工程机械板块持续走强行业有望迎来上行周期

今年以来，A股市(shì)场工程机械板块持续走强。截至4月25日(rì)，Wind工(gōng)程机械指数今年以来累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)19.99%，山推股份涨逾60%，柳工涨逾50%，中联重科等涨逾30%，显(xiǎn)著(zhù)跑赢大(dà)盘。分析(xī)人士表示，随(suí)着全球经济复苏拉动需求，国内设(shè)备更新政策边际(jì)改(gǎi)善销量，工程机械行业有望迎来上行周期。

一季度业绩向好

近期，市场进入年报和(hé)一(yī)季报密集(jí)发布期，从一季(jì)报情况来看，工程机械(xiè)板块内个股业绩(jì)好于预期(qī)或回升向好。工程机械板块持续走强行业有望迎来上行周期p>

恒立液压一季报(bào)显示(shì)，公司一季(jì)度实现营(yíng)收约23.62亿元，同比下降(jiàng)2.7%；归属于上市公司(sī)股东的净利润约(yuē)为(wèi)6.02亿元，同比下降3.77%。浙商证券表示，受行(xíng)业(yè)需求低迷(mí)拖累，恒立(lì)液压一季度业绩小幅下滑，盈(yíng)利能力承压(yā)，但好于市场(chǎng)预期。

柳工预计一季度盈利4.57亿元-5.36亿元，比上(shàng)年同期增长45%-70%。柳工表示，报告期内(nèi)，公司继续坚持混改暨整体上市以来的变革创新、增(zēng)强执(zhí)行力，主营业(yè)务收入同比实现增长，国(guó)际、国内市场收入(rù)增幅均跑赢(yíng)行业，盈利能力(lì)（含毛利(lì)率、销售净利率）稳(wěn)定增长，促进公司经(jīng)营业绩大幅增长。

从(cóng)行业(yè)情况来看，据(jù)中(zhōng)国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年(nián)3月(yuè)销售(shòu)各类挖掘机24980台，同比下降2.34%。其中，国内15188台，同比增长9.27%；出口9792台，同比下降16.2%。2024年(nián)1-3月，共销售挖掘机49964台，同比下降13.1%。其中，国内26446台，同比下降8.26%；出口23518台，同比下降17.9%。

长城(chéng)证券首席经济学家汪(wāng)毅表示，工程机械行业已发生蜕(tuì)变，随着全球(qiú)经济复苏，行业未来(lái)有望延续高景气。

景气度有望(wàng)持续提升

除业绩回升向(xiàng)好(hǎo)外，政策层面也有利好。

近(j工程机械板块持续走强行业有望迎来上行周期ìn)日(rì)住建部印发(fā)《推进(jìn)建(jiàn)筑和市政基(jī)础设施设备更新工作实施方案(àn)》，其中明确提出按照《施工现场机械设备检查技术规范》（JGJ160）等要求，更新淘汰使用超过10年以上、高污染、能耗高、老化磨损严重、技术落后的建筑施工(gōng)工程机(jī)械设备，包括挖掘、起重、装载、混凝(níng)土搅拌、升降机、推土机等设备(bèi)（车辆）。工业(yè)和信息化部、国家发展改革委等七部门近日联合印发《推动工业领域设备更新实(shí)施方案(àn)》，其中要求(qiú)加快落后低效设备替(tì)代。针对工业母机、农机、工(gōng)程(chéng)机械(xiè)、电动自行(xíng)车等生产设备整体处于中低水平的行业，加快淘(táo)汰落后低效设(shè)备、超期服役老旧设备。

随着(zhe)行业景气度(dù)回升，政策利好，工程机械(xiè)板块今(jīn)年(nián)以来(lái)持续走强。截(jié)至4月25日，Wind工程机械指数今年以来累计上涨19.99%，山推股份累计上涨(zhǎng)66.60%，柳工上涨52.82%，山(shān)河智(zhì)能、安徽合(hé)力、中(zhōng)联重科均涨(zhǎng)逾30%，徐工机械涨逾27%；同(tóng)期上证指数上涨2.62%，创业(yè)板指下跌6.70%，工(gōng)程机械板块显著跑赢(yíng)大盘。

资金层面，Wind数据显示，截至4月24日，今(jīn)年(nián)以来，工程机械板块内三一重工、中联重科均获北向资金净流入超5亿元。

对于工程(chéng)机械板(bǎn)块，海通证券(quàn)机械研究首(shǒu)席分析师(shī)赵玥炜(wěi)表示，虽然国内市场一些(xiē)领域短期内仍会面临一定(dìng)压力，但随着政策(cè)效力发挥和市(shì)场环(huán)境好转，销(xiāo)量增速有望边际(jì)好转；尽管国际(jì)形势严(工程机械板块持续走强行业有望迎来上行周期yán)峻复杂，但凭借我国工程机械(xiè)技术(shù)、产品和服务等整体优势，预计出口额仍将保持较高(gāo)水平。总体上，2024年行业机遇和挑战并存，机会大于风险。

汪毅(yì)认为，全球经济(jì)呈现(xiàn)温和复苏(sū)态(tài)势，一季度全球制造业PMI重回扩张区间(jiān)；北美制造业回流，印尼基建地产拉动工程机械出口需求；国内设备更新(xīn)政策有望部分对冲(chōng)工程(chéng)机械内销市场(chǎng)下滑。海内外因素(sù)叠加下，工程机械行业有望迎来上行周期。

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