远洋境外债重组博弈

　　来源：中(zhōng)国经营报

　　本报记(jì)者吴静卢志坤北京报道

　　远洋集团（3377.HK）与境(jìng)外债务持有人之间的博弈仍在进行中。

　　近日，远洋集团接连(lián)发布公告称，此前于7月18日公布的境外债务重组方案，已获得(dé)债权人小组中的A组超75%债务持有人(rén)加入。

　　《中国(guó)经营报》记者(zhě)了解到，面(miàn)对当前销售端下滑态势，房地产市(shì)场(chǎng)依然存在较大挑战，在此(cǐ)情(qíng)况下，远洋集团今年以来持续推动化(huà)解债务风险，并提升物业开发项目的交付回款。

　　A组超75%债务(wù)持有人加入

　　9月10日，远(yuǎn)洋集团发(fā)布境外债(zhài)务重组的进展，截至公告日，A组超75%债务持有人已加入重组支持协议。

　　据了解，今年7月18日，远洋集团曾发(fā)布公告称，已正式获得境外银团协调委员会成员对境外债务重组方(fāng)案主要(yào)条款(kuǎn)的同意。

　　此协(xié)调委员会指现有银团贷款人的协调委员会，成员(yuán)所持债务占境(jìng)外银团贷款及(jí)同质双边贷款本金(jīn)总额的约50%。

　　根据公告，远洋集团给出的境外债务(wù)重(zhòng)组方案范围涵盖(gài)现有银团贷(dài)款(kuǎn)、现有双边贷款及现有票据，未偿还本金总额约为56.36亿美元(yuán)。

　　其中，银(yín)团贷款和双边贷款本金金(jīn)额为130.4673亿港元外加2.4975亿美元。按照7月18日公告中(zhōng)1.00美元按7.82港(gǎng)元的固定汇(huì)率折算，该部分(fēn)本金(jīn)约为19.18亿美元。上述协调委员会成(chéng)员所占本金约9.59亿美元。

　　据了解，重(zhòng)组方案将为债权人提供两类债务(wù)工(gōng)具：一是新债务，二是强制可转换(huàn)债券或新的永续债。其中，远洋集团将面向债(zhài)权人发行22亿美元新(xīn)债，主要(yào)包括新贷款和(hé)新票据(jù)。新债务(wù)将在重组文(wén)件生效的第三年起逐(zhú)步偿还，将按年利率3%每(měi)半(bàn)年支付(fù)一次现金(jīn)利息。

　　远洋集团为新债务提供了全面增信，包(bāo)括以持有的远洋服(fú)务股(gǔ)份作抵押，以及多项境外资远洋境外债重组博弈产的抵质押或(huò)其他形式(shì)的增信、拟(nǐ)新增多家境(jìng)外主体担保、提供多个境内资产的收益权(quán)增信(xìn)、多笔大额应收款和股权长投的收益权增信。

　　此外，对于剩余债务金额，债权人可置换为两年期无息强制可转债，或选择新永续债作为替代(dài)项。对于(yú)新永(yǒng)续证券，应计分派最初为每年1%，每半年支付(fù)，分派率每36个月按(àn)每年1%递增，最高分派率为每年5%。

　　远洋集团(tuán)强调，重(zhòng)组方案的设计旨在(zài)最大化(huà)债权人的回收率，并基于专业第三方清(qīng)算分析师的模拟清算分析(xī)结果进行对价分配。在7月18日的公告中，其表(biǎo)示(shì)已有债权人签署重组支持协议。

　　据了解，由(yóu)于涉及的美元债(zhài)券受英国法律(lǜ)管辖(xiá)，远(yuǎn)洋集团选择采用“英国重组计划”推进重组。根据该计划，若重组方案被认(rèn)为公(gōng)平(píng)且能提供更优的回收率，只需获得一个组(zǔ)别75%金(jīn)额的债权人同意，法院即可(kě)裁定方案通过(guò)。

　　不过，该重组方案也受到部分境外债权人的(de)质疑和反对，8月29日，远洋集团(tuán)在港股市场出现异动，盘中跌幅接近7%。据了解，这(zhè)或与(yǔ)境外债(zhài)权人的行动有关，根(gēn)据中国香港(gǎng)媒体报道，这些债权人希望对远洋集团的重组方案进行修改(gǎi)，以更好地保护他们的权益。如果远洋集团不接受这些(xiē)修(xiū)改建议，则他(tā)们可能会采取法律手段，要求法院对远(yuǎn)洋集团进行清盘。

　　而在此之前，今年6月27日(rì)，远洋集(jí)团就曾收到美国纽约梅隆银行伦敦分行向香港高等法院提出的(de)清盘呈请。缘由为远洋集团全(quán)资附属公司远洋地产宝财IV有限公司曾发(fā)行(xíng)过一笔4亿美元、利率3.2远洋境外债重组博弈5%、2026年(nián)到期的(de)票据，未能在规定期限内偿还本(běn)息。而作为母公(gōng)司，远洋集团曾(céng)为其提供担保。

　　9月11日，香港高(gāo)等法院就针(zhēn)对远洋集团提起(qǐ)的清盘(pán)呈请进行法庭(tíng)聆讯。此外(wài)，有新的投资人指示信托人递(dì)交(jiāo)清(qīng)盘呈请，法(fǎ)律专家亦(yì)指出其他债权人有权加入(rù)现有(yǒu)清(qīng)盘呈请。根据远洋(yáng)集团9月(yuè)11日发布的公告，香港(gǎng)高等法院将呈请聆讯延期至9月23日。

　　远洋集(jí)团表(biǎo)示，为促进更(gèng)多债权人(rén)参与，集团(tuán)决定将基(jī)本同意费(fèi)用的截止时间从原定的(de)9月10日下午5时延至9月24日下(xià)午5时，为尚未决定的(de)债务(wù)工具持有人留出额外(wài)审(shěn)查及加(jiā)入时间(jiān)。

　　目(mù)前，远洋集团未公布B、C、D组加入重组支(zhī)持协议的比例，记者就其(qí)他境外债务(wù)持有人(rén)目前对于重组计划的(de)支(zhī)持情(qíng)况联系远洋集(jí)团(tuán)方面，对方表示(shì)暂以公告为准。

　　仍以化债(zhài)工作为重

　　根据8月28日(rì)发布的中期(qī)业绩报(bào)告，上半年，远洋集团协议销售(shòu)总额为183.3亿元，同比下(xià)降49%；营(yíng)业额为133.13亿元，较去年同期下降36%。截至报告期(qī)末，公司拥有人应占亏损为(wèi)53.82亿元，亏(kuī)损同比减少71%；每股基本及摊薄亏损为0.707元。

　　远洋集团(tuán)表示，上半年录得亏损减少(shǎo)主(zhǔ)要是由(yóu)于对物业项目计提的减(jiǎn)值拨备减(jiǎn)少；及分占合营企业和联营公司的亏损减少。

　　分业务来看，物业开发业务营业额约占远洋(yáng)集团总营业额的77%。今年上(shàng)半年，该项业务(wù)实现(xiàn)103亿元营收，同比减少41%。

　　上(shàng)半年，远洋(yáng)集团(tuán)及其合(hé)营企业(yè)和(hé)联营公司的协议(yì)销售总额为183.30亿元，较2023年同期下降约49%；销售楼(lóu)面(miàn)面积下降约(yuē)45%至151.41万平方米。

　　远洋集团管理层解释称(chēng)，平均销售(shòu)价格下降主(zhǔ)要是因为上半(bàn)年国内(nèi)房地产市(shì)场复苏不及预期，整体销售价格下行。此外，集团售价较高的一线城市项(xiàng)目新盘开售较少。

　　土储方面，截至2024年6月30日，远洋集团土地储备为3413.9万平方米，土地储(chǔ)备应占权益部分为(wèi)1798.3万(wàn)平(píng)方米。其中(zhōng)，来(lái)自北(běi)京区域(yù)、环(huán)渤海(hǎi)区域的土地储备占总土地储备的27.15%、22.19%，共计达49.34%，土地(dì)储备仍相对集中。

　　据中(zhōng)报披露，截至6月底(dǐ)，远洋集团(tuán)借贷总额为966.69亿(yì)元(yuán)，净借贷比率约(yuē)650%，而上年末为438%。其(qí)中，一年内到期的(de)贷(dài)款占(zhàn)比达61%至587.13亿元；一至两年到期(qī)的贷(dài)款为120.64亿(yì)元，占比12%。

　　公司对(duì)此表示，净借贷比率上升主要(yào)是由(yóu)于(yú)今年上半年国内(nèi)房地产市场仍然处(chù)于(yú)深度调整(zhěng)中，受整体(tǐ)销(xiāo)售回款(kuǎn)减(jiǎn)少、资产出售困难、行业融(róng)资环境严峻(jùn)等极端因素叠(dié)加的影响(xiǎng)，导致整体行业利润被侵蚀，资金回笼速度仍然较慢，使净借(jiè)贷比率上升。

　　至报告期末，包括现金及现金等价物，以及受(shòu)限制银行存款等，远洋集团现金资(zī)源总额共计47.09亿元，流动比率为1.02倍。

　　据了(le)解，今年以来，远洋集(jí)团仍(réng)在持续开展流动性风险化解工作。6月7日，远洋集团曾发布公(gōng)告称，拟将所持的北京(jīng)颐堤(dī)港二期项目全部股权出售予大股(gǔ)东中国人寿（601628.SH、02628.HK）以(yǐ)及合作(zuò)方太古地产（01972.HK），交易总代价(jià)约40亿元。

　　远洋集团预计短期内房地产市场情势(shì)依然(rán)存(cún)在较大(dà)挑战，行业风险持续出清。公司会继续化解(jiě)债(zhài)务风(fēng)险，并提升物业开(kāi)发项目的交付回款，改善净借(jiè)贷比率。

责任编辑(jí)：李桐

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