服饰半年报|三夫户外业绩双降、净利率垫底 库存压力增大存货周转天数高达536天

　　出品：新浪财经上市公司(sī)研究院

　　作者(zhě)：珊

　　截至2023年8月31日，绝大多数服 饰服装上市公司已完成(chéng)2024年(nián)度半年报(bào)告的披露，对此(cǐ)我们挑选了23家具有(yǒu)代(dài)表性的上市公司进行业绩比对分析。

　　报告期内，仅有少数几家服饰服装上市公司实现了营(yíng)收、净利(lì)润双增，其(qí)他企业则要么营收下滑、要么归母净利润下滑。在我们选
取的上(shàng)市公(gōng)司中，有9家公司实现营收净利润双增(zēng)、5家(jiā)公司增(zēng)收不增利(lì)、2家(jiā)公司不增收增利，6家公司营收净利润双(shuāng)降，安正时尚一家上市公司业绩亏损。其中，6家营收净 利润双降的(de)上市公司就包含三夫户外。

　　2024年(nián)上半年，三夫户外共实现营收3.26亿元，较去年同期下降8.77%，共实现归母净利润0.08亿(yì)元，较去年同期下降27.93%。

　　从盈利能(néng)力指(zhǐ)标来看，三夫户外的销售毛利率处于(yú)行业平均水(shuǐ)平，2024年上半年，公司的销售毛利(lì)率为57.53%，但是公司(sī)的销售净利率却(què)位列倒数第(dì)三，仅为1.02%，较(jiào)去年同期
下(xià)降1.4个百分点。

　　同时，我们注意到，三夫户外毛利率贺净利率件差距较(jiào)大，而这与公司大(dà)手笔营销存在一定的关系。2024年(nián)上半年(nián)，公司的销售费用率为36.39%，较去年同期增(zēng)长5.38个百分点，这说(shuō)明公(gōng)司将相当一部分(fēn)营收都用于营销(xiāo)。

　　2024年上半年，三夫户外的存货规模为(wèi)4.27亿元，存(cún)货(huò)占总资产的(de)比重约为37.06%，存货规模和存货占比均进一步提升。值得(dé)关(guān)注的是，公司(sī)的存(cún)货周服饰半年报|三夫户外业绩双降、净利率垫底 库存压力增大存货周转天数高达536天转效率极低，据wind资讯(xùn)数据，2024年上半年，三(sān)夫户外(wài)的
存货周转天(tiān)数高达(dá)535.55天，存货周转效率位列倒(dào)数第二(èr)。

　　动态的看，三夫户外(wài)的存货周转天数较去年同(tóng)期增长151天，相应的存货周转(zhuǎn)效率进一步下降。

责任编辑：公司观察

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