài)衣”过度包装，提供不准确的信息误导投资者。

4月29日，证监会上市司相关(guān)负责人在参加(jiā)中关村论坛“ESG助力美丽中国建(jiàn)设”平行论坛时表示，证(zhèng)监会将持续评估《上市公司可持续发展报(bào)告指引(yǐn)》（下称(chēng)《指引》）的适应性，结合实际情况进一步(bù)完善规则(zé)，研(yán)究推(tuī)动更多公司披露可持续发展报(bào)告。同时，上市公司不能借由ESG的(de)“外(wài)衣”过度包装，提供不准确的信息误导投(tóu)资者，证监会(huì)将不断提升监管能力，持续加(jiā)强监管。

证监会上市司相关负(fù)责人指(zhǐ)出(chū)，资本市(shì)场始终高(gāo)度重视引导(dǎo)上市(shì)公司提高在环境、社会责任(rèn)和公司治理方面的表(biǎo)现(xiàn)，要求上市公司(sī)在年报中依法披露环境信息。2023年，近1800家上(shàng)市公司(sī)披露了可持续发展相关报告，家(jiā)数再创新高；3000余家公司披露(lù)了为减少碳排放所采取的措施和效果，家数占比超过(guò)了60%。

证监会近日指导沪深北交(jiāo)易所制定《指引》，对前期(qī)可持续信息披露(lù)要求(qiú)的进一步升级(jí)与“集成(chéng)”，系统性规范了上市公司可持续发展报告的披露，开启了(le)我(wǒ)国可持(chí)续发展领(lǐng)域的新阶段。

证(zhèng)监会(huì)上市司相(xiāng)关负责人表示，《指引》总体借鉴四要素披露框(kuāng)架，即“治理”“战略”“影响、风险和机遇管理”“指标与目(mù)标”，并明确具备财务重要(yào)性的议题需(xū)按照四要素框架进行披露(lù)，推动上市公司(sī)以更(gèng)好的内部治理、具体行动(dòng)带动高质量信息披露。同时，将国际共识度(dù)较高的应对气候变化议题，作为《指引》中的(de)优先项，主要(yào)披露要求与国际各类规则基本保持一致，实现较好的兼容与(yǔ)联通。同时，充分(fēn)结合国情体现(xiàn)特色，议题(tí)设置充分考虑现阶段发展重点关切，在环境、社会、公司治理三个(gè)方面明(míng)确了21个具(jù)体议题，包括治理污染、控制温室气体排放、乡村(cūn)全面振兴、及时(shí)支付中小(xiǎo)企(qǐ)业款项等问题。《指引》还对重要指数成份(fèn)股公司以及境内外同(tóng)时上市的公司，设置了强制披露要求，对于其他上市公司，则鼓(gǔ)励和支持其自愿披露，但同时要求，自(zì)愿披露必须遵守(shǒu)《指(zhǐ)引》的规定，以规范信息(xī)披露秩序，增强可比性。

证(zhèng)监会上市司相关负责人指出，要更好推动ESG的发展，三点至关(guān)重(zhòng)要。

一是在凝聚共(gòng)识中推动发展。由于ESG披露涉及面广，且难度(dù)不断提升，各方面的认识也(yě)在逐(zhú)步深(shēn)化，市场上对于ESG的(de)讨论还有很(hěn)多。例如，是否必须披露(lù)范围三碳排(pái)放，仅(jǐn)具有影响重要性的议题是否适(shì)用四要素披露框架，价值链影(yǐng)响的边(biān)界和核算等。这些后续还需要持续研究，在实(shí)践中加强探索，并进(jìn)一步凝聚共(gòng)识。证监会也将持续评估《指引》的适应性，结合实际情况进一步完善规(guī)则，研究推动(dòng)更多(duō)公司披露可持续发展报告。

二(èr)是在加强规范中推动(dòng)发展。《指引(yǐn)》是(shì)上市公司可持续信(xìn)息披(pī)露(lù)的“考纲”，不是课外(wài)阅读材料。既然是“考纲”，那就(jiù)必(bì)然要接受“监考”，防止(zhǐ)作弊、“漂绿”。对于(yú)多数上市公司而言(yán)，可持续发展报告并不是强制披露的，但不代表可以(yǐ)随意披露。公司不(bù)能将公告作为“广告”，把ESG披(pī)露作为(wèi)品牌营(yíng)销的(de)手段，借由ESG的(de)“外衣”过度包装(zhuāng)，提供(gōng)不准确的信息误导(dǎo)投(tóu)资者。前期，已有不少(shǎo)案例因环境信(xìn)息披(pī)露不真实不准确被证(zhèng)监会处罚(fá)或采取监管措施，证监会(huì)将(jiāng)不断提升监管能力，持续加强监管。

三(sān)是在健(jiàn)全生(shēng)态中推动发展(zhǎn)。ESG的发展是(shì)一项系统工程，既需要信息披(pī)露，也(yě)需要后端的鉴证、评级、投资等共同配合，形成正向激励，让做得好的公司吸引到更多中(zhōng)长期(qī)资金，降低融资成本。资本市场是ESG发展的重要平台，证监会将会同相关部门，共同加强对上市公司的培训；同时，推动ESG信息的外部审验(yàn)和鉴证，持续提升上(shàng)市公司ESG数据(jù)的准确性和披露质量；支持信(xìn)用评级机构持续建立健全绿色企业、绿色(sè)债券评(píng)级方法体系；推动加大ESG投资，推出更多指数和基金产品，以更健全的(de)ESG生态体系促进良性循环。

证(zhèng)监会上市司相关负责人表示，ESG是引导上市公司增强(qiáng)绿色低碳发展意(yì)识、支持美丽中国建设的重要抓手，也是防范尾部投(tóu)资风险(xiǎn)、提升投资者中长期回报的有效工具。在绿色低碳发展取得卓越(yuè)成绩的优质上市公司，也应当通过更完(wán)善的信息披露展现中国(guó)企业为应对气候变化、绿色低碳(tàn)转型所作出的巨大贡献。

责编：朱雨蒙

校(xiào)对：杨立林

上市公(gōng)司不能借由ESG的“外衣”过度包装，提供不准确(què)的信息误导投资(zī)者。

4月29日，证监会上市司相关负责人在参加中关村论坛“ESG助力美丽中国建设”平行论坛时表示，证(zhèng)监会将持续(xù)评估《上市(shì)公司可持续发展报告指引》（下称(chēng)《指引》）的适应性，结合实际情况进一步完善规则，研究推动更多公司披露可持续发展报告。同时，上市(shì)公司(sī)不能借由ESG的“外衣”过度包装，提供不准(zhǔn)确的信息(xī)误(wù)导投资者，证监会(huì)将不断提升监管能力，持续加强监管。

证监会上市司相关(guān)负责人指出，资本市场始终(zhōng)高(gāo)度重视引导上市公司提高在环境、社会(huì)责任和(hé)公司治理方面的表现，要求上市公司在年报中依法披露(lù)环境信息。2023年，近(jìn)1800家上(shàng)市公司披露了可持续发展相关报告，家数再创新高；3000余家公司披露了(le)为(wèi)减少碳排放所采取的措施(shī)和效(xiào)果，家数占(zhàn)比超过了60%。

证监会近日指导沪深北(běi)交(jiāo)易所制定(dìng)《指引》，对前期(qī)可持续(xù)信息披露要求的进一步升级与“集成”，系统性规范了上市公司可持续发展报告的披(pī)露，开启了我国(guó)可(kě)持续发展领(lǐng)域的新阶段。

证(zhèng)监(jiān)会上(shàng)市司相关(guān)负责人表示，《指引》总体借鉴四(sì)要素披露框架，即“治理”“战略”“影响、风险和机遇管(guǎn)理”“指标与目标”，并(bìng)明确具备财务重要性的(de)议题需按照四(sì)要素框架进行披露，推动上市(shì)公(gōng)司(sī)以(yǐ)更好的内部治理、具体行(xíng)动带动高质量信(xìn)息披露。同(tóng)时，将(jiāng)国(guó)际共识(shí)度较高的应对气候变化议题，作为《指引(yǐn)》中(zhōng)的优先项，主要(yào)披露要求与国际各类规(guī)则基本保持一致，实现较好的兼容与联通。同时，充(chōng)分结合(hé)国情体现特色，议题设置充分(fēn)考(kǎo)虑现阶段发展重点关切，在环境、社会、公(gōng)司治理三个(gè)方面(miàn)明确了21个具体议(yì)题，包括治理(lǐ)污染、控制温室气体排放、乡村全(quán)面(miàn)振兴、及时支付(fù)中小企(qǐ)业款项等问题。《指引(yǐn)》还对重要指数成份股公司以及境内外同(tóng)时上市的公司，设置了(le)强制(zhì)披露要求，对于其他上市(shì)公司，则鼓励(lì)和(hé)支持其(qí)自愿披露，但同(tóng)时要求(qiú)，自愿披露必须遵守《指引》的规(guī)定，以规范信息披露秩序，增强可比性。

证监会上(shàng)市(shì)司(sī)相关负责(zé)人指(zhǐ)出，要更好推动ESG的发展，三点至关重要。

一是(shì)在凝聚(jù)共识中推动发展。由于ESG披露涉及面广，且难度不断(duàn)提升，各方面(miàn)的认识(shí)也在逐步深化，市场上对于ESG的讨论还有很(hěn)多。例(lì)如，是否必须披(pī)露范围三碳排放，仅具有影响重要性的议题是(shì)否适用(yòng)四要(yào)素披露框架，价值链(liàn)影响的边界和核算等。这些后续还需要持续研(yán)究，在(zài)实(shí)践中(zhōng)加强探索，并进(jìn)一(yī)步凝聚共(gòng)识。证(zhèng)监会也将持续(xù)评估《指引》的适应(yīng)性，结合实际情况进一步完(wán)善(shàn)规则，研究推动更(gèng)多公司披(pī)露可持续(xù)发展报告。

二是在加强规范中推动发展。《指引》是上市公司可持续信息披(pī)露的“考纲”，不是(shì)课外阅读(dú)材料(liào)。既然是“考纲”，那就必然要接受“监考”，防止(zhǐ)作弊、“漂绿”。对于(yú)多(duō)数(shù)上市公司而言，可持续发展报告并(bìng)不是强制披露的，但(dàn)不代表可以随意披露。公司不能将(jiāng)公告作为“广告”，把ESG披露作为品(pǐn)牌营销的手段，借由ESG的“外衣”过度包装，提供不准(zhǔn)确(què)的信(xìn)息(xī)误导投资者。前期，已(yǐ)有不少案例因环(huán)境信息(xī)披露不(bù)真实不准确被证(zhèng)监会处(chù)罚或采取(qǔ)监管措施，证监会(huì)将不断(duàn)提升监管能力，持(chí)续加强监管。

三是在(zài)健全生态中推动发展。ESG的发展是一项(xiàng)系统(tǒng)工程，既需要信息披露，也需要(yào)后端的鉴证、评级、投资等共同配合，形成正(zhèng)向激励，让做(zuò)得好(hǎo)的公司吸引到更多中长期资金(jīn)，降(jiàng)低融资成本(běn)。资本市场是ESG发展的(de)重要平台，证监(jiān)会将会同(tóng)相关部门，共同加(jiā)强(qiáng)对上市公司的培训；同(tóng)时，推动(dòng)ESG信息的外部(bù)审验和鉴证，持续提升上市公(gōng)司ESG数(shù)据的(de)准确性和披露质量；支持信(xìn)用评级机构(gòu)持续建立健全绿色企业、绿色债券评级方法体系；推动(dòng)加大(dà)ESG投资，推出更(gèng)多指数和(hé)基金产品(pǐn)，以更健全的ESG生态体(tǐ)系促进良性循环。

证监会上市司相关负责人表(biǎo)示，ESG是引导上(shàng)市公司增强绿色(sè)低碳发展意识、支持美丽中国建设的重要抓手，也是防范(fàn)尾部投资风(fēng)险、提升投(tóu)资者中(zhōng)长期回报的(de)有效工具。在绿色低碳(tàn)发展取(qǔ)得卓越成绩的优质上市公司，也(yě)应(yīng)当通过更完善的(de)信息披露展现中国企业为应对气候变化、绿色(sè)低碳转型所作出的巨大贡(gòng)献。