什么信号？交易员再度疯狂押注美联储本周降息50个基点

　　债券(quàn)交易员又一次认为，美联储政策制定(dìng)者在本周会议上降息50个基点的(de)可(kě)能性大于25个基点。

　　与美联(lián)储当地时间周三利率决议(yì)相关的掉期定价显示，在(zài)上周几乎完全排除了降息50个基点的这一选项后，概率再次超过50%。这使(shǐ)得两年(nián)期美国国债收益率回到两年来的最低水平(píng)，并拖累美元指数跌至今年1月以(yǐ)来的最(zuì)低水平。

　　过去几个交易(yì)日的定价逆转增加了9月(yuè)18日决定的(de)风险。投资者对经济需(xū)要多少政策支持，以及美联(lián)储以大幅降(jiàng)息开启宽松周期的决定将发出(chū)什么信号感到矛盾(dùn)。

　　荷(hé)兰合作银行高级美国策略师Philip Marey写道：“这是一个难分伯仲的(de)决定(dìng)。”他(tā)预(yù)计美联储将降息25个基(jī)点。“鲍威尔缺乏(fá)指引可能表明FOMC尚(shàng)未达(dá)成(chéng)共识。更重要(yào)的是，周二的(de)零售(shòu)销售仍有可能改变这一计算结果。”

　　法(fǎ)国兴业银(yín)行宏观策略(lüè)师Kit Juckes表示，市场有(yǒu)可能迫使美联(lián)储降息50个(gè)基点。他补充道(dào)，未来几天美国的零售销售(shòu)和工业生产(chǎn)数据可能会影响人们的(de)看法。他说，如果零售(shòu)销售疲软推高了定价，FOMC可能会担心跟不上形势。

　　然(rán)而，有大行表示(shì)对美(měi)联储降息50个基点保持警(jǐng)惕。渣打银行周一发表声明(míng)称，FOMC在即将到来的会议上降(jiàng)息(xī)50个基点可能会比降息25个基点更糟(zāo)糕。

　　该机构指出：“经济(jì)数据并没有为在即将召开的会议(yì)上降息50个基点提(tí)供令(lìng)人信(xìn)服的理由。”渣打银(yín)行接着补什么信号？交易员再度疯狂押注美联储本周降息50个基点充道(dào)：“降息50个基(jī)点(diǎn)并(bìng)犯错可(kě)能比降(jiàng)息25个基点并出错更糟糕。”

　　该行强调，鲍威尔(ěr)和美联储不能让市(shì)场(chǎng)失望(wàng)。该公司认为，降息50个基点的风险更大，因为这(zhè)样就有可能在9月份看到失业率上(shàng)升。

　　渣打银(yín)行认为(wèi)，降息25个基点可能会产生影响，并附上一个(gè)明(míng)确的信息：“FOMC将密切关注降息50个基点的情(qíng)况。”

　　市场动荡

　　这一切都是在美国政治局势(shì)日(rì)益紧张的背景下发生的。美国(guó)联邦调(diào)查局正在调查一起针(zhēn)对前总统特朗普的明显暗杀企(qǐ)图(tú)，就在两(liǎng)个月(yuè)前，这位共和党总统(tǒng)候(hòu)选人在宾夕(xī)法尼亚州的一次集会(huì)上(shàng)遭遇枪(qiāng)击。

　　周一，两年期美(měi)国国(guó)债收益率一度下跌4个基点，至3.54%，延续了收益率从4月底逾5%的(de)高点(diǎn)暴跌后(hòu)的涨势。美国三(sān)大股指期货涨跌不一。

　　由于美联储成员在9月17日至18日的政策会议之前处于空白期，交易员几乎没有什(shén)么数据可以依赖，包括(kuò)周二公布的8月(yuè)零(líng)售销售数据。

　　与此(cǐ)同时(shí)，对预期的重新定(dìng)价也对美元造成了影响，过去(qù)一个月(yuè)美元兑多数主要货币走弱。日元是涨幅(fú)最大的货币之一(yī)，周一突破了备受关注的1美元(yuán)兑(duì)140日元的水平。

　　澳大利亚(yà)国民银行策略师Rodrigo Catril表示：“我们认为，美(měi)联储即(jí)将迎来新一轮的宽(kuān)松周期，这对美元来说是一大不利因素。随(suí)着美联储明年放(fàng)松(sōng)货(huò)币政(zhèng)策，将基金利(lì)率调降什么信号？交易员再度疯狂押注美联储本周降息50个基点至中(zhōng)性，甚至低于(yú)中性，美元将开始周期(qī)性下跌。”

　　尽管一项技术指(zhǐ)标(biāo)显(xiǎn)示，随着动能转为看跌，美元将得到支撑，但(dàn)市场绝大多数都认为美元将走弱。一项对分析师的(de)调查显示，预计到(dào)明年(nián)这个(gè)时候，欧元、日元、加元和澳(ào)元兑美元(yuán)汇率都将走强。

责任编辑：郭明煜

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