月饼卖不动了？多家上市公司发声

　　“小饼(bǐng)如嚼月，中有酥与怡。”月饼，向(xiàng)来是国人中秋佳节的必(bì)需品。过去几年，月饼市(shì)场(chǎng)销售一(yī)直保持平稳增(zēng)长，但今年好像有点卖不动(dòng)了。

　　根据中国焙烤食品糖制品工业协(xié)会（中(zhōng)焙糖协）数据(jù)，2023年，我国月饼产(chǎn)量为32万吨，销售额220亿元。而今年中秋月饼产量与销售额预计约为30万吨(dūn)和(hé)200亿元，相比上年均有所下降。此外，近期不少媒体也(yě)报道了今年月饼销售困难(nán)的情(qíng)况。

　　围绕月饼销(xiāo)售问题，A股上市公司广州酒家、五芳(fāng)斋等进行了回应。Wind数据显示，食品饮料板块今年在A股跌幅居前(qián)，113家公司股价下跌超过30%。

　　月(yuè)饼销售难？

　　据红星新闻报道，今年的月饼市场，打折、低(dī)价成了关键词。在线下商超，月饼礼盒提前半(bàn)个月就开始打折促销(xiāo)；高价月饼(bǐng)礼(lǐ)盒难觅(mì)踪影(yǐng)，中低端价格月(yuè)饼则成了销售主力。杭州一家五星(xīng)级酒店管理人员表示，今年（酒店）月饼都不太(tài)好卖，去年该酒店月饼销售指标是80万元，今年则降(jiàng)到了15万元(yuán)。还有五(wǔ)星级酒(jiǔ)店(diàn)已经不再销售自家品(pǐn)牌月饼。

　　中焙糖协(xié)发布的《2024中国月饼行业市场趋势》透露出了更多信息。报告指出，2024年中秋(qiū)节月饼市场将出现销售期短、市场集中(zhōng)、短期量大的常态化(huà)特征。其中，线上市场启动较早且销(xiāo)售渠道众多(duō)，仍处于高速(sù)增长期，销售额(é)占比将进一(yī)步扩大，但(dàn)利润率较低；传统商超、连锁经营、经销商及团购等仍是主要销(xiāo)售渠(qú)道。

　　报(bào)告预计今(jīn)年中(zhōng)秋(qiū)月(yuè)饼(bǐng)产量与销售额(é)预计约为30万(wàn)吨和200亿元，相比上(shàng)年均有所下降(jiàng)。今年主流月饼礼盒的(de)价位(wèi)更加亲民，消费(fèi)最为(wèi)集中的价格带在70~220元，价格超过500元的月饼礼(lǐ)盒产品已基本退出市场。与去年80~280元的消费集中区间(jiān)相比，整体价格(gé)水平下降明显。

　　多家上市公司(sī)回应

　　广(guǎng)州酒家（603043）日(rì)前在(zài)上证e互动平台回应投资者表示：“公司(sī)月饼生产计划已如期(qī)完成，现正处(chù)于月饼零(líng)售高峰期。月饼具(jù)体(tǐ)销售数据请关注公司(sī)后续经营数据相关的(de)公告。”

　　月饼是广(guǎng)州酒家拳头产品，数据显(xiǎn)示(shì)，2023年广(guǎng)州酒家的“月饼系列产品”营业(yè)收(shōu)入为16.69亿(yì)元，在公司总营收中占比34.05%；主营利润为8.759亿(yì)，利润占(zhàn)比50.17%，毛(máo)利率为(wèi)52.49%。值得注意的是，广州酒家(jiā)今年来股价表现不佳，截至(zhì)9月13日收盘，广(guǎng)州酒家收报13.31元/股，年内(nèi)跌(diē)幅达到30%。

　　另一月饼生产企业——五芳斋（603237）近期也就投资者提出的月饼销售问题进行(xíng)了回应，但并(bìng)没有直接(jiē)回应销售情(qíng)况。

　　食品饮料何(hé)时走出低谷？

　　Wind数据(jù)显示，万(wàn)得食品、饮料与烟草(cǎo)行业指数年内下跌23.99%，在A股市场各行业板块中跌幅靠前。该指数227只成份股中，有216只个股年(nián)内下跌，其(qí)中(zhōng)113家公司跌幅超过30%，18家公司跌幅超过50%。年(nián)内跌幅排名前三的分别为岩石股份（维权）（600696）、皇氏集团（002329）、千味央(yāng)厨（001215），跌幅分别为67.2%、58.95%和58.14%。

　　财通证券近期发布的食品饮料行业研报指出，二季度分化加剧，需求有所承压，盈利维持改善(shàn)趋势。分板块(kuài)看(kàn)，白酒、饮料和零食收入相对较优，其中白酒板块集中度提升下，收入韧性较强，体现出白酒(jiǔ)行业业绩的稳定性；软饮料受益出行以及高性价比；而零(líng)食则得益于(yú)渠道和品类红利。利润端的(de)改善，一是成本端红利(lì)，二是企业(yè)重质提效，强化(huà)费效，释放弹性(xìng)。

　　财通证券认为，一方面，市场需求较为疲软，持续的低月饼卖不动了？多家上市公司发声价竞争投入难以(yǐ)为继，企业对费(fèi)效提升的要求或逐(zhú)步(bù)提升(shēng)；另一方面，行(xíng)业承压或(huò)加剧格局的(de)进一步优化，现金的(de)留存是后续发(fā)力的重要保障；此外，资本开支也是重(zhòng)要的考量因(yīn)素之一。结合以上三点，企业收入和利润或迎来再(zài)平衡，企业创现(xiàn)能力(lì)有(yǒu)望强化企业投资价值：稳定的创现能力(lì)叠加提(tí)高分红预期，关注白酒、软饮(yǐn)料和乳制品行业。

　　中焙糖协报告显示，2024年上(shàng)半年(nián)，我国(guó)焙烤食品行业受经济下行，成本高企，消费乏力等诸多不利(lì)因素影响，行业发(fā)展面临严峻考验；下(xià)半年，随着国家促进服务消费(fèi)政策的陆续出(chū)台，特别是中秋、国庆等(děng)重要节日以及假期等积极因素影响下，预计糕点面包行业将会稳中有升，全年产量、销售额、利润率将呈(chéng)现平稳增长(zhǎng)态势。

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