万亿券商资管一季度成绩单

随着基金一季报披露完毕，券商资管一季度(dù)的成绩(jì)单也(yě)浮出水面。

Wind数据显示，截至2024年一(yī)季度末，53家券商资管公募业务的资产管理规模已超1万亿(yì)元，其中，4家券商资管的(de)公募管理规模超(chāo)1000亿元，头部效应和先发优势明显。

一季度市(shì)场波动较大，从业绩来看，券商资管的(de)公募(mù)基金产品有近七成取得正收(shōu)益，但主动权益基金仅有三成取得(dé)正收益，绩优基金(jīn)集中在重仓高股息资产的红利基(jī)金上。

头部效应(yīng)凸显

Wind数据(jù)显示(shì)，截至2024年一季(jì)度末，53家券商(shāng)资管公募业务的资产管理规模逾1万(wàn)亿(yì)元，为1.05万(wàn)亿元。

其中，非(fēi)货币型约6823亿(yì)元(yuán)，货币型3719亿元，分(fēn)别占总(zǒng)规模65%、35%。

具体来看(kàn)，券商(shāng)资管公募产品中，规模最大的是债券型产(chǎn)品(pǐn)，为4872.51亿元；其(qí)次是混合型产品1662.19亿(yì)元；第(dì)三是指数型产品212.82亿元。此外，还包括REITs产品108.68亿元，股票(piào)型(xíng)产品92.28亿元(yuán)，FOF基金81.75亿元，以及少量的QDII和另类投资等产(chǎn)品。

在53家券商(shāng)资(zī)管机构中，有4家券商资(zī)管的公募规模超1000亿元，遥遥领(lǐng)先于其他券商资管机构。

其中，东证资管以(yǐ)超1698.72亿元的管理规模继续排名(míng)第一；中(zhōng)银证券以1278.72亿元排(pái)名第二；财通资管规模1175.80亿元排名第(dì)三位；华泰资管以1010.69亿元排(pái)名第四(sì)。

上述4家头部券商资管的公募规模合计逾5000亿(yì)元，占全部券商资管的半壁江山。

此外，国泰君安资管、浙商资管、招商(shāng)资管、山西(xī)证券(quàn)、东证融(róng)汇资管(guǎn)、中信证券(quàn)等19家(jiā)券商(万亿券商资管一季度成绩单shāng)资管(guǎn)的(de)公募管理规模均(jūn)超过100亿元。

红利策略表现出色(sè)

21世纪经济报道记者据Wind数据统(tǒng)计，截至4月23日，53家券商资(zī)管旗下621只公募基金（仅(jǐn)计算成立于2024年之前的初始基金，下同）全(quán)部披(pī)露(lù)了2024年一季(jì)报(bào)。

其中422只基金获得正收益，占比 68%；199只负收(shōu)益，占比32%。

值得一提的是，一季度市(shì)场震荡下，整体上主动权益基金表现欠佳。

一(yī)季度，券商资(zī)管旗下的186只主动权益基金(jīn)（包括普通股票型基金、偏股混合型基(jī)金、灵活(huó)配置型基金，股票市值占基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净值比大(dà)于50%，下同），仅有53只取得(dé)正收(shōu)益，占比不到三成，为28%；另有133只主动权益基金负收益，占比(bǐ)72%。

从投资风(fēng)格来看，红利策略是(shì)一季度唯一正确的答案(àn)。

从一季度基金收益来看，表现最好的(de)是两只小基金：杨钊管理的中金优势(shì)领航一年持有，规模1亿元，A类份额收益为14.45%；周文超管理的浙商汇(huì)金转型升级，规(guī)模0.12亿元，A类份额收益为(wèi)13.42%。

两者均(jūn)重点布局高股息资(zī)产。前者前十大重仓(cāng)主(zhǔ)要投资于有色金属、石油化工行业，后者则侧重于国(guó)有大行、石油石化(huà)、交通运输、工程机械等领域。

此外，多(duō)位券商资管的知名基金经理(lǐ)也选择了红利策略。

百(bǎi)亿明星基金经理姜诚，一季度末管理规模126亿元，旗下(xià)7只基金(jīn)，总体(tǐ)表现出色，其一季度(dù)表现最(zuì)好的两(liǎng)只基(jī)金也是红利基金。

一季度，姜诚和王桃管理的两只红利(lì)基金——中泰红利优选一(yī)年持有的收益为10.14%，中泰红利价值一年持(chí)有的收益为9.90%。

东方红(hóng)资管多位知名基金经(jīng)理的产品，也因重仓高股息（红利）资产表现出色。

其中(zhōng)，由王(wáng)焯、张锋(fēng)共同(tóng)管(guǎn)理的东方(fāng)红启恒三年持(chí)有混合A，一季度收益10.08%，该基金一季度末总规模为105.97亿元(yuán)。

蔡志鹏管理的两只基金也取得出色收益：东方红启华三年持有A，一季度收益9.99%，东方红创新趋势一季度收益8.93%。

百亿明星基金经理李竞管理的6只(zhǐ)基金一季度(dù)收益均超2%。其中，东方红(hóng)启东三年持(chí)有的(de)收(shōu)益达到6.34%，该基金一季度末总规模为(wèi)76.19亿元。

记(jì)者发现，上述(shù)表现优(yōu)秀的基(jī)金，一(yī)季万亿券商资管一季度成绩单度基本(běn)上都(dōu)大量配置(zhì)了高股息（红利）股票。

姜诚在中泰红(hóng)利优(yōu)选一年持有、中泰红利价值一年持有的一季度报告中(zhōng)表示，作为红利风格基金，投(tóu)资目标并非短期分红(hóng)收益的确定(dìng)性。即(jí)期高股息率是其挑选(xuǎn)持仓标的的必要条件(jiàn)而非充分(fēn)条件，因为短期的高(gāo)股息并不意(yì)味着长期高回报。其要找到有(yǒu)长期维持高盈利能力的(de)标的（即有维(wéi)持长期高分红的能力(lì)），并力求以物超所值的价格买入。

他表示，“本产品持仓标的(de)是在此前提下，我(wǒ)们(men)认(rèn)为能同时满足(zú)即期高股息和长(zhǎng)期高(gāo)股息的股票组合。”

姜诚认为，不必把短期(qī)分红(hóng)收益率看得过于重要(yào)，长期分红能力(lì)更(gèng)重要。

周(zhōu)文超也在一季度报告(gào)中表示，关注到(dào)有一类资(zī)产正在(zài)成为市场配置的共识性底仓，那就是高股(gǔ)息（红利）资产，其一季(jì)度也重配此类资产。

值(zhí)得一提的是(shì)，光证资管、中(zhōng)银证券等旗下公募产品一季度收益垫底。

比如，光(guāng)大阳光A一(yī)季度收益19.62%垫(diàn)底，其(qí)一季度(dù)末十大重仓股主要集中在TMT、医药、资源股等方向。

中银证券旗下12只基金全(quán)部负(fù)收益。其中，中银证券均衡成长、中银证券专精特新等9只基(jī)金一季度收益下跌超10%。

总体来看，大量配置成长类股票(piào)的基金一季度表现不佳。

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