应对金价狂飙：投资者“买新”变“换新”

受(shòu)中东战事(shì)升级影响，黄金价格再度暴涨。截至4月18日，国际现货黄金最高价2379.52美元/盎司，再(zài)度(dù)震荡攀升。

持续暴涨的金价反而使得近来个人(rén)投资者一度高涨的(de)配置热情(qíng)趋(qū)于降温。

不少黄金投资者认(rèn)为，购买黄金主(zhǔ)要是为了保值，当前黄金价格过高，恐将(jiāng)冲顶回落，此时已不适合进(jìn)行过多配置。

不过，黄金回购正在悄(qiāo)然升温，越来越(yuè)多的持有者更愿意借机(jī)将原有的金饰进行变现或换(huàn)新，不少金店也纷(fēn)纷加码回(huí)购换新营销，部分金(jīn)店回购换(huàn)新价格普遍(biàn)超过500元/克。

业内分析认为，当前金价震荡上浮，长期来(lái)看(kàn)仍有(yǒu)配置价值，尤其黄(huáng)金股票、黄金挂钩(gōu)理财等金融产品配置需求或将进一步增加(jiā)。不过，黄金(jīn)投资工具多样，投资者仍需谨慎，稳健投资，防范潜在波动风险。

黄金(jīn)换(huàn)购回(huí)购潮起

各黄金回收机(jī)构纷纷发布高价(jià)回购、换购资讯，不(bù)少银(yín)行也推(tuī)出黄(huáng)金(jīn)回购攻略。

随着金价持续攀升，黄金的“回购”“换购”越来越受广大投资者(zhě)关注。

广州的邱(qiū)阿(ā)姨是一位资深的黄金“买手”，逢年过节趁打(dǎ)折买点黄金(jīn)，已成为她二十多年来养成的老习惯。

近日，在广州街头的一(yī)家金店里，邱阿姨将50多克的黄金饰品(pǐn)和金(jīn)条又卖了出去。邱阿姨表示(shì)，“我2019年买的（黄金）才300多元(yuá应对金价狂飙：投资者“买新”变“换新”n)/克，现在价格涨了(le)很多。正好最近孩子用钱的地(dì)方多(duō)，我就准备趁高价卖一点。”

据邱阿(ā)姨透露，最近很多金店的业务经理频频推(tuī)送一些活动信息，有产品推(tuī)荐的，也有(yǒu)换购优惠的，回购比换购价格低一些，而且不同品牌差价也挺大(dà)，有的470多元/克，有的500多元/克。“不过我卖(mài)的(de)也不多，毕(bì)竟回购价(jià)格相比当前的黄金价格也是(shì)有打折的，不太划算。而且黄金是(shì)硬通(tōng)货，长期还(hái)是看涨(zhǎng)的(de)。”

相比回购变现，黄金投(tóu)资者以旧换新的热情更为高(gāo)涨(zhǎng)。

北京的王女士向《中国经营报》记者(zhě)透露，现在黄金价格越来越高(gāo)，金(jīn)店的价格都涨到700多元/克，即便(biàn)打折优惠后也都在650元/克—680元/克，自己的购买力已经(jīng)严(yán)重下降了，更愿(yuàn)意把以前买的一些金饰拿来换购。“之前(qián)买(mǎi)的(de)款式老旧，也不太喜欢(huān)了。现在(zài)换购价格很不错，尽管也会有一点损失，但换了新的款(kuǎn)式，还(hái)是可以(yǐ)的(de)。”

据广州某金店业(yè)务经理透露，现在(zài)换购的客户(hù)比较多，一般可以按照(zhào)克数换购（比如10克金饰(shì)换购10克以上的新品，补差价，另外(wài)每克(kè)付一点加工费），还可以选择价格(gé)换购（按照换购价格将原来的黄金估价，再(zài)兑换同等价格的新品）。

北京的(de)杨女士也表示，比较而言，金条、金币等投资价值要(yào)比金饰高一点，但自己喜欢买黄金(jīn)，一是看中其(qí)保值价值(zhí)，另一个(gè)很重要的方面(miàn)也是喜欢(huān)好看的金饰，以(yǐ)佩戴为主。“现在金饰(shì)款式比以前好看又时尚(shàng)，我平时会买一点自己带，实在不喜欢的款式，就会(huì)想办(bàn)法换(huàn)一下。现在换购价格高，正是好时机，今年(nián)已(yǐ)经换了两次了(le)。”

上述金店业(yè)务经理表示，近期(qī)咨询换(huàn)购的顾客明(míng)显增多，以(yǐ)中、青年的女性顾客为主。

杨女士也表(biǎo)示，最近朋友(yǒu)间对金饰换新的讨论还是比较多的，尤其(qí)当地(dì)人买黄金比较常去的菜百（北(běi)京(jīng)菜市口(kǒu)百货股份有限公司），最近店里(lǐ)的回收柜(guì)台还要排队。

与此同时，记者从广州街头(tóu)的各大品牌金店了解到(dào)，近来金(jīn)店宣传牌上纷纷增加了换购(gòu)优惠信(xìn)息。各黄金回收机构也纷纷发布高(gāo)价回购、换购资(zī)讯，不少银(yín)行(xíng)也(yě)推出黄金回购攻(gōng)略。

广州市海珠区(qū)某(mǒu)金(jīn)店(diàn)负责人透露，此(cǐ)前该(gāi)公司只接受自己品牌(pái)的黄金产品进行换购(gòu)，近来这一限制取消了，可以不(bù)限品牌(pái)，只要验证后确为(wèi)Au99.99黄金，即可进行换购。部分商业(yè)银(yín)行也在扩大黄(huáng)金(jīn)回(huí)购范围。如工商银行（601398.SH）推出“非工行(xíng)品牌金条(tiáo)工(gōng)行收(shōu)”的回购服务，对14家(jiā)商业(yè)银行和两家黄金企(qǐ)业Au99.99品牌金条进行(xíng)便捷回(huí)收。

某股份制银(yín)行零售业务人士告诉记者，最近有(yǒu)越来越多的顾客愿意回购、换购黄(huáng)金，主要是受金(jīn)价影响(xiǎng)。“过去一段时间(jiān)金价持续波动上涨，尤(yóu)其4月(yuè)15日(rì)后冲劲更(gèng)猛，国(guó)际金价已(yǐ)经接近2400美元(yuán)/盎司。大家都担(dān)心价格会冲高回落，这时候再入手实物黄金(jīn)不划算。甚至不少人(rén)会考虑，卖掉一小部分之前买的存量黄金变现，等过段时间价格跌下来后再买。不过总体来看，大家对黄金保值的共识(shí)没变，所以选择‘卖金’的依然是(shì)少部分，或者卖出的是几年前很(hěn)低价格买的一些（黄金）。”

投资者仍乐观

2024年黄金有望从预期阶段步入(rù)基本(běn)面(miàn)兑现(xiàn)阶段，金价上行趋势依旧坚挺。从大趋势(shì)来看，黄金已(yǐ)进(jìn)入(rù)一个较好的配置区间和周期。

换购、回购黄金业(yè)务持续升温(wēn)的同时(shí)，抢购黄金的热度有所消退。

王女士表示(shì)，金价涨跌都(dōu)是有周期的，近期金价如此幅度的暴涨(zhǎng)，我更多会观望，等价格下来后(hòu)再入(rù)手一些。

上述广州某金店业务经理强调，最近(jìn)一段时(shí)间金价太高，大(dà)家越来越谨(jǐn)慎，买黄金(jīn)的(de)顾客越来越(yuè)少了。

数据显示，截至4月(yuè)18日国际现(xiàn)货黄金开盘价2360.41美元/盎(àng)司，其间一度涨至2379.52美元/盎(àng)司。上海黄金交易所Au99994月18日开盘价566.30元/克。

光大银行(xíng)（601818.SH）金(jīn)融市(shì)场(chǎng)部宏观研究员(yuán)周茂华认为，从历(lì)史经验看，长期(qī)或超长期持有黄(huáng)金具有(yǒu)一定(dìng)抗通胀作用，但需要(yào)留意近期黄(huáng)金价格有(yǒu)所加大。目前，黄金处于历史较(jiào)高水平，影响(xiǎng)黄金走势不确定性因素仍(réng)然较多，对投(tóu)资者专业性要求较高(gāo)。从稳(wěn)健投资角度，更倾向于多元化投资组合，审慎投资，重视短(duǎn)期市场波(bō)动风险。

在周茂华看来，近期黄金在历史高位震荡加剧，反映市(shì)场对黄金未(wèi)来走势已(yǐ)产生明显分歧，近期美(měi)国经济数据超预期、地缘政治波动等对黄(huáng)金市(shì)场扰动明显。“从目前复(fù)杂(zá)的国际政经环境看，黄金价格有一定支撑，但要(yào)突(tū)破去年的历史高点，仍需(xū)要重大超预期事件刺激。当(dāng)前，国际(jì)地(dì)缘冲突持续(xù)、海外主要央行政策新周期(qī)等因素，对黄金有一定支持(chí)，但基于(yú)欧美通胀(zhàng)前景，黄金走势将面(miàn)临(lín)逆风。”周茂华如上(shàng)表示(shì)。

不过整体来看，市(shì)场对黄金投(tóu)资依(yī)然保持乐观。

业内分析认为，黄金价格仍会坚(jiān)挺。联合资信在最新(xīn)研报中分(fēn)析称，长期来(lái)看，黄金价格主要受到美联储降息预期、央行(xíng)大规模购入黄金、地缘政治风险等多方面因素影响。其中，伊以冲突若出现大规模升级将阶段性大幅拉(lā)高黄金(jīn)价格。

广发证券也在研报中指出，随着美国通胀数据滞后于(yú)加息带来的(de)放缓(huǎn)效应逐步体现，就业紧张程度提升，经济边际转弱信号增强，美(měi)元资产偏好或将下降，美债实际收益率面(miàn)临下(xià)行压力，市场对于(yú)美联储政策转向(xiàng)以(yǐ)及(jí)扩(kuò)大资(zī)产负(fù)债表的预期将持(chí)续走强，2024年黄金有望从预期阶段步入基本面兑(duì)现阶(jiē)段，金价上行趋势依旧坚挺。投资者参与黄金市场，目前所见均为长周期因素(sù)，非短期因素(sù)。尽管短期涨幅(fú)较高，但从大趋势来看，黄金已进入一个较好的配置区(qū)间(jiān)和周(zhōu)期。

汇丰晋信基金(jīn)也认为，从长期看，对金价比较(jiào)乐观，未来或有上涨空间及动能，投资决策不会有太大调整。

国泰君安方面则强(qiáng)调，当前很(hěn)多投资者认为黄(huáng)金已经太贵了，但又不得不承认黄金仍然(应对金价狂飙：投资者“买新”变“换新”rán)是逻(luó)辑最顺(shùn)的投资品种之一。“这是投资(zī)中最大的难题之一，即你认为好(hǎo)的，别人也同(tóng)样这么认为，反(fǎn)之亦然。”

从个人(rén)投资者角(jiǎo)度(dù)来看，尽管当(dāng)前(qián)高价环(huán)境下(xià)黄金抢购热潮有所消退，但未来对黄金饰品的(de)需求仍将持续增加(jiā)。世(shì)界黄金协(xié)会在3月份黄金需求分析报告中指出，2024年迄今为止，黄金诱人的回报、房地产行业的不(bù)确定(dìng)性以及人(rén)们对本币的担忧(yōu)，均成为国内投(tóu)资者对黄金兴趣提升(shēng)的主要因(yīn)素。整体来看，随着传统黄(huáng)金需求淡季的到来，金饰消费可能会(huì)持续低迷，尤其是在本地金价不断刷新历史纪录的情况下。同(tóng)时，与其他国内资产相比，黄金的亮眼(yǎn)表现(xiàn)不断吸引投资者的关注(zhù)，这或将意味着中国的黄金(jīn)投(tóu)资需求将持(chí)续走强。

除实物黄(huáng)金(jīn)外，今年以来，投(tóu)资者对纸黄金(jīn)、黄金股(gǔ)票、挂钩黄金的理财等(děng)金融产品配置热度亦(yì)有所上(shàng)升。华宝证券在3月理财市场月报中(zhōng)指出，理财公司(sī)积极把握(wò)黄金资(zī)产的配置机遇，通过挂钩黄金衍(yǎn)生金融工具参与黄金上涨行情，招银理财、光(guāng)大理财、兴银理财、平安理财、北银理财等(děng)多(duō)家银行理财子公司相继推出挂钩黄金或(huò)配置黄金资产的理(lǐ)财产品。

不过，周茂华进一步强调，目前投资黄金工(gōng)具较多，不同工具收益、风险及对投资者专业(yè)性要求不同，投资者需要综合自身风险收(shōu)益偏好及专业(yè)能力选择合适的工具，稳健投资(zī)，防范潜在(zài)波动风险。

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