2700点保卫战打响？这些连续5年业绩高增长公司或率先反弹

　　来源：证券市场周刊市场号

　　文丨尚扬(yáng)

　　本周前两个交易日，A股走势可谓惊心动魄，周一
破位下(xià)跌后，周二一度继续探底，但午后最终成功翻红，在(zài)一
众“大A已开启2700点保卫战”的声(shēng)音中迎来了丝丝曙(shǔ)光，或许“金秋行情
”真的不远了。业
内(nèi)人士也认为，尽管近期内外部仍(réng)有较多压制(zhì)因素，但市场本身已处于价(jià)值区间，具备部分偏底部特征(zhēng)。而(ér)一旦市场企稳，长期成长性稳定的绩优股或率先展开反弹行情。

　　本轮调整将年内涨幅消耗殆尽

　　2024年一开局，A股市场即一波三(sān)折，2月5日盘(pán)中(zhōng)，上证指数(shù)下探至2635点，创出(chū)此前近(jìn)5年新低(dī)，但阶段探底也就此完成(chéng)，随后走出了一波超17%阶(jiē)段涨幅的反弹行情。

　　2月6日(rì)，中央(yāng)汇金(jīn)宣布扩大ETF增持范2700点保卫战打响？这些连续5年业绩高增长公司或率先反弹围，A股市(shì)场开始触底(dǐ)反弹。随后，OpenAI 发(fā)布Sora、国务(wù)院(yuàn)推动(dòng)设备更新等标(biāo)志性事件，为(wèi)经济增(zēng)长注(zhù)入了动能(néng)，推动A股上涨(zhǎng)。4 月起，IPO持续(xù)监管新规、新(xīn)“国九条”等政策(cè)相继落地，叠加地产(chǎn)系列(liè)政策进一步稳定预期，A股逐步走(zǒu)稳。尽管受到地缘政治、美国降息预(yù)期反复等外部因素的扰动，但整体仍呈(chéng)震荡上行趋势，并(bìng)于(yú) 5 月 20 日收出目前年内最高点3174点。

　　5月21日，A股再次步入调整通(tōng)道，至今已基本将此前涨幅(fú)消 耗 殆尽，9月10日盘中，上证指(zhǐ)数最低触及2718点（见图1），前期热门股(gǔ)深圳华强、老百姓、科森科技等集体闪崩，A股(gǔ)也因此再(zài)次冲上了热搜。但午后(hòu)各(gè)大指(zhǐ)数相继成功翻红，上演了一场精彩的逆袭大戏(xì)。

　　中(zhōng)金公司认为，强(qiáng)势股补跌也往往(wǎng)是历史(shǐ)阶段性底部的常见现象(xiàng)。尽(jǐn)管近期(qī)内外部仍有较多(duō)压制因素，但市场本身(shēn)已处(chù)于价值区间，指数调整期间可关注积(jī)极因素的(de)边际变化。近期市(shì)场(chǎng)已具备部分偏底部特征(zhēng)，如以自由流通市值计算的(de)A股换手率降至1.5%的历史偏底部水平。估值层面(miàn)，沪深300股息率相比10年(nián)期国债(zhài)利率超出(chū)1.1个百分点，沪深300指数前向估值处(chù)于历史底(dǐ)部一倍标准差附近，市场具备(bèi2700点保卫战打响？这些连续5年业绩高增长公司或率先反弹)较好的估(gū)值吸引(yǐn)力。

　　64家公司连续5年利润增速超(chāo)30%

　　资本市(shì)场中，业(yè)绩历来(lái)是(shì)股价的基石
。若A股未来步入反弹(dàn)，长期(qī)绩优股或有望率先(xiān)启动上行 行情。

　　据Wind数(shù)据统计，自2019年(nián)以来，近五个完(wán)整(zhěng)年度(dù)全A市场共有373家公司持续盈利且归母(mǔ)净利润持续增长，若叠加今年上半年 的业绩表现，则有228家公司在此前5年(nián)归母净(jìng)利润连续增长的背景下，今年中(zhōng)期
归母净利润继续实现了增长。进一步观察公司的增长幅度，其(qí)中64家公司长期保持了两(liǎng)位(wèi)数的利润增速（见附表）。特宝生物、惠泰医疗、南网科技、奥特维、北方(fāng)华创等公司更是在统计期内始(shǐ)终保持了30%以(yǐ)上的利(lì)润增速。

　　如抗癌药物、肝炎(yán)治疗概念(niàn)股特宝生物，2019年~2023年度的归母净利润同比增幅分别为301.76%、81.31%、55.44%、58.4%、93.52%。今年中期，公司3.04亿元的净利润也再次实现了50.53%的同比(bǐ)增长，近年(nián)来，特宝生物聚焦未被满足的临床需求，通过持(chí)续创新(xīn)及积(jī)极开拓市场，实现了经营(yíng)业绩持续稳步(bù)增长。

　　新能源、半导体公司(sī)奥特维，公司2019年~2023年度的归母净(jìng)利润同比增幅分别为45.36%、111.57%、138.63%、92.25%、76.1%，且今年上半年，公司继(jì)续完成了7.69亿元 的盈利额，同比再次实现了47.19%的增长。在光(guāng)伏的寒冬中(zhōng)，奥特维交
出了一份逆势增长的(de)半年(nián)报。

　　下半年科技、医药景(jǐng)气度有望持续
回(huí)升

　　观察发现，自2019年(nián)以(yǐ)来业绩始终保持30%以上增速的公司，多来自医(yī)药、科技、汽车、电力设备等板块。7月重要会议定调“宏观政策要持续用力、更加用(yòng)力”，政策加码有望支撑企业盈利边际改善。平安证券认为，后市可以关注两条主线，一(yī)是(shì)汽车、家电出口(kǒu)产(chǎn)业链业绩兑现(xiàn)的持(chí)续性，企业出(chū)海寻求新增长的逻辑仍在延续；二是电子代表的科技板(bǎn)块景气回(huí)升
的持续性，新(xīn)质生产力、资本市场方面的政策支持仍在加码。医药板(bǎn)块，部分行业疫(yì)情高基数、集(jí)采扩面、行业(yè)整顿等多重因素影响下，板块整体收入增(zēng)长(zhǎng)有所承压，包括过(guò)去一年新的院内外环境收紧(jǐn)也对今年上半年进一步形成新的(de)影响。其中，创新药商业(yè)化在二季(jì)度继续保持较高的增长，麻精药(yào)品、部分品牌(pái)中药(yào)OTC等刚需(xū)品类也保持了(le)稳定的增速。国泰(tài)君安认为，下半年预计院内市场随着压力消除或趋缓，更多药械品类有望温和
复苏。

　　机构(gòu)重仓绩优(yōu)股长期股价表现惊(jīng)人

　　结(jié)合二级市场表现
可以看到，上述业绩保持(chí)长期稳定(dìng)增长的公司(sī)，今年以来也呈现了泥沙俱(jù)下的趋势，但也有19家公司逆 势上涨，沃尔核材累计上涨超50%，羚锐(ruì)制药、春风
动力、惠泰医(yī)疗等7家公司也
相(xiāng)继实现了超(chāo)20%的上(shàng)涨。

　　但如果拉长周期来看，随着业绩的(de)稳定增(zēng)长，此类公司的长期表现也明显更为(wèi)惊艳(yàn)，如春风动力，2019年(nián)以来累计(jì)涨幅超(chāo)8倍，北方华创(chuàng)累计上涨近7倍，山西(xī)汾酒(jiǔ)累计上涨近6倍，股(gǔ)价实(shí)现翻倍(bèi)大涨股共计29家。

　　而这或许也离不开机构的加持。此
类价值成长股多(duō)被(bèi)机(jī)构高度(dù)重(zhòng)仓，以今年二(èr)季(jì)度末的机构持(chí)仓情况
统(tǒng)计，50家公司持股机构超过百家(jiā)，26家(jiā)公(gōng)司持股(gǔ)机构(gòu)超过300家，宁(níng)德时代、贵州茅台、北方华创、五粮液(yè)、迈瑞医疗、2700点保卫战打响？这些连续5年业绩高增长公司或率先反弹泸(lú)州老窖(jiào)等公司的持股机构更(gèng)是相继(jì)超过(guò)了千家。

　　（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）

责任编辑(jí)：杨红卜

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