美联储降息预期增强 日元强势反弹

　　来源：北京商报

　　9月16日(rì)，国际外汇市场上，日元对(duì)美元汇率(lǜ)升破140日元兑(duì)换1美元，为去年7月末以来首次回到这一汇率(lǜ)。此前多家媒体报道称，美(měi)联储可能在本周降息(xī)50个基点。而前纽约联储主席杜德利也主张 大幅降息(xī)，导致市场预期发生(shēng)了(le)转变。

　　目前，美(měi)国利率期货市(shì)场反(fǎn)映出，该央行在(zài)本周的政策(cè)会议上降(jiàng)息50个基点的可能性为(wèi)51%，远(yuǎn)高于上周早些时候的(de)约(yuē)15%。

　　杰富瑞外汇主管(guǎn)Brad Bechtel表示，在新的(de)通胀数据强化了(le)美联储降息25个基点的预(yù)期之后，媒体向(xiàng)市场引
入了降息50个基(jī)点的可能性。由于市场(chǎng)预期的变化，投资者正在调整他们的交易
头寸，以适应可能(néng)的
降息50个基点的情况。

　　同(tóng)时，摩根大通也上(shàng)调日元预测，理由是对美国和日本利率将正常化的预期以及(jí)美元的潜在 疲软。摩 根大(dà)通(tōng)预计2024年(nián)第(dì)四季度日(rì)元兑
美元报142，此前为(wèi)146；料2025年第一(yī)季度(dù)为141，此前为145；料2025年(nián)第二季(jì)度为140，此前为144；料(liào)2025年第(dì)三季度为(wèi)139。

　　法国巴(bā)黎(lí)银行亚洲利率和(hé)外汇策略师(shī)Chandresh Jain表示：“现在一(yī)切(qiè)波动都源美联储降息预期增强 日元强势反弹自于利率，市场正 在消化美联储进一步降息和
日本(běn)央行进一步加息的前景。”Jain预(yù)计，明(míng)年日元会继(jì)续(xù)升值，但警告称(chēng)存在(zài)“相当多的风险”，包括
美国大选的结(jié)果和关税上调的风险。他补充 称，外国(guó)金融机构也会被迫出售部分(fēn)投资组合(hé)，以应(yīng)对日元(yuán)套利交易的平仓，但目前还没有看到套利交(jiāo)易的完(wán)全崩溃。

　　尽管日本央行(xíng)本周(zhōu)可能不会改变 利率，但经济学家中大多数预计，该央行12月将会再(zài)次加息。日本央行(xíng)于7月31日将货币政(zhèng)策利率上调至0.25%，导 致8月(yuè)初全球市场动荡，对货币、债券和股票等资
产产生了冲击。

　　日本央行审议(yì)委(wěi)员田(tián)村直树上周(zhōu)四对外界发出(chū)了强势鹰派信号：日本(běn)央行未来提高利率的幅度可能会比许多经济学家预期(qī)的更大。他指出，日本的中(zhōng)性政策利率(lǜ)为1%或更高，而且，日本央行可能将不得不(bù)快(kuài)速加息。

　　此外，日本周一全国休假也是日元上(shàng)涨的一(yī)个原因。三井住友银行亚太区经济学家Ryota Abe警告称，假日“投 机(jī)者”利(lì)用了交易冷(lěng)淡的机会，这种(zhǒng)时候很容易引发市场大幅波动。不过，他表示，今年(nián)年底日元汇率可能达到1美(měi)元兑135日元(yuán)，这是去年(nián)5月以 来的最高(gāo)水平。

　　日元的强(qiáng)劲(jìn)反弹也与利差交易策(cè)略的(de)平仓有关。长(zhǎng)期以来(lái)，交易者通过低(dī)成本(běn)借入日元，投资于高收益率的外
币资产。数据显(xiǎn)示，日本央行持有的海外投资者的资产规(guī)模在2020年4月只有约66.5万亿日元，而随着(zhe)日元贬值，今年(nián)4月这一数(shù)字已经膨胀了近(jìn)一倍。

　　然而，随着日本与全球主要经济体的利差缩小，这种(zhǒng)策略的吸引力逐渐降低。随着(zhe)交易者平仓，日元需求增加(jiā)，推动了其升(shēng)值。

　　分析人士认(rèn)为，短期(qī)内日元的(de)升(shēng)值趋(qū)势有望延续，但随着全球经济(jì)环境(jìng)的变动和(hé)日本央(yāng)行的未来举措，市(shì)场可(kě)能迎来新的波动期，交易者需根据市场信号及时调整策略。

　　中金公司研究部外汇组研究(jiū)表(biǎo)示，每年10月为(wèi)日本下半财年的首月(yuè)，也(yě)是继4月(yuè)之后的另一个涨价窗口(kǒu)期，10月(yuè)通胀的数据将在11月中公布，该数据也将成为日本央行判断是否进(jìn)一步加息的重要依据，若服务通胀持续(xù)上行，日(rì)本央行或在12月会议
前后(hòu)继续加息(xī)至0.5%附近。

　　“当(dāng)前日元升值的内外环境逐步形成，”平安证券(quàn)首席经济学家、研究所所长钟正生表示，“内因上，尽管日本通胀和经济走势仍待观察，但从本次(cì)会议(yì)释(shì)放的信号(hào)来看，日(rì)本央(yāng)行对后续继续加息持十分开放的态度(dù)，进一步加息(xī)可(kě)能只是时(shí)间问题。外因上，美联储近期正在(zài)酝酿首(shǒu)次降息，美国市场已(yǐ)经提前上演‘降息(xī)交易(yì)’，尽管美元未必大幅走弱，但至少(shǎo)升值的动力和风险都在(zài)下降，不会过多干扰日元的升值。此(cǐ)外，今年5月以来美(měi)日国债利差持续缩窄，但日元却没有(yǒu)随之走强，当(dāng)前美日利差水平下的日元汇率仍有较大升值空间。”

　　另一方面，对于(yú)日(rì)元贬值(zhí)，日本(běn)社会各(gè)界的担忧声音越来越多，货币贬值这把双刃剑带来的“弊”似乎正逐渐超过“利”。7月，国际货币基(jī)金(jīn)组织（IMF）发布《世界经济展望》报告的更(gèng)新内容，把对2024年日本经济增长(zhǎng)预期
下(xià)调了0.2个百分点。此后不(bù)久，日本内阁府就宣(xuān)布，将2024年国内生产总值（GDP）增(zēng)长预期目(mù)标(biāo)下调0.4%。

　　北京商报综合报道

责任(rèn)编辑：王许宁

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修 美联储降息预期增强 日元强势反弹