上市公司盈利修复透露三大看点

　　原(yuán)标题：今日(rì)视点：上市公司盈利修复透露三大看点

　　王丽新

　　截(jié)至8月31日，沪深两市共有5104家上市公司披露了(le)半(bàn)年报，从中可以看到，上市公司(sī)整体经(jīng)营韧性较强(qiáng)，盈利整体进入边际修复轨道。上半年，沪深两市上市公司净利润(rùn)同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中二季度下降0.4%，降幅较一季报的(de)4.5%明上市公司盈利修复透露三大看点显收窄。在笔者看来，上市公司盈利修复有三大看点值得关注。

　　一看业(yè)务(wù)。主营(yíng)业务基本盘稳健(jiàn)，内生动力是“提利(lì)”支点(diǎn)。数据显示，2024年上半年，沪深两市上市公司净利润中经营性(xìng)损益占比为91.3%，同比提升2.2个(gè)百分点，企业盈利内(nèi)生动(dòng)力进(jìn)一步激活。

　　经营性损益占比(bǐ)的提升，表明上市公司(sī)对非经常性损益的依赖程度较低，主要靠核(hé)心业务的运(yùn)营和发展来增厚(hòu)利润规(guī)模，作为其提(tí)升盈利能力的支点(diǎn)。一方(fāng)面(miàn)，这有(yǒu)助于减少盈利的波动性，提高(gāo)财务稳定性；另一方面，也预(yù)示着公司已夯(hāng)实主(zhǔ)营(yíng)业务基本盘，核心利润增(zēng)长潜力可期，有望提升投(tóu)资者(zhě)和利益相关(guān)者对公司的信心(xīn)。

　　从行业表现来看，今年(nián)上半年，在28个实体大类行(xíng)业中，13个行业盈(yíng)利正(zhèng)增长，农林牧渔、社会服务、电子、汽车(chē)、公用事业等行业增幅靠前。比如(rú)，消(xiāo)费电子、汽车(chē)行业(yè)、食品(pǐn)饮(yǐn)料净利润同比分(fēn)别(bié)增长24.4%、22.7%、14.1%。

　　这主要基于两大积极因素的推(tuī)动。一(yī)方面，我国(guó)经济呈现(xiàn)回升向好(hǎo)态势(shì)，居民商品类消费(fèi)总体稳健、旅游出行复苏等，为上市公司提(tí)升回报(bào)能(néng)力提供支撑。比(bǐ)如，京沪高铁上市公司盈利修复透露三大看点pan>上半年净利润(rùn)同比增长23.77%，首次突破60亿元，创上(shàng)市以来新(xīn)高。另一方面，内因(yīn)的(de)作用(yòng)始终是根本性、第一(yī)位的。随着消费(fèi)模式(shì)、产(chǎn)业业态、服务场景(jǐng)及科(kē)学技术的不断创新，相(xiāng)关上市(shì)公司(sī)通过自身努力，积极(jí)拓展市场、研发新品，提高产品和服务溢价(jià)能力，业绩“含金量”不断提升。

　　二看亮点。海外业务实(shí)现跃迁式增长，“全球化”成为“提速(sù)”新方向。数据显示，2024年上半年，沪深两(liǎng)市上市公司海外(wài)收入占比超过13%，为2005年以来最高(gāo)；实体上市公司海外业务收入占营收的比重(zhòng)达11.9%，同比提升1.4个百分点，其中制造(zào)业上市公司(sī)海外业务(wù)收(shōu)入占营收的18.9%。

　　从细(xì)分行业产品出口情(qíng)况来看，电子(zi)、家用电器、汽车行业(yè)上(shàng)市公司海外业务收入同比分别增长17.6%、13.8%、1上市公司盈利修复透露三大看点0.7%。比如，美的集团全球生产基(jī)地出口业务(wù)上半(bàn)年累计发(fā)运货量(liàng)同比增长超过20%。

　　国际竞争(zhēng)实力进一步彰显(xiǎn)之际，“全(quán)球化”正成为上市(shì)公司发展换挡(dǎng)提速的新方向。拓展海外(wài)业务，构建企业第(dì)二乃至第三(sān)增长(zhǎng)极，已成多个(gè)行业上市公司的共(gòng)识。一方面，企业增设海外事业部，结合当地资源与自身产业及(jí)产品优势，降低海(hǎi)外运营成本。以沪市公司为(wèi)例，上半年，76家公司(sī)公告新设海外子公司、投资(zī)项目等“出海”动(dòng)作。另一方(fāng)面，从传统行业到(dào)新兴行业，企业的“出海(hǎi)”结构正不断优(yōu)化升级，以新能源汽车、锂电池和太阳能电池为代表的“新三样(yàng)”已(yǐ)成(chéng)出口主力(lì)军。比如，比亚迪上半年海外销量(liàng)达20.3万辆，同(tóng)比增长(zhǎng)173.8%。

　　三看动能。研发驱动技术创新(xīn)，数智化成“提质(zhì)”关键词。在生成式AI蓬勃发展的驱动下，科技创新正(zhèng)推动生产(chǎn)要素向(xiàng)新质生产力聚集。在此过程中，研发(fā)是催(cuī)生新质生产力的(de)关键所在，数(shù)智化转型是上市公司提质(zhì)增效(xiào)的重要抓手(shǒu)，也是降本增效(xiào)的利器。

　　数据显示，2024年上半年，沪深两市实体上市公司研发费用合计7094.6亿元，同比增长5.1%。在持续加大研发投入驱动下，人工智能、大数据、物(wù)联网等新兴技术迅猛发展，为消费电子、半导体行业(yè)“走出去”提供新发展(zhǎn)契机。与此同时，大模型正在赋(fù)能千(qiān)行百业，从传统的养殖业、制造业到高端装备、绿色环(huán)保、集成(chéng)电路等战略性新(xīn)兴产业，数智化(huà)成为(wèi)上市(shì)公(gōng)司半年报(bào)中频频出现的关键词。上市公司(sī)通过搭建数(shù)字化智能化平台，为自身(shēn)战略布局提供更精准的决策依(yī)据，推动业务和(hé)管理创新，降低运营成本(běn)、提升管理效率(lǜ)。总体而言，“研发(fā)驱动+‌数智(zhì)化转型”齐发力(lì)，一(yī)方面提升上市企业的全球化竞争力，另一方(fāng)面促进科(kē)技创新成果不断涌(yǒng)现和转(zhuǎn)化，加快培育产(chǎn)业新动能新优(yōu)势。

　　展望未来(lái)，尽管面(miàn)临国内外种种复杂环境，但我(wǒ)们有理由(yóu)坚信，上市(shì)公司盈利增速有望温和回升，中国(guó)经济亦将渐进修复向好，为世界经济繁荣注入更多活力。

责任编辑：何松琳

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