A股持续调整 券商密集调
研三大行业板块

　　676次(cì)

　A股持续调整 券商密集调研三大行业板块　9月以来券商共(gòng)计展开(kāi)676次调研，涉及532家(jiā)A股上市公司，来自机(jī)械设备、电子、医药生物行(xíng)业(yè)的上市公司(sī)数(shù)量居前。

　　● 本(běn)报记者 吴玉华(huá)

　　9月(yuè)以来 ，A股市场震荡调(diào)整，上证(zhèng)指(zhǐ)数、深证(zhèng)成指均累计跌逾4%。市场(chǎng)弱势之时，券(quàn)商(shāng)展开密集调研，9月
以来共计展开676次调研(yán)，涉及532家A股上(shàng)市公司，来自机械设备、电子、医药生
物行业(yè)的上市公司数量 居前。

　　分(fēn)析 人士表示，当(dāng)前A股估值整体处于历史(shǐ)偏低(dī)水平，多个迹象表明，指数已经处于底部超(chāo)跌状态，短期可能(néng)迎(yíng)来反弹。

　　红利板块出(chū)现调(diào)整

　　近期，A股市场持续震荡调整。Wind数据显示，截(jié)至9月13日(rì)，9月以来上证指数、深证成指、创业(yè)板(bǎn)指、沪深300指数分(fēn)别累(lèi)计下跌4.86%、4.37%、2.87%、4.88%，小微盘股集(jí)中的中证(zhèng)2000指数累计下跌4.11%，万得微盘股指数累计下跌2.55%。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方面，9月以来申万一级行(xíng)业均下跌(diē)，跌幅最小的汽车行业累计下跌0.92%，石油石化、食品饮料、煤炭行业跌幅居前(qián)，分别下(xià)跌(diē)9.98%、8.87%、8.03%。

　　个股(gǔ)方面，9月以来仅有943只股票上(shàng)涨，其中133只股票(piào)涨幅超过10%，涨幅最(zuì)大的保变电气累计上涨91.67%，天茂集团、海南海药（维权）均累计(jì)涨(zhǎng)逾70%。共有4365只股票下跌(diē)，579只股票跌幅在10%以上(shàng)，富特科技跌逾40%，创兴资源 、佳力奇均跌逾30%。

　　资金面上，市场(chǎng)主要增(zēng)量资金来自ETF流入的资金。Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至9月13日，9月以来股(gǔ)票(piào)型ETF资金净流入超170亿元，增量资金多数流(liú)入(rù)沪深(shēn)300ETF。

　　9月以来，此前表现强势的红利板(bǎn)块如银(yín)行、煤炭、石油石化(huà)、公用事业等板块均出现调整。对此，东吴证券首席策(cè)略分析师陈刚表示，过去三(sān)年，在宏观经济弱复苏(sū)、无风险收益率下行、险资(zī)和ETF等资金主导市场风格的背景下，红利相对大(dà)盘跑出了明显的超额收益(yì)，银行等核心红利(lì)资产更是实现价值重估，个股纷纷(fēn)达到阶(jiē)段新高。自5月见顶回落的中证(zhèng)红利指数(shù)权(quán)重个股也(yě)在近期出现轮(lún)动补(bǔ)跌，强势板(bǎn)块(kuài)的补跌或(huò)是市场(chǎng)见底(dǐ)的信号。A股持续调整 券商密集调研三大行业板块

　　券商展开密集调研

　　在9月以来A股市场持续调整的情(qíng)况下，券商展开密(mì)集调研。

　　Wind数据显示，截至9月17日，9月以(yǐ)来券商共计展开676次(cì)调研，涉及(jí)532家 A股上市公(gōng)司。其中，深南电路、潍柴(chái)动力、华利(lì)集团(tuán)、常熟银行、雅戈尔获券商调研(yán)次数均在5次以上。

　　Wind数据显(xiǎn)示，9月以来获券商(shāng)调研的532家上市公司(sī)中，来自
机械设备、电(diàn)子、医药生物行业(yè)的上市公司数(shù)量居前，分别达79家、74家(jiā)、57家
，来自计算机、电力
设备、基础化工行(xíng)业(yè)的(de)上市公司均超(chāo)30家，这几个行业板块被券商重点关注。

　　从券商 调研家(jiā)数情况
来看，9月(yuè)以来(lái)获30家以上券商调(diào)研的上市公司有12家，其中(zhōng)中科飞测、景旺电子、涪陵榨菜获券商调研(yán)家数居前
，分别达46家、43家、40家(jiā)。

　　从获券商调(diào)研(yán)的上市公司披露的调(diào)研纪(jì)要来看，中科(kē)飞测被问(wèn)及研发投入、老股东减持、半年度收入变动分析和全年业绩展望(wàng)等(děng)问题。中科飞测表示，2024年上半年公司营业收入(rù)为4.64亿(yì)元，同比增长约27%，对全年的经营情况非常有信心继(jì)续保持稳健增长。目前，公(gōng)司产品 布局全面，已经和国内广泛(fàn)的客户建立(lì)了深度的合作。同(tóng)样得益于全面的产品布局，使得公司能够将不同种类的设备打包批量销(xiāo)售给各类(lèi)型(xíng)客(kè)户，这(zhè)将(jiāng)对(duì)未来收入规模的增长提供保障。订单方(fāng)面，上半年公司(sī)新签(qiān)订单同比(bǐ)增长显著，目前在(zài)手(shǒu)订单饱满。

　　A股(gǔ)短期或迎(yíng)来反弹

　　Wind数据显示，截至9月13日，万得全A滚动市盈率为14.77倍(bèi)，沪深300滚动市盈率为10.78倍(bèi)，均处于历史低位(wèi)水平(píng)。

　　对于(yú)当前(qián)市场走势，陈(chén)刚表示(shì)，多个迹象表明，指数
已经处于底部超跌状态，短期可能(néng)迎来反弹。“从历史经验来看，指数底部反弹往往伴随着流动性的(de)改善和风险偏好(hǎo)的(de)修复，小盘(pán)、成长风格的弹性更优。从基本(běn)面(miàn)角度看，美联储议(yì)息会议将至，降息周期开启有(yǒu)利于全球资金再平衡，推
动成长估值修复；经 济弱复(fù)苏背景下，产(chǎn)业逻辑强势的分支有望得到资金青睐。”

　　民生证券策略首席分析师(shī)牟一凌（金麒麟分析师）表示，压制性的因素正在
渐渐褪去，房地产投资在更低的平台震荡，财政(zhèng)支出有了边际改善的迹(jì)象，而更重要的是持续强劲(jìn)的出口与海外降息的临近让以大宗商品为代表的(de)实物资产正在积聚反弹的力量。在配置上建(jiàn)议(yì)关(guān)注三大方向：第一，在实物资产经历了衰退(tuì)交易之(zhī)后，上游资(zī)源(yuán)类资产(chǎn)将迎来转(zhuǎn)机，包括能源（石油、煤(méi)炭）、有(yǒu)色（铜、黄金(jīn)、铝）、船运(yùn)（油(yóu)运、造船、干散货）；第二(èr)，全球衰退预期(qī)回摆后，中国制造仍是优势产业，比(bǐ)如外(wài)需(xū)预
期边际企稳、本身也处于产(chǎn)能出清过程中的家(jiā)居用品(pǐn)、家电(diàn)，受新兴市场生产拉动的(de)中间品（特(tè)钢）和投资重启下的(de)资本(běn)品（仪器(qì)仪表、通用设备）；第(dì)三，资本(běn)回报下降下(xià)的(de)相对优势资产，经过调整之后性价比凸显，比(bǐ)如银(yín)行、铁路、燃气和港口。

　　平安证券首席(xí)策略分析师魏伟认为，当前A股(gǔ)估值整体处于历史偏低水平，关注积极因素的边际变化(huà)。结构上(shàng)建议(yì)关注政策长期支持和产业催化(huà)活跃的方向，如(rú)代表(biǎo)成长风格的新质
生产力（TMT/电(diàn)力设备/国防军工/机械(xiè)设备等）、高端(duān)制(zhì)造业以及国企改革相关的投资机遇(yù)。

责任编辑：尉旖涵

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