4月19日，证监(jiān)会制定发布《公开募集证券投资(zī)基金证券交易费用管理(lǐ)规定》，自2024年7月1日起正式实(shí)施。《规定》共十九条(tiáo)，主要内(nèi)容有四方面：一是调(diào)降基金股票交易佣金费率；二是降低(dī)基金(jīn)管理人证券交易佣金分配(pèi)比例上限；三是全面(miàn)强(qiáng)化基金管(guǎn)理人(rén)、证(zhèng)券 公司(sī)相关合规内控要(yào)求；四是(shì)明确基金管(guǎn)理人层面交易佣金信息披露内容和(hé)要求。

基金机构表示(shì)，《规定》是证监会落(luò)实新“国(guó)九条(tiáo)”的“1+N”政策文件和《公募基金行业(yè)费率改革工作方案》的具体(tǐ)举措之(zhī)一，充分(fēn)体现了新“国(guó)九条”中“稳步降低公(gōng)募基金行业综合费率”的精神。《规定》的发(fā)布标志着公募基金(jīn)行业费率(lǜ)改革第二阶段(duàn)举措的正式(shì)落地，有助于进一步降
低(dī)投资者基(jī)金投资(zī)成本，指导公(gōng)募基金行业从规(guī)模导(dǎo)向向投资者回报导(dǎo)向转变。

降低投资者基金(jīn)投(tóu)资成本

根据《规定》，首 次(cì)股票交易佣金费(fèi)率调降工(gōng)作将于2024年(nián)7月1日前(qián)完(wán)成。以2023年静 态数据测算，2024、2025年将分别为投资者节省32亿元、64亿元成本。公募基金年(nián)度股票交易(yì)佣金总额降(jiàng)幅(fú)将达38%，前两阶段费率改革举措每年累计可为投资者(zhě)节(jié)约
成本约200亿元。

富国基金表示，随着近年(nián)来公募基金管理规模的不(bù)断上升，资产规模效应为公募基(jī)金(jīn)综合费率下调提供(gōng)了一定空间。证监会(huì)2023年启动公募基金行业费率改革，各项措施有效推进。本次《规定》明确了公募基金股票交易佣金费(fèi)率的上限，将交易佣金费(fèi)率与市(shì)场平均股票交易佣金
费(fèi)率挂钩，将有(yǒu)效降低基金资产的交易成本，对基民而言是实实在在的利好政策。

汇百川基(jī)金公募投资部联席(xí)总经理刘歆钰认为(wèi)，《规定》新增的(de)配套信息披露(lù)内容及机制要求，更透明的信息披露机制，有助(zhù)于投资者更清楚地了解基金的运(yùn)作(zuò)机(jī)制，提升投资者信(xìn)心，增强投资者对基金行业的信任。

广发基金表示，此次公募基金证券交易佣金(jīn)改革后，投(tóu)资(zī)者未来承担的综合费率进一步降低，有助于降低投资者基金投资(zī)成本，最终形成投资者获得感(gǎn)提升和吸引更多中(zhōng)长期(qī)资金入(rù)市的良性循环。

加强佣金分配行为监(jiān)管

《规定》加强佣金分配行为(wèi)监管，结合行业实际将交易佣金分配比例上限由30%调降(jiàng)至15%，切(qiè)实防范利益输送。要求(qiú)基金管理人 根据自身(shēn)情况合理选择证券交易模式(shì)，降低交易成本(běn)，要求基金管理人严格按照基金法律(lǜ)文件约(yuē)定的(de)投(tóu)资范围、投资策略进行证券交易，并对(duì)侵害(hài)投资者利益的相关违规
行为明确提出禁止性
要求。

富(fù)国基金表示，《规定》将对一家证券公司的佣金分配比例(lì)上(shàng)限由30%降 至15%，进一步强化管理人内部制度约束和托管人外部监督制(zhì)约，要求管理人更以优(yōu)质研究服务为(wèi)考量、审慎
精细地进行佣金分配和交易模式选择，这(zhè)也将促进证券公(gōng)司始(shǐ)终着力于持续(xù)强化研究服务(wù)能力建设(shè)，进一费率改革“三步走”蹄疾步稳 公募行业从规模导向向投资者回报导向转变步提升对公募基金行业(yè)的卖方(fāng)投研(yán)服(fú)务 质(zhì)量，引导(dǎo)证券公(gōng)司多样化、专(zhuān)业化、特色化发展(zhǎn)。

华夏基金认为，上(shàng)述规(guī)定有利于推动
公募基金(jīn)行业进(jìn)一步端正经营理念，回归资产管理业务本源，更加关注投资者服务和回报，聚焦投研能力建设，着(zhe)力提升(shēng)投资者长期收益，降低投资者交易成本。

助力财富(fù)管
理(lǐ)转型

2023年7月，证监会发布实施《公募(mù)基(jī)金(jīn)行业费率改革工作方案》，正(zhèng)式启(qǐ)动公募基金(jīn)行业费率改革工作，按照“管理(lǐ)人-证券公司-销售机构”路径，分三个阶段稳步降低公募行业综合费率。

第一阶段，有序降低主动权益类产品的(de)管理费率、托管费率(lǜ)，此项工作(zuò)已于2023年10月底前完成，预(yù)计每年为投资(zī)者节约费用支出约
140亿元。第二阶段，降低交易佣金(jīn)费费率改革“三步走”蹄疾步稳 公募行业从规模导向向投资者回报导向转变率(lǜ)，加强交(jiāo)易行为监管，强化费率相关信息披露的改革(gé)举措已全(quán)部落地。第 三阶(jiē)段，规范基金销
售(shòu)环(huán)节收费及其他配套改革措施正在稳步推进中(zhōng)。下一步，证监会将聚焦基金销(xiāo)售环节，进一步规范认申购费(fèi)率等(děng)销售环节费用，推动基金后台运营(yíng)服(fú)务外(wài)包试点转常规，进一步降低(dī)中小基金公(gōng)司运营成本。

上海某公募人士认(rèn)为，对于(yú)财富管理业务来讲，未来将从销量考核导向转向存量保有考核导向。对于切实发展财富管理业务服务客户真(zhēn)实需(xū)求的机构来(lái)讲，是大势所(suǒ)趋，对于传统以产品销售为导向的机构来讲，或将面临痛苦的切换(huàn)过程(chéng)。

易方达基(jī)金表示，此次出(chū)台(tái)的《规(guī)定》，标志着公(gōng)募基金行业费率改革第二阶段举(jǔ)措全部落地，相 信随着第三阶段规范基金销售环节收费及其他配套措施逐步落地(dì)，将降费率改革“三步走”蹄疾步稳 公募行业从规模导向向投资者回报导向转变低投资者(zhě)基(jī)金投资成本，推(tuī)动行业机构专注提升客(kè)户(hù)服务能力，提供更加优质资产管理(lǐ)等服(fú)务，促进形成良好(hǎo)的行业发展生态。

广发基(jī)金表示，改革将推动(dòng)公募基金行业回归资产管(guǎn)理业(yè)务本源(yuán)，聚(jù)焦于投研 核心(xīn)能(néng)力建设，通过丰富(fù)投资(zī)策略、创新管理(lǐ)模式、优化投资流 程，打造稳(wěn)定可持续的投资能力
，通过(guò)提升研究的广度、深度和前瞻性(xìng)，不断增强(qiáng)价值(zhí)发现功能；另(lìng)外，将推动公募基(jī)金(jīn)行业(yè)进一(yī)步把维护投资者利(lì)益放在首要位置，专注提升客户服务能力，通过发展投 顾业务、开展投(tóu)资者教育陪伴以及“逆周期布局(jú)”等多种手段，改善投资者体验，提升投(tóu)资者(zhě)长期(qī)回报。

汇(huì)添富基金表示，《规定》发布实施将有利于吸引各类中(zhōng)长期资金通过公募基金加大权益类 资产配置(zhì)，推动权(quán)益类基金发展，为公募基金行业更好服(fú)务国家重(zhòng)大(dà)战略和居民财富管理需求(qiú)、促进(jìn)资(zī)本市场平稳健康发展提供充足的资金 和良好环境。