今日投资参考：地产行业迎新 一轮政策红利 eVTOL蓄势待发

证券时报网讯，中信证券(quàn)表示，步入5月，随着财报季落幕，政治局会议(yì)定调，美元降息预期明确，改革预期开始强(qiáng)化，全球资金对中国资产(chǎn)的配置意愿强烈，市场(chǎng)风险偏(piān)好显著提升，市场博弈将趋于缓和，预计A股在绩优成长(zhǎng)、活跃 主(zhǔ)题、红利品种的三足(zú)鼎立下，5月行情将更稳更持续。

今日(rì)投资机会解析(xī)

eVTOL蓄(xù)势待发 三电(diàn)系统有望受益

2023年下半年以来，“低空经(jīng)济”进入政策密集催化期。在政策的持续推动下，未来随着低(dī)空经济产 业链(liàn)的逐步成熟，低空经济的(de)下游应用场景有(yǒu)望(wàng)持续拓展(zhǎn)，万亿级产(chǎn)业规模可期。

华西证券指(zhǐ)出，eVTOL作为低空经(jīng)济的重要载体具备多重优势，eVTOL商业化进程有望持续推进。就产业链而言，三电系统（电池、电 机、电控）成本占比较高，在eVTOL广阔市场规模的带动下，产业链上游的三电系统(tǒng)市场有望蓬勃发(fā)展。此外，电动航空领域将对三(sān)电(diàn)系
统等相关零部(bù)件(jiàn)提出更高要求，目前已有相关(guān)厂商在电动(dòng)航空的
电(diàn)池、电(diàn)机、电控等领域进行前期布局，未来有望受益行业需求发展今日投资参考：地产行业迎新一轮政策红利 eVTOL蓄势待发，并获得先发优势。

地产行(xíng)业迎来(lái)新一轮政策
红利

近期，多地房地产政策不断优化。5月3日，上海市(shì)房地产行 业协会、上海市房地产经纪行业协会联合倡(chàng)议，在上海全市发起商品住房“以(yǐ)旧换(huàn)新”活动。4月30日，北(běi)京市住(zhù)建委发布《关于优化调整本市住房限购政策的通知》，提出在执行现有住房(fáng)限购政策的基础上，允许已拥有住房达到限购(gòu)套数的居民家庭，到五环外新购一套住房(fáng)。此外，4月30日，天津市发(fā)文，明确天津市户籍居民在
市内六区购买(mǎi)单套120平方米以上新(xīn)建商品住(zhù)房的，不再核验购房资格。4月(yuè)28日，成(chéng)都宣(xuān)布(bù)，从4月29日起，成都市(shì)商(shāng)品住房项目不再(zài)实施公证摇号选房，由企业自主销售；全市范围内住房交易不再审核(hé)购房资格 。

国金证(zhèng)券指出，近期多个核心一二线城市(shì)出台的系(xì)列供需政策(cè)契合政治局会议精神，在供(gōng)给端减少库存压(yā)力(lì)较大区域(yù)的供地，鼓(gǔ)励供应高质量(liàng)地块，开发高品质住宅，适应新发展(zhǎn)模式(shì)下商品房保障房的区别定位。在需求端，结合(hé)房地产(chǎn)市场供求关系的重(zhòng)大变化，各地因城施(shī)策且部(bù)分政(zhèng)策实现跨区域联动(dòng)。当前核心城市政策空间足(zú)且(qiě)力度不断加大，有望率(lǜ)先企稳。坚定
核心城市政策逐步宽松的判断，政策范围(wéi)及力度不断加大(dà)正在得到验证，预期五月更多宽(kuān)松政(zhèng)策或将加速落地。

煤价旺季反弹可期

上周（4月29日至(zhì)4月30日）港(gǎng)口动力煤现货(huò)价环比上涨3元/吨，报(bào)收827元(yuán)/吨。

东吴证券指出，3月底至4月中旬(xún)，受地产和基建投资增速(sù)低于预期影(yǐng)响，非(fēi)电力(lì)行业煤炭需求表现
极端疲软，环(huán)渤海港(gǎng)口锚地船舶(bó)数量一度下降至60艘左(zuǒ)右
水平。尽管电力行业(yè)煤(méi)炭需 求超预期，但是煤价 受非电需求影响更加显著，因此出现了煤价超预(yù)期下跌状态(tài)。但是进入5月份，电力企业需要为“迎峰度夏”开始囤(dùn)货，预(yù)期电力采购将会有所改善；此外，产地安监影响持续超预期，叠加老旧矿退出，全年原煤产量预计将减产1亿(yì)吨。而供(gōng)给收缩在电(diàn)力行业需求(qiú)旺季(jì)将放大供需矛盾，因此
有望促使煤价
再次反弹。将(jiāng)煤价5月份上涨至1200元/吨的预(yù)期，修正为6月份上(shàng)涨至1200元/吨，对煤价预期仍旧(jiù)保持乐观。

其 他影响市场的消息

沪深证券交易
所发布(bù)退市新规

4月30日 ，沪深交易所正式发布修订后的《股票上市规(guī)则》。值得注意的是，股票上市规则(zé)中对
退市(shì)标准(zhǔn)的修订，进一步突出对财务造假、内控失效(xiào)等乱象的威慑力(lì)度，完善对违法(fǎ)违规(guī)行为的全方(fāng)位(wèi)立体化打击体系。

其(qí)中，在(zài)此前2年连续造假(jiǎ)达(dá)到一定比例强(qiáng)制退市的基础上，新增1年严重造假、3年及(jí)以(yǐ)上连续造(zào)假(jiǎ)的情形，新增资金占用以及内部控制被出具无法表示意见或否定(dìng)意(yì)见等退市标准，释放“零(líng)容忍”信号。此外，本次退市标准的修订还收(shōu)紧了财务类退市指标，加大绩差公司的退市力度；适当提高(gāo)市值退市标准，推动市场(chǎng)化退市功能充分发(fā)挥(huī)作用。

证监会修订科创(chuàng)属性评价标准

4月(yuè)30日，证监会对《科(kē)创属性评价指引(试(shì)行)》(以下简称《指引(yǐn)》)进行(xíng)修改，进一
步引导中(zhōng)介机构提高申报企业质量(liàng)，推(tuī)荐
真正具有关键核心技(jì)术(shù)的优(yōu)质科技(jì)企业在科创(chuàng)板上市。

具体来看，《指引》将(jiāng)最近三年研发投入金额由“累计在6000万元以上”调整为“累计在(zài)8000万(wàn)元以上”;将“应用于公司主(zhǔ)营业务的发明专利5项”调整为“应用于公司主营(yíng)业务并能够产业化的发明(míng)专利7项(xiàng)以上”；将最近三年营业收入复合增(zēng)长(zhǎng)率由“达到(dào)20%”调整为(wèi)“达到(dào)25%”。

私募重磅新规发布

4月30日，中国
证(zhèng)券投资基金业协会(huì)发布《私募证券(quàn)投资基金运作指引》(下称《运作指引》)，自2024年8月1日起施行。《运作指引》广泛(fàn)吸纳市场意见，将(jiāng)最低存续规(guī)模降低至500万元，允许私募证券基(jī)金通过设置短(duǎn)期赎回费的方式替代强制锁定期安
排；规范了程序化交易、DMA和雪球(qiú)衍生品交易安排(pái)，明确提出私(sī)募证券(quàn)基金参与(yǔ)DMA业务不得超过2倍(bèi)杠杆，参与雪球结构衍生品的合约名义本金不得超过基金净资产的(de)25%，此外大(dà)幅放松了过渡期安排，避免对市(shì)场造成影响。

北京住房限购政策13年来首次调(diào)整

北京自2011年起执行了13年(nián)的住房限购(gòu)政策，迎来首次(cì)调整。4月30日，北京市住建委发布《关于(yú)优化调(diào)整本市 住房限购政策的通 知》，其中提出，北京市(shì)户籍居民家庭（含驻京部(bù)队现役军(jūn)人和现役武警家庭、持有有效《北京市工作居住证》的家庭），已在京拥有2套(tào)住房的；本市 户籍成年单身人士，已在京拥有1套(tào)住房的；连续5年（含）以上(shàng)在(zài)本(běn)市缴纳社会保(bǎo)险或个人所得(dé)税的(de)非本市(shì)户籍居民家庭或成年单身(shēn)人士(shì)，已在京拥(yōng)有1套(tào)住房的，可以在在五环外新购(gòu)买(mǎi)1套商品住房（包(bāo)括新建(jiàn)商品住(zhù)房和二手 住房）。

上(shàng)海推出商品房“以旧换新今日投资参考：地产行业迎新一轮政策红利 eVTOL蓄势待发(xīn)”

5月3日，上海市房地产行业(yè)协会、上海市房地产经纪(jì)行(xíng)业协会联合倡议，在(zài)上海全市发起商品住房“以旧换新”活动，将通过“以旧换新”模式，方便居(jū)民置换(huàn)住房，更好地支(zhī)持居民合(hé)理的梯度置业需求。据了解，继(jì)国务院出台(tái)“以旧(jiù)换新”政策后，已(yǐ)有多个城市纷纷表态商品(pǐn)住房开(kāi)启“以旧换新”。上海是继深圳之后，第二(èr)个公开(kāi)加入商品房“以旧(jiù)换新”的一线城(chéng)市。

校对(duì)：彭(péng)其华(huá)

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