“投资中国市场”乐观情绪不断增强瑞银上调MSCI中国指数评级至超配

<“投资中国市场”乐观情绪不断增强瑞银上调MSCI中国指数评级至超配section>

又一家国际知名金融机构对中国资本市场未来走势作出积(jī)极展望(wàng)。

4月(yuè)23日，瑞银全球新(xīn)兴市场股票首(shǒu)席(xí)策略师苏尼(ní)尔·蒂鲁马莱发表新兴市场股(gǔ)票策略观点，上(shàng)调MSCI中国(guó)指数(shù)评级至超(chāo)配。在市(shì)场人士看来(lái)，这一(yī)评级变动传递出对中国市(shì)场整体基本面、宏观经济环境、企业(yè)盈利(lì)前景等多方面的积极判断。此次评级(jí)上调或(huò)将吸(xī)引更多境内外投资(zī)者的关注与资金投(tóu)入(rù)，进一步提(tí)振市场信心。

具体(tǐ)来看，苏尼尔·蒂(dì)鲁马莱表示，上调MSCI中国指数评级至超配的(de)主要原因(yīn)在于MSCI中国指数的每股盈利（EPS）表现较(jiào)佳。“我们一(yī)直将(jiāng)MSCI中国指数视(shì)为类消费指数，其互联网和消(xiāo)费行(xíng)业合计(jì)占比达55%，房地产占比(bǐ)不(bù)到5%。事(shì)实上，在过去(qù)18个(gè)月(yuè)房地产行(xíng)业明显承压的情(qíng)况下，中国互联网行业的整体EPS增长23%，消费行业增长2%。这些并未体现在传统的指数EPS增长数据中。”苏尼尔·蒂鲁马莱说。

区别于传统(tǒng)EPS计算方法（按自由流(liú)通股(gǔ)汇总(zǒng)计算），瑞银青睐的指数加权EPS计算方法显(xiǎn)示，MSCI中国指数的EPS在(zài)过去18个月中仅下降约2%，表现优于其他新兴(xīng)市场（下跌约8%）。换言之(zhī)，MSCI中国指数中(zhōng)最大(dà)成分股(gǔ)在盈利及基本面方面整体(tǐ)表现良好。

此外，苏(sū)尼尔·蒂鲁马(mǎ)莱还对未(wèi)来中国股票(piào)的盈利表(biǎo)现(xiàn)持更加乐观的态度，原因在于消费回升(shēng)的(de)早期(qī)信号正(zhèng)不(bù)断显(xiǎn)现，这主要体现在(zài)年初至今强(qiáng)劲(jìn)的节假日消费数据，以及上市消费企业的良(liáng)好表(biǎo)现上。消费者(zhě)信(xìn)心的反弹(dàn)也意味着家庭储蓄可能进(jìn)一步流向市(shì)场。

就在上周，富达国际(jì)发表最新评(píng)论认为，投资中(zhōng)国市场的乐观情绪正在增强。该机构同样提及，今年春(chūn)节(jié)和清明(míng)节假期期间，中国市场消费(fèi)数据强劲，企业盈利向好。富达国际还表示，中国一季度GDP同比增长5.3%，超出市场预期。在多项利好因素支(zhī)持下，中国经济增长(zhǎng)正步入下一阶段，新一轮的投资(zī)机遇也将随之而(ér)来。

“近期，我们观察到的(de)一个突出特(tè)征是企业更注重提升股东回(huí)报，这(zhè)主要(yào)体(tǐ)现在(zài)企业增加派息和进行(xíng)股份回购，以回应股东诉求。”富达国际股票投资总监凯(kǎi)瑟琳·杨表示(shì)，不少(shǎo)中国公司的管(guǎn)理团队都致力于回馈股(gǔ)东，投资者有望(wàng)从这一趋(qū)势中受益。

今(jīn)年以来，随着中国经济复(fù)苏前景不断明朗，外资机构纷纷看多做多中国资产。3月，摩根(gēn)士丹利在(zài)报告中称，全球资金正在重返(fǎn)中国股市。今年2月底，部(bù)分区域主动型基(jī)金开始增持中(zhōng)国市场中的成(chéng)长型和科技类公司。

同月，高(gāo)盛研究部中(zhōng)国股票(piào)策略团队发表观点认为(wèi)，近期中国监管层(céng)出(chū)台的一系(xì)列政(“投资中国市场”乐观情绪不断增强瑞银上调MSCI中国指数评级至超配zhèng)策有效提振了投资者信心。未来，推进(jìn)上市公司的结构性改(gǎi)革等一系(xì)列政策将是(shì)中国股票获得价值重估(gū)的必要因素。高盛研究(jiū)部维持对中国A股的高配评级，2024年MSCI中国指数和沪深300指数的预(yù)期收益(yì)为10%，企业盈利(lì)增速预计为8%至10%。