降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷

　　在美联(lián)储本周开启降息周期后，华尔街最大的几家银行对美联储接下来的降息速度和幅度存在分歧，在前景明朗之前，金融市场将(jiāng)处于紧张状态。

　　周三，美联储意外将基准利率下调50个基(jī)点。数小时(shí)后，多(duō)位经济学家调整了他们的预测，包括高盛预计从11月(yuè)到明年6月(yuè)，美联储(chǔ)每次会(huì)议都将降息25个基点。曾正确预测了本周降息(xī)幅度(dù)的摩根(gēn)大通则仍然(rán)认为11月会再降息50个基点，但表示这将(jiāng)取(qǔ)决(jué)于劳动力市场的状(zhuàng)况。

　　在市场(chǎng)上，交易员预计到今(jīn)年年底将降息约70个基点，到明年9月将(jiāng)降息(xī)近200个基(jī)点(diǎn)。这比美联储官员在最新的点阵图中预测的年底前再降(jiàng)息50个基点更为激进。

　　以下是一些华尔街大行经济学(xué)家的观点：

　　美国银行

　　包括Aditya Bhave、Mark Cabana和Alex Cohen在(zài)内的经济学(xué)家和(hé)策略师写道(dào)，美联储“将被迫进(jìn)一步降息(xī)”，第四季度将再降息75个基点，明年将(jiāng)再降息125个(gè)基(jī)点。

　　巴克莱银行

　　以Marc Giannoni为首的美国经济学家在一份报告中写道，美联储将在11月和12月继续降息25个基点，随后在2025年再降息三次25个基点(diǎn)。但考虑到美联储周三降息50个基点（巴克莱没有预计到这一幅度），他们现在认为明(míng)年年底的目标区间将降至3.50%至3.75%。

　　花(huā)旗

　　花旗经济学家Veronica Clark和Andrew Hollenhorst维持了他们对今年再降息75个基(jī)点的(de)预测，其(qí)中11月将(jiāng)降息(xī)50个基点，12月降息(xī)25个基点(diǎn)。他(tā)们在一份报(bào)告中写道：“降息(xī)步(bù)伐加快(kuài)的风险依然平衡。”该行预计，2025年还将多次降息(xī)25个基点(diǎn)，最终利率将达到3%至3.25%的区间。

　　德意志银行

　　以Matthew Luzzetti为首的经济学家坚持认为，美联储将在2025年3月的会议前逐(zhú)步降息25个基点，然后再转向按季度降息，最终在明年年底前将联邦基金利(lì)率维(wéi)持在3.25%至3.5%之间。他们写道(dào)，美联储周三发出的信(xìn)号(hào)是，“这一行(xíng)动是对政策的‘重(zhòng)新(xīn)调整’，而不是一系列更大规(guī)模降息的开始”。

　　高盛

　　包括Jan Hatzius在内的经济(jì)学家在一份报告中写道，美联储将选择从11月到明年6月连(lián)续降(jiàng)息25个基点，将最终利率(lǜ)降至3.25%至3.5%。该行(xíng)此前预计在(zài)2024年的最后(hòu)两次会议上会连续降息，然后在2024年度(dù)按季度降息。美联储是(shì)否会(huì)在11月再(zài)次降息50个基点是一个“悬而未决”的(de)问题，将由接下来(lái)的两份就业报告决定。

　　摩根大通

　　该行(xíng)首席美国(guó)经济学家Michael Feroli正确预测(cè)了本周降(jiàng)息50个基点，并坚持他对11月再次降息(xī)50个基(jī)点的(de)看法。然而，他表(biǎo)示，此举将(jiāng)取决于劳动力市场的进(jìn)一步走(zǒu)软。

　　摩根士丹(dān)利

　　包括经济学家Seth Carpenter和策略师Matthew Hornbach在内的一个团(tuán)队表示，官员们可能会选择在2025年(nián)中期(qī)之前“连续”降(jiàng)息25个基(jī)点，其中包括今年降息两次，明年上半年(nián)降息(xī)四次。

　　道明证券

　　包括Oscar Munoz和Gennadiy Goldberg在内的道明策略师(shī)周四(sì)写道，从现在开始(shǐ)，美联储(chǔ)进一步(bù)降息50个基点的门槛将会(huì)更高。他们指出：“展望未来，美联储的前瞻性指(zhǐ)引(yǐn)似乎(hū)并不(bù)像本周的利率决定所暗示的(de)那样温和。”道(dào)明预计今年将两次降息(xī)25个基点，随后在(zài)2025年的每次会议上降息(xī)25个基点。

　　富国降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷银行

　　包括Michael Schumacher和Angelo Manolatos在(zài)内的富国(guó)银(yín)行(xíng)策(cè)略师写道：“2024年的宽松周期始于历史水平的市场不确定性。”该(gāi)行预计，在硬(yìng)着陆(lù)的情况(kuàng)下，美联储最终(zhōng)可能在其降息周期的第一年降息多达350个基点，在软着陆的情况下则将降息150个基点(diǎn)。该行(xíng)表示。无论如何，“美联储都(dōu)有(yǒu)很大的放松空间”。

责任编辑：郭建

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