银行板块震荡下挫
！工农中建四大行均跌超3%，银行ETF罕见出现清盘案例

金融界8月29日消息，银行板块(kuài)震荡下(xià)挫，工(gōng)商银行、建设(shè)银行、农业银行、中国银(yín)行四大国有银(yín)行均
跌超3%，此(cǐ)前厦门银行跌超8%，无锡银行、齐鲁银行、沪(hù)农商(shāng)行等多股跌幅靠前。

在今年银行板块的狂欢行情中，银行ETF却罕
见地出现了清盘(pán)案例。近日，富国(guó)中证银行ETF发布(bù)基金(jīn)清算报告，该基金(jīn)在今年遭遇了2070万份(fèn)的净赎回，已经60个工(gōng)作日资银行板块震荡下挫！工农中建四大行均跌超3%，银行ETF罕见出现清盘案例产净值低于5000万元(yuán)。与此(cǐ)同时，类似的资金流
出现 象在(zài)银行ETF上(shàng)普遍出现，全市场11只银行ETF在今(jīn)年遭遇了近50亿元的资金净流出。但在行业ETF被资金(jīn)“越涨越卖”的同时，“国家队”和险资却在不断(duàn)加仓(cāng)，成为推动本轮银行板块上涨的主要(yào)力量。特别是今年以来，中央汇金加大了ETF的增持力 度，沪深300ETF规模较年初新增4742亿元，而(ér)银行(xíng)在沪(hù)深300行业权重排名第一，大(dà)约有超600亿元(yuán)资(zī)金通过(guò)沪深300ETF流入银行(xíng)板块。

银行股今(jīn)年的强势表现，与其高股息率受追捧以及主力资金的流入息息相关。从股息率方面来看(kàn)，中金公(gōng)司8月20日发布的研报指出，尽管股价大幅(fú)上(shàng)涨，银行股息率仍(réng)为5%左右(yòu)，相比无(wú)风险收益率(lǜ)存在约300bp的溢价，相比电(diàn)力、交(jiāo)运(yùn)等传统高分(fēn)红行业股息率更高，相比煤炭等行业股息更加稳定，在市场中具有稀缺性。中金同时指出，展望(wàng)未来3-6个月，公司认为国(guó)有大 行0.6x左右的市净(jìng)率距银行板块震荡下挫！工农中建四大行均跌超3%，银行ETF罕见出现清盘案例离(lí)公司提出的0.7x-0.8x的阶段性目标估值仍有15%-30%的空 间 ，银行5%左右的股(gǔ)息率可能下行(xíng)至4%左右。

资金面上，“国家队”中央汇金的出手亦是银行股(gǔ)上(shàng)涨(zhǎng)的(de)驱(qū)动力之一。自2023年10月(yuè)11日工农中建四家国有大行(xíng)集体宣布获得汇金公司增持后，今年4月12日，四大行又一次集体公布汇金公司(sī)增持情(qíng)况 ，工农中建四大行获汇金公司增持A股股份合计约10.89亿股。此外，沪深(shēn)300及 上证50等宽基指数频现资金增持，银行板块也能在一定程度上(shàng)受益。

湘财证券指出，当前信贷投放更加(jiā)注重质效，重(zhòng)点领(lǐng)域(yù)信贷投放保持较(jiào)快增长。尽管息差仍然承压，通过多方(fāng)式(shì)成本管(guǎn)理(lǐ)，商业银行盈(yíng)利水平处于合理区间。银(yín)行(xíng)整体风(fēng)险可控，政策继续支持“白名单”项目融资，房地(dì)产风(fēng)险将继续化解，有利于提高 银行资产质量。银(yín)行(xíng)股高股息配置优势有(yǒu)望延续。建议关(guān)注：一、国有大型银行股，具有较高(gāo)估值安(ān)全底线；二、资(zī)产质量较优、业绩具有可持续性的区域银行股，随着经济逐渐回稳(wěn)，优质区(qū)域行有望 提供较高的动态(tài)股(gǔ)息率。

中信建投研报(bào)指出，银行业基本面继续(xù)筑底，银行股投(tóu)资按照基本(běn)面从强到弱的“选美”策略受经济预期和板块beta影响较大，在当前环境中(zhōng)仍有压力，从确定性强、实(shí)现(xiàn)置(zhì)信度(dù)高、安全边(biān)际充分等因素(sù)出发，高股息策略仍应是银(yín)行股投资(zī)的(de)主线思路(lù)。

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