日元暴涨，突破关键关口！

　　9月16日，日元对美元连续第(dì)五个交易日上(shàng)涨，突破140大关，这是自2023年7月以来的(de)最高水平。据记者统计，自7月11日以来，日元对美元(yuán)的反弹(dàn)幅度已超过13%。

　　7月初，日元(yuán)对美元一度跌至161.95的低点，创下近38年来的最低水平，这一跌势引发了日本
政(zhèng)府的(de)多次市场干预。但从
那以后，日元(yuán)的走势发生了显著(zhù)逆转。业(yè)内普遍认(rèn)为，这(zhè)种强(qiáng)劲反弹背(bèi)后(hòu)的(de)关键推动因素是日本与美国之间利差预期的逐渐缩(suō)小，利差牵动了汇(huì)率的变化，带动日元走强。

　　当前的(de)市场焦点集中在美联储的货币政策决策上，许多市(shì)场参与(yǔ)者预
计美联储将至少降息25个基点，甚至可能降息(xī)50个基点。知 名机构麦格理集团的新
加(jiā)坡策略师GarethBerry称
：“如果(guǒ)美联储(chǔ)采取更(gèng)大幅度(dù)的降息，可能会进(jìn)一步 推升日元。”

　　日元的强劲(jìn)反弹(dàn)也与利差(chà)交易(yì)策略的平(píng)仓有关。长期(qī)以来，交易者通过低成本借入日元，投资于高收益率的外币(bì)资产。然而，随(suí)着日本与全(quán)球主要经济(jì)体的利差缩小，这种策略(lüè)的吸引力逐渐降低(dī)。随着交易者(zhě)平仓，日(rì)元需求增加(jiā)，推动了其升值。

　　分析人士认为，短期内日(rì)元的升值(zhí)趋势有望延续，但随着(zhe)全球经济日元暴涨，突破关键关口！日元暴涨，突破关键关口！环境的变动和(hé)日本央行的未来举措，市场可能迎(yíng)来新的波动期(qī)，交易者需根据市场信号及时调(diào)整策略。

　　中金公司研究部外汇(huì)组研究
表示，每年
10月 为日本下半年财年的首月，也是继4月(yuè)之后的另(lìng)一(yī)个涨价窗(chuāng)口期，10月通胀的数(shù)据将在(zài)11月中公布，该数据也将成为日本央行判(pàn)断是否(fǒu)进一步(bù)加息的重要依据，若(ruò)服务通胀持(chí)续上行，日本央行或在12月会议前后继续加息至0.50%附近 。

　　“当(dāng)前(qián)日(rì)元升值的(de)内外(wài)环境逐步 形成，”平安证券首席经济学
家、研究所所长(zhǎng)钟正生表(biǎo)示，“内因上，尽管日本通胀和经济走势仍待观察，但(dàn)从本次会议释放的信号来看，日本央行对后续继续(xù)加息持十分开放的态(tài)度，进一步(bù)加息(xī)可(kě)能(néng)只是时间问(wèn)题。外(wài)因(yīn)上，美联储近期正在酝酿首次降息，美(měi)国市场已经提前上演(yǎn)‘降息(xī)交易
’，尽管美元未(wèi)必大
幅走弱(ruò)，但至少升值的动力和风险都在 下降，不会过(guò)多干扰日元的升值(zhí)。此外(wài)，今年5月以来美日国债利差持续缩(suō)窄，但日元确没有(yǒu)随之走(zǒu)强，当前美日利差水平下的日元汇率(lǜ)仍有较大升值空间。”

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