上市公司盈利修复透露三大看点

　　原标题：今日视点：上市公司盈利修复透露三大看点

　　王(wáng)丽新

　　截至8月31日，沪深两(liǎng)市共有5104家上市公司披露(lù)了半年报，从中可以看到，上市公司整体经营韧性较强，盈利整体进入边际修复轨道。上(shàng)半(bàn)年，沪深两市(shì)上市公司净利润同比下降2.4%，其中二季(jì)度下降0.4%，降幅较一季报的4.5%明显收窄。在笔者看来(lái)，上市公司盈利修复有三大看点(diǎn)值得(dé)关注。

　　一(yī)看(kàn)业务。主营业务(wù)基本盘稳(wěn)健，内生动力(lì)是“提利”支点。数据(jù)显示，2024年上半年，沪深两市上市公司净利润中(zhōng)经营性(xìng)损益占比为 91.3%，同比提升2.2个百分点，企业(yè)盈利内生动力进一步激活。

　　经营性损益占比的提(tí)升，表(biǎo)明上上市公司盈利修复透露三大看点市公(gōng)司对非经常性损益的依赖程度较低(dī)，主要靠核心业务的运营和发展来增(zēng)厚利润规模，作为其提升盈(yíng)利(lì)能力(lì)的支点。一(yī)方面(miàn)，这(zhè)有助(zhù)于减少盈利的波动性，提高财(cái)务稳定(dìng)性；另一方面，也(yě)预示着公司已夯实主(zhǔ)营业务基本盘，核心利(lì)上市公司盈利修复透露三大看点润增长潜力可期，有望提升投资者和利益相关者对公司(sī)的(de)信心。

　　从行业(yè)表(biǎo)现来看，今年上半(bàn)年，在28个实体大类行业中，13个行业盈利正(zhèng)增长，农林牧(mù)渔、社会(huì)服务、电子、汽车(chē)、公用事(shì)业等(děng)行业增幅靠前。比如，消费电子(zi)、汽车(chē)行业、食品饮料净利润同比分别(bié)增(zēng)长24.4%、22.7%、14.1%。

　　这主要基于两大(dà)积极因素的推动。一方面，我国经济(jì)呈现回升向好(hǎo)态势，居民商品类消费总体稳健、旅(lǚ)游(yóu)出上市公司盈利修复透露三大看点行复苏等，为上(shàng)市公司提升(shēng)回报(bào)能(néng)力(lì)提供支撑。比(bǐ)如，京沪高铁上半年净利润同比增长23.77%，首次突破60亿元，创上(shàng)市(shì)以来新高。另一方面，内因的作用始终是根(gēn)本性、第一位的。随着消费模式、产业业态(tài)、服(fú)务场(chǎng)景及科学技术的(de)不断创新，相(xiāng)关上市公司通过自身努力，积极拓展市场(chǎng)、研发(fā)新品，提高(gāo)产品和服务溢价能力，业绩“含金量(liàng)”不断提升。

　　二看亮点。海外业务实现跃迁式增长，“全球化”成(chéng)为“提速”新方向(xiàng)。数据(jù)显示(shì)，2024年上半年，沪深两市上市公司海外收入占比超过13%，为2005年以来最(zuì)高；实体上市公司海(hǎi)外业务收入占营(yíng)收的比重达11.9%，同比(bǐ)提升1.4个百(bǎi)分点(diǎn)，其中制造业上市公司海外业务收入占营收的 18.9%。

　　从细分行业产品(pǐn)出口情况来看，电子、家用电器、汽车行业上市公司海外业(yè)务收入(rù)同比分别增长17.6%、13.8%、10.7%。比如(rú)，美的集团(tuán)全球生产基地出口业务上半年累计发(fā)运货量同(tóng)比增长超过20%。

　　国(guó)际竞争(zhēng)实力进一步彰显之际，“全球化”正(zhèng)成为上市公司发展换挡提速的(de)新方向。拓展海外业务(wù)，构建企业第二乃至第三增长极，已成多个行业(yè)上市公司的(de)共(gòng)识。一方面，企业增设(shè)海外事业(yè)部，结合(hé)当地资源与(yǔ)自身产业(yè)及产(chǎn)品优势，降(jiàng)低(dī)海外运营(yíng)成本。以沪市公司为例，上半年，76家公司公告(gào)新设(shè)海外子公司、投资项目等“出海”动作。另一方面，从传统行业到新(xīn)兴行业，企业(yè)的“出海”结构正不断优化升(shēng)级，以新能源汽车、锂电池(chí)和太阳能电池为代表的“新三样”已成出口主力军。比如(rú)，比亚迪上半年海外销(xiāo)量(liàng)达20.3万辆，同比增(zēng)长173.8%。

　　三看动(dòng)能。研发(fā)驱动(dòng)技术(shù)创新，数智化成“提质”关键词。在生成式AI蓬(péng)勃发展的驱(qū)动下，科(kē)技创新正(zhèng)推动生产(chǎn)要素向(xiàng)新质生产力聚集(jí)。在此过程中(zhōng)，研(yán)发是催生新质生产力的(de)关键所在，数智化转型是上市公司提质(zhì)增效的重要(yào)抓手(shǒu)，也是降本增效的利器。

　　数据显示，2024年上(shàng)半年，沪深两市实体上市公(gōng)司研发费用合计7094.6亿元，同比增长5.1%。在持续加大研发投入驱动下(xià)，人工(gōng)智能、大数据、物联网等新兴技术迅猛发展，为(wèi)消费电子、半导体行业“走出去”提(tí)供新发展契机。与此同时，大模型正在赋能千行百业，从传统的养殖业、制造业到(dào)高端装备、绿色环保、集成电路等战略性新兴产业，数智化(huà)成为上市公司(sī)半(bàn)年报中频频出现的关键词(cí)。上市公司通过搭建数字化智能化(huà)平台，为自身战略布局(jú)提供更(gèng)精准的决策依据，推动业务和管理创新，降(jiàng)低运营成本、提升管理效率。总体而言，“研发驱动+‌数智化转型”齐发力，一方面提升上市企业的全球(qiú)化竞争力，另一方面促进科技创新(xīn)成果不断(duàn)涌现(xiàn)和转化，加快培育产业新动能(néng)新优势(shì)。

　　展望未来，尽管面临国内外种种复(fù)杂环境，但我们有理(lǐ)由坚信，上(shàng)市公司盈(yíng)利增速有望温和回升，中(zhōng)国经济(jì)亦将渐进修(xiū)复向好，为世界(jiè)经济繁(fán)荣注入更多活力。

责任编辑：何松(sōng)琳

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