消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即

投资要点：

消费电子指数消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即-2.4%，折叠(dié)屏标的调整，PCB板块回暖。本(běn)周（9月(yuè)9日(rì)-9月(yuè)13日）消费电子指数(shù)下跌2.4%，同期沪深300指(zhǐ)数下跌(diē)2.23%，电子指数下跌2.35%。折叠屏供(gōng)应(yīng)链：本周(zhōu)，华为(wèi)三折叠屏(píng)手机正式(shì)发布(bù)。本周(zhōu)，精研科技、凯盛科技、科森科技、东睦股份、统(tǒng)联精密本周跌幅分别为-8.56%/-21.08%/-37.85%/-4.49%/-6.04%。PCB板块：本周OpenAI发布“OpenAIo1”大模型，带动PCB板块(kuài)回(huí)暖。沪电股份/胜宏(hóng)科技/生益电子/深南电路本周涨幅分别为10.65%/3.54%/3.7%/2.07%。

消费(fèi)电子新品密集(jí)发布(bù)，创新周期帷幕逐步拉开。本周，苹果和(hé)华为均开启2024秋季新品发布会。苹果：发布iPhone16系列新(xīn)机、Airpods4和(hé)AppleWatchS10，软(ruǎn)硬件迭代加速进入AI时代。（1）底层算力提升适配AI负载。iPhone16系列普通款手机配备了A18芯片。iPhone16系列pro款配(pèi)备了A18pro芯片(piàn)，AI算力(lì)达35TOPS。两款芯片均采用3nm工艺，内存(cún)总带宽提升17%，能让芯片(piàn)“最快、最高效地”利用(yòng)生成式AI模型（2）新增按钮快(kuài)捷开启AI功(gōng)能。iPhone全系列(liè)的手机上增加了一个“相机控制按钮”，按下/滑动可以直接启(qǐ)动AI拍照搜索、录制慢动作视(shì)频(pín)和调整拍照参数等功能。（3）软(ruǎn)件端多个(gè)原生AI功能发布(bù)。端侧AI功能包括文本润色(sè)、AI搜图、AI消(xiāo)除等功能。（4）此外(wài)，在硬(yìng)件创新方面，Airpods4新增降噪版本，AppleWatchS10新增睡眠呼吸暂停检测。华为：发布三折屏手机(jī)，软、硬件迭代有望带动折叠屏打开移动办公场景。（1）硬件(jiàn)上，华为三(sān)折手机MateXT厚3.6mm，重307g，展开面积与平板电脑相当。天(tiān)工铰链系统和非牛顿流(liú)体材料+UTG玻璃使三(sān)折形态得以落(luò)地。此外，配备(bèi)折叠键盘，实现移动办公场景(jǐng)。（2）软件上，实现各(gè)类MatePad的软件适配，使其能够切入pad的使用场景。

观点：消费电子(zi)正处在短期企稳(wěn)回暖、AI带动(dòng)行业创新周期来临和巨头新品(pǐn)催化(huà)不断(duàn)的三重拐点。（1）AI将(jiāng)率先落(luò)地手机等成熟消费电子产品，带动量(liàng)价(jià)齐升。1）短期来看：硬件变革适配AI负载，催(cuī)化存量用(yòng)户被动换机。适配AI负载需要芯(xīn)片底(dǐ)层架构、内存和整(zhěng)机(jī)设计方(fāng)案的变更，带来处(chù)理(lǐ)器、存储、电池、散热等单机价值量提升。出货量上，高存量机型为适配AI功能，将带来巨大换机需(xū)求。2）中长期来看：手(shǒu)机零部件规格进一步提升带来ASP增(zēng)加。同时AI应用逻辑跑通有望(wàng)缩短中长期的手机换机周期，带动(dòng)稳态年化出货量增长。（2）此外，AI将加速新硬件形态探索(suǒ)。诸如ARVR、手表等AIOT产品有望在AR赋能下探索新的应(yīng)用场景，加速消费电子新硬件(jiàn)形态创新。

事件前瞻：Meta预计将在9月举(jǔ)行新品发布(bù)会。

投资建议:

建议关(guān)注苹果供应链：立讯精密、东山精密、鹏鼎(dǐng)控股、领益智造、蓝(lán)思(sī)科技、瑞声科技、高伟电子(zi)、长盈(yíng)精密等；智能音(yīn)箱：国光电器、漫步者、恒玄科技(jì)、矩芯科技等(děng)；AIPC产业链：联想集团、华勤技术、春消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即秋电子(zi)、隆(lóng)扬电子、中石科技、思泉新材、光(guāng)大同创等(děng)；XR产业链：歌尔股份(fèn)、水晶光电、龙(lóng)旗科技(jì)、佳禾智(zhì)能、天键股份(fèn)等；