巴菲特，继续抛售银行股！

　　巴菲特又出手了。

　　当地时间8月30日（周五），美国证券交易委员会（SEC）最新披露的(de)文件显示，伯克希尔哈(hā)撒韦又抛售(shòu)了约2100万股美(měi)国银行股票，套(tào)现8.48亿美元。从7月至今，伯克希尔(ěr)哈撒韦累计(jì)减持了约62.05亿美元的美(měi)国银行股票(piào)。

　　巴菲特再度抛(pāo)售美国银行

　　当地时间(jiān)8月30日，SEC文件显(xiǎn)示，8月28日至30日期间，伯克希尔(ěr)哈撒韦又抛售了大约2100万股美国银行(xíng)股票，套现8.48亿美元。

　　此次减持后，巴菲特旗下伯克希尔哈撒(sā)韦对美国银行流(liú)通股的持股比例降至11.4%。按照相关规定，如果持股比例超过10%，需要(yào)在几天(tiān)内披露交易(yì)；若持(chí)股比例不超过(guò)10%，则无需(xū)尽(jǐn)快披露交易(yì)情况，通常可能需要等待数周，在每个季度报告中披露。

　　在7月(yuè)份(fèn)，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦曾对美国银(yín)行(xíng)的股票进行了大规模(mó)减持。整个7月中，该公司累计出售了约38.25亿美元的美国银行股票。

　　8月份，伯克希尔哈撒韦的减持活动(dòng)持(chí)续进行(xíng)。8月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日，该(gāi)公司卖出了约5.5亿(yì)美元的(de)美国银行股票。接着(zhe)，在8月23日至27日，又抛售了约(yuē)9.819亿美元的股票。在本周五最新宣布的出售中(zhōng)，8月28日至30日，伯克希尔·哈撒韦进一步出售了大约2100万(wàn)股美国银行股(gǔ)票，套现约8.48亿美元。

　　综(zōng)上所述，7月和8月两个月内，伯克希尔·哈撒(sā)韦公司总计套现金额约62.05亿美(měi)元。

　　现(xiàn)年94岁的巴(bā)菲特于2011年以50亿美元的价格购买(mǎi)了美国银行的优先股和认股权证，从而开始对美国银行进行(xíng)投资。他的伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司最终成(ch巴菲特，继续抛售银行股！éng)为该银行最大的股东，并一(yī)直保(bǎo)持这一地位。在(zài)最新的出售完成后，伯克希尔仍持有8.827亿(yì)股美(měi)国银(yín)行股票(piào)，按周五收(shōu)盘价计(jì)算(suàn)，市值为359.7亿美元。

　　分(fēn)析师认(rèn)为，从历史上银行股(gǔ)的盈利走势看，高(gāo)通(tōng)胀和高利率的(de)组(zǔ)合利好银行股，但巴菲特选择在此时出售美国银行股份，可以(yǐ)推断他并不认可通胀叙事，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将开启的降息可能(néng)是巴菲特减(jiǎn)持美国银行(xíng)的逻(luó)辑之巴菲特，继续抛售银行股！一。

　　降息通道如若打开美国银行前景如何？

　　在沃伦·巴菲特麾下的伯克希尔(ěr)哈撒韦公司持续减持(chí)其长期(qī)持有的美国银行股(gǔ)份后，WSJ分(fēn)析师认为投(tóu)资者可以考虑借机买入。

　　根据芝商所FedWatch工具，美联(lián)储9月降息25个基点(diǎn)的概率为70%，降息 50个基点的(de)概率为30%。当美联储降息通道打开后，这将削弱许(xǔ)多银行的利息收入。一旦降息，以基准利率定价(jià)的贷款给银行带来的利息收入就会开始减少。

　　根据美国银行的预测，如果美联储(chǔ)在年底前降息3次、每次降息25个基点，美国(guó)银行预计其第四(sì)季度净利(lì)息(xī)收入将会比第二季度减(jiǎn)少(shǎo)约2.25亿美元。

　　不过，WSJ分析师认为，有一些因素可以(yǐ)帮助美国银行抵消这一不利影响。自去年以来，在一些(xiē)投资者看(kàn)来，庞大的债券投资组合一(yī)直是美国银行的痛处(chù)，但未来随着利(lì)率下调，这一痛处会变成潜在的相对优势。届(jiè)时，不仅这些低收(shōu)益的旧债券可能会升值，而且每季度到期的大量证(zhèng)券将继续为明年的净利(lì)息收入(rù)带(dài)来可(kě)观的提升，因为到期后(hòu)那些资金将以当前的收益率重新部署。

　　根据美国银行的预测，上(shàng)述因素再加上汽车(chē)贷款(kuǎn)和住房抵押贷款等固(gù)定利率贷款的持续到期，将会使该银行第(dì)四(sì)季度净利息收入比第二(èr)季度增加约(yuē)3亿美元，从而将抵消(xiāo)降息带来的负(fù)面(miàn)影响。除(chú)此以外，净利息收入还面临几个(gè)蓄势待发的(de)利好因素。美国银行曾在一(yī)份(fèn)报告中表示，该行为防范利率下降而设计(jì)的现金流(liú)掉期对冲的到期(qī)，净利息收入可能会在明年下半年开始提升。

　　根(gēn)据VisibleAlpha整理的(de)分析师预期，分析师们预计2025年美国银行的净利息收入至少可增长(zhǎng)5%，相比之(zhī)下，预计花旗集团、摩根(gēn)大通和富国银行(xíng)等大型银行的净利息收(shōu)入增幅将要小得多，甚(shèn)至可能(néng)出现下降。许多分析师认为，与(yǔ)花旗集团(tuán)和(hé)摩根大通等同行相比，目前美(měi)国(guó)银行的(de)投行业务收入对(duì)其总收入(rù)的贡献相对较(jiào)大。因此，如果预期中的降(jiàng)息有助于(yú)刺激更多的企业活动，那么美国(guó)银行将会成为最大的受益者。

　　值得一提的是，在美联储最(zuì)近一次针对(duì)严重经济滑坡情形开展的压力测试中，美国银行的预估贷款损(sǔn)失率为5.5%，远低于(yú)接(jiē)受测试的31家大型银行7.1%的预估贷(dài)款(kuǎn)损失率均值。

责任编辑：赵思远

巴菲特又出手了。

当地时间8月30日（周五），美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）最新披(pī)露的文件显示，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦又抛售了(le)约2100万股美国银行股票，套现8.48亿美元。从7月至今，伯克希尔哈撒韦累计减持了约62.05亿美元的美国银行股票。

巴菲特再度抛售美国银行

当地时间8月30日，SEC文件显示，8月(yuè)28日至(zhì)30日期间，伯克希尔哈撒(sā)韦又抛售了大约(yuē)2100万股美国(guó)银行股票(piào)，套现8.48亿美元。

（伯克希尔哈撒韦最新减持美(měi)国(guó)银行股票(piào)文件来源：SEC）

此次减持后，巴菲特(tè)旗下(xià)伯克希尔哈撒韦对美国银行流通股的持股比(bǐ)例降至11.4%。按照相关规定，如果持股比例(lì)超(chāo)过10%，需要在几(jǐ)天内披(pī)露交易；若持(chí)股比例不超过10%，则无需尽快披露交易(yì)情况，通常(cháng)可(kě)能(néng)需要等待数周，在每个(gè)季度报告中披露(lù)。

在7月份，伯克希尔哈撒韦曾对美国银行的股票进行了大规模减持。整个7月中，该公司累计出售了约38.25亿(yì)美元的美国银行股(gǔ)票。

8月份，伯克希尔哈撒韦的减持(chí)活动持续进(jìn)行。8月15日至19日(rì)，该公司卖(mài)出了约5.5亿美元(yuán)的美国银(yín)行股票。接着，在8月23日至27日，又抛售了约9.819亿美元(yuán)的股票。在(zài)本周(zhōu)五最新宣布的出售中，8月28日至 30日，伯克希尔(ěr)·哈撒韦进一(yī)步出售(shòu)了大约2100万股美国银行股(gǔ)票，套(tào)现约8.48亿美元。

综上(shàng)所述，7月和8月两(liǎng)个月内，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司总(zǒng)计套现金额约62.05亿(yì)美元。

现年94岁的巴菲(fēi)特于(yú)2011年以50亿(yì)美元的价格(gé)购买(mǎi)了美国银行的优先(xiān)股和认股权证，从而开始对美国银(yín)行进行投资(zī)。他的伯克(kè)希尔哈撒韦公司最终成为该银行最大的股东(dōng)，并一直保持(chí)这一地位。在最新的出售完成后，伯克希尔仍持有8.827亿股美国银行股票，按周(zhōu)五收盘价计算，市值为359.7亿美元。

分析师认为，从历史上银行股的盈(yíng)利走势看，高通(tōng)胀和高利率的(de)组合利好银行股，但巴菲特选(xuǎn)择在此时出(chū)售美(měi)国银(yín)行股份，可以推(tuī)断他并不认可通胀叙事，美联储即将开启的降息可能是巴菲特(tè)减持(chí)美国银(yín)行(xíng)的逻辑之一(yī)。

降息通道(dào)如若(ruò)打开美国(guó)银(yín)行前景如何(hé)？

在沃伦·巴菲特麾下的伯克希尔哈撒韦公司持续减持其(qí)长期持有的美国银行(xíng)股份后，WSJ分析(xī)师认(rèn)为投资者可以考虑(lǜ)借(jiè)机买入。

根据(jù)芝商所FedWatch工具，美联储(chǔ)9月降息25个基点的概率为70%，降息50个基点(diǎn)的概率为30%。当美联储降息(xī)通道打(dǎ)开后，这将(jiāng)削弱许(xǔ)多银(yín)行的利息收入。一旦(dàn)降息，以基准利率定价(jià)的贷(dài)款给银行带来的利息收(shōu)入(rù)就会开始(shǐ)减少。

根据美国银行的预测，如果(guǒ)美联储在年底前(qián)降息(xī)3次、每次降息(xī)25个基点(diǎn)，美国银行(xíng)预计其第四季度净利息收入将会比第二季(jì)度减少约2.25亿美元。

不过，WSJ分析师认为(wèi)，有(yǒu)一些因素可以帮(bāng)助美国银行抵(dǐ)消这一不(bù)利影(yǐng)响。自去年(nián)以来，在(zài)一些投资者看来，庞大的债券投资组合一(yī)直是美(měi)国银行的(de)痛处，但未来随着利率下调，这一痛处(chù)会变(biàn)成潜在(zài)的相对优(yōu)势。届时，不仅这些低收益的旧债券可能会升值，而且每季度到期的大量证券将继续为明年的净利息收入带来可(kě)观的提(tí)升，因为到期后那些资金将以(yǐ)当前的收益率重(zhòng)新部署。

根(gēn)据美国银行的预测(cè)，上述因素再(zài)加(jiā)上汽车贷款和住房抵押贷(dài)款等(děng)固定利率贷款的持(chí)续到期，将会使(shǐ)该银(yín)行第四(sì)季度净利息收入比第二季度增加约3亿美(měi)元，从而将抵消降息带来的负面影响。除此以外(wài)，净利息收入还面临几个蓄(xù)势待发的利好因素。美国银行曾在一份报告中表示(shì)，该行为防(fáng)范利率下降而设计的现金(jīn)流掉期对冲的到期，净利息收入可能会在明年下半年开始提升。

根(gēn)据VisibleAlpha整理的(de)分析师(shī)预(yù)期，分析师(shī)们预(yù)计2025年美(měi)国银行的净利息(xī)收入(rù)至少可增长(zhǎng)5%，相(xiāng)比(bǐ)之下，预计花旗(qí)集团(tuán)、摩根大通和富国银(yín)行等大(dà)型银行的(de)净(jìng)利息收入增幅将要(yào)小得多，甚至可能出现下降。许多(duō)分(fēn)析师认为，与花旗集团和摩根大通等同行相比，目前美国银行(xíng)的投(tóu)行业务收入对其总收入的贡献相(xiāng)对较大。因此，如(rú)果预期中的降息有助(zhù)于刺激(jī)更多的企业活动，那么美国银行(xíng)将会成为最大的受益者。

值(zhí)得一提的是，在美联储最近一次针(zhēn)对严重经济(jì)滑(huá)坡(pō)情形开展的压力测试中，美国银行的预估贷(dài)款损失率为(wèi)5.5%，远(yuǎn)低于接受测试的(de)31家大(dà)型银行7.1%的预估贷款损失率均值。

校对(duì)：王锦程

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