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近日，天齐锂业(yè)(002466)发布业绩预告，预计今年第(dì)一季度净亏损36亿元至43亿(yì)元，同 比由盈转亏。

同(tóng)时，深交所向天齐锂业下发关注函，要求公司结合主营业务开展情况、产品(pǐn)产(chǎn)销量、产品价格(gé)等(děng)因素(sù)的具体变(biàn)化情况(kuàng)，并说明是(shì)否存在持续亏损(sǔn)风险(xiǎn)等。经过短暂等待(dài)后，天齐锂业于4月26日晚间发布(bù)公告，回(huí)复关注函。

近日，天齐(qí)锂(lǐ)业(002466)发布业绩(jì)预告(gào)，预计今(jīn)年第一季度净(jìng)亏(kuī)损36亿元至43亿元，同
比由盈转亏。

同时，深交所向天齐锂业下(xià)发关(guān)注函(hán)，要求(qiú)公(gōng)司结合主营业务开展情况、产品产(chǎn)销量(liàng)、产品价格(gé)等因素的具体变化(huà)情况(kuàng)，并说明是否存在持续亏损风险等。经(jīng)过短暂(zàn)等待后，天齐(qí)锂业于(yú)4月26日(rì)晚间发布公告，回复(fù)关注函。

生产成本长期(qī)以来较为(wèi)平稳(wěn)

首先，针对2024年 一季度亏损较(jiào)2023年四季度大幅增加的情况，天齐锂业回(huí)应称，尽(jǐn)管受到锂市场低(dī)迷，价格下滑的不利影响，但是上市公司2024年第一季度生产经营正常，累计销(xiāo)售锂盐产品16739吨，环比增加(jiā)20.49%，同比增长(zhǎng)108.92%。

天齐锂业指(zhǐ)出，今年一季度，锂产品的销售毛利额(é)及毛(máo)利(lì)率环比下降。2024年第一季度(dù)，天齐锂(lǐ)业实现(xiàn)收(shōu)入25.85亿元，较2023年第四季度
下(xià)降63.61%；毛利额12.51亿元，较2023年第四季度下降77.20%。同时，天齐锂业锂矿销量14.35万(wàn)吨，环(huán)比下降26.82%；锂(lǐ)化合物 及(jí)衍生品销量1.67万吨，环比增加
20.49%。

不过，受到市场价格下行影响(xiǎng)，锂化合物(wù)销售均价环比(bǐ)下(xià)降40.53%；受市场价(jià)格下行及锂(lǐ)矿定价机制调整影响，锂 矿销售(shòu)均(jūn)价环(huán)比下降70.24%。天齐锂业表(biǎo)示，以上因素叠加导致锂矿毛
利额环比下降84.27%，锂化合物及衍生品毛(máo)利额环比下降(jiàng)48.86%。

根据(jù)数据显示，2023年第四季度至2024年第一季度(dù)期间，锂产品(pǐn)的市场价格整体呈现大幅下滑趋势。其中，电池级碳(tàn)酸(suān)锂的市(shì)场价格由
2023年第四季度初的16.9万元/吨下降至2024年第一季度末的10.98万元/吨，下降幅度为35%；锂精矿的(de)市场价格由2560元/吨下降至1099元/吨，下降幅度(dù)为57%。

天齐锂业(yè)称，2024年第(dì)一季度，公司电(diàn)池级碳酸锂的销(xiāo)售均价(jià)环(huán)比下降约(yuē)35%，锂(lǐ)精矿销售(shòu)均价环比下降约70%(受文菲尔德定价机制影响)，上(shàng)市公(gōng)司(sī)销(xiāo)售(shòu)均价(jià)变(biàn)动趋势与市场价格变动趋势基本一致，经营(yíng)情况(kuàng)变动(dòng)符合行业变(biàn)动趋势。

天齐(qí)锂业认为，由于拥有稳定且具成本优 势的(de)锂
精矿(kuàng)供应，同时在锂 化合物生产端具备成熟、稳定(dìng)的生(shēng)产工艺流程，上市(shì)公司生产成本长期以来较为平稳，对经营业绩波动的影(yǐng)响较小。天齐锂(lǐ)业2024年(nián)第一季度的单位(wèi)营业成本较2023年第四季度基本持平。

定(dìng)价机制阶段性错配将(jiāng)逐步减弱

此外，投资收(shōu)益(yì)环比大幅下降也是影响天(tiān)齐锂业一季报业绩的重要因素，这主要系对(duì)联营企(qǐ)业(yè)和合营企业的投资收益环比大幅下降所致。

天齐锂业表示，重要的联(lián)营(yíng)公司SQM近期(qī)发布公告称，其基于最新的税(shuì)务诉讼裁决情况，将重新审视所(suǒ)有税务争议(yì)金额的会计处理，并预计可能减少其2024年第一(yī)季度(dù)的(de)净利润约11亿(yì)美元(yuán)。基于谨慎性原则，天(tiān)齐(qí)锂业将(jiāng)该项SQM税务争议裁 决影响，按照公(gōng)司持股比(bǐ)例确认在本报告期(qī)对SQM的投资收益，进而导致2024年第一季度确认的对SQM的投资(zī)收益环比大幅(fú)下降约(yuē)1143%。

根据SQM披露的2023年财务报告，11亿美元的(de)金额覆盖了从2012-2023纳税年度(2011-2022营业年度(dù))期间所有有争议的矿业税费用，后(hòu)续是否有更多(duō)相关税收影响取(qǔ)决(jué)于智利当地的(de)立法过程和新生效的
法律体系以及SQM与税务局(jú)的谈判过程和结果。但(dàn)天齐锂业认为，这对上(shàng)市公司归母净利润的(de)影响将进一步减弱。

此外，天齐锂业表示，针对澳大利亚奎纳纳工厂存货(huò)计提减 值，主要原因是奎纳纳工厂尚处于产能爬坡阶段，单位生产成本相对较高，而同期氢氧化(huà)锂市场价格相对较低，因此出现了(le)阶(jiē)段
性的存货减值。2024年第一季度及2023年(nián)第四季度，天齐锂业国内的(de)锂(lǐ)盐和锂精矿 存货均(jūn)未计提减(jiǎn)值准备，主要(yào)原(yuán)因系存货成本均为较低的穿透后的格林布什锂精矿成本。

对于投资者而言，更为关心的是，天齐(qí)锂业是否存在持续(xù)亏损风险？

对此，天齐锂业表示，如前所述，2024年(nián)第一季度，锂(lǐ)化(huà)工产(chǎn)品销售均价相较于去年同期或2023年第四季度均为(wèi)明(míng)显下降；同时，在2024年
之前(qián)，泰利森化学(xué)级锂精矿定价机制(zhì)与公司锂化工产品销售定(dìng)价机制存在(zài)时间周期的错 配，上(shàng)述因素的叠加影响导致了公司(sī)经营业绩的阶段性亏损(sǔn)。

不过，天齐锂业认为，随着(zhe)文(wén)菲尔德锂矿
定价周期(qī)的缩短、锂矿(kuàng)价格由高位回落并逐步平稳，以及公
司锂化工产(chǎn)品生产基地(dì)稳定生(shēng)产运营和销售对现有锂精矿(kuàng)库存(cún)的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本会逐步贴近最新采购价格。由此，锂(lǐ)精矿定(dìng)价机(jī)制的阶段性错配也会逐(zhú)步减弱，从而对天齐锂业后续的经(jīng)营产生相对正向影(yǐng)响。同时，联营公(gōng)司SQM后续计提矿业税(如(rú)有)对公司归母净利润的影响(xiǎng)将逐步减弱。

争取SQM召开股东大(dà)会(huì)审议MoU

目(mù)前，SQM拟开展的(de)“公私合营”计划影(yǐng)响较(jiào)为深远，《关注(zhù)函》要求，天齐(qí)锂业需(xū)核实说(shuō)明相关事项具体情况(kuàng)，评估对该(gāi)上市公司的(de)影响并(bìng)说(shuō)明拟采取的应对措施(shī)。

天齐锂业于2018年投资40.66亿 美元购买了SQM的23.77%股权，成为其第二大股东。截至目前，天齐锂业尚持有(yǒu)SQM合计约22.16%的股权。2023年(nián)12月27日，SQM与智利国(guó)家铜业公(gōng)司（Codelco）共同宣布，两(liǎng)家公(gōng)司已达成不具法律约束的谅解备(bèi)忘录（MoU），将(jiāng)组建由政府控(kòng)制的合资公司，共同(tóng)开(kāi)发锂矿资源。

资料显示，SQM是全球重要的钾、锂等产品生产企业，其总部位于智(zhì)利圣地亚哥，SQM拥有(yǒu)智利阿塔卡马盐湖的采(cǎi)矿经营权，这是全球范围内(nèi)禀赋十分优越的盐湖资源，为全球 锂产品重要的产区(qū)。

SQM在公告中提到，与Codelco的合作关系将允许在(zài)“当前将于2030年到期的SQM与Corfo的租赁合(hé)同”和“Codelco在2031年(nián)至2060年的租赁合同”之间(jiān)进行有效过渡。此外，相关方(fāng)的合伙关系还需要在(zài)满足(zú)一些先(xiān)决条件后才会生(shēng)效，SQM董事会同意MoU所载之交易不提交给股东大会投票，并定于(yú)3月底与Codelco签署正式协议。

天齐(qí)锂业表示，在SQM披(pī)露MoU后，一直密(mì)切关注该事件的进(jìn)展情况，就公司目前掌(zhǎng)握的信息，SQM披露的(de)MoU为不具有法律约 束力的(de)框架性协议。同时，SQM在相关公告及其召开的信息性股东大会中均(jūn)表(biǎo)示，其正在与Codelco商谈关于MoU协议修改的(de)事宜，谈判仍在(zài)进(jìn)行中，谈判内容还受其与Codelco之间签署的(de)保密协议的约(yuē)束，无(wú)法提供关(guān)于谈判内容(róng)以(yǐ)及协议和合营(yíng)公司其他最终文件的最终条款及(jí)条件的进一步细节。

因此，基(jī)于目前的已知信息，天齐锂业现阶段(duàn)暂时无法(fǎ)对该事项(xiàng)对(duì)公司的影响进(jìn)行充分的考虑和评估。不过(guò)，天齐锂业会继续密切关注SQM的更新信息，并(bìng)及时从(cóng)财务角度进行相应的谨慎评估(gū)。

天齐锂业称，计划尽最大努力，积极(jí)争取SQM召开股东大会审议(yì)MoU涉及的(de)后续具有法律(lǜ)约束力的协议或交易事项，以帮助(zhù)公司对该
协议所涉及的公司财(cái)务、商业和(hé)治理影响进行负责任地合(hé)理评估并参与决(jué)策。

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