并购案例有望持续增多 机构看好券商后市机会

　　◎记者 陈玥

　　国泰君安、海通证券合并的消息提振市场。9月6日，券(quàn)商板块在盘中积极响应，国海证券、天风证券收(shōu)盘涨停，中(zhōng)国银河盘中涨停，多只证(zhèng)券ETF逆势
飘红(hóng)。

　　事(shì)实上，从当前(qián)机构(gòu)配置来看，证券板块正处于历史极低(dī)位置。平安证券研并购案例有望持续增多 机构看好券商后市机会报统计数据显示，截至2024年二季度末，主动管理型(xíng)基金重仓A股股票市值为1.47万
亿元，但对大金融板块中的证券板块重(zhòng)仓持(chí)股比例仅为0.27%，较一季度(dù)末(mò)的(de)0.46%进一步减持，重(zhòng)仓持股比(bǐ)例也降(jiàng)至历(lì)史底部。但另一方面，方正(zhèng)证券、申万宏源证券、海通证券、中信证券、东方证券的股票在二季度得到了部分基金的(de)增持。华(huá)创(chuàng)证券(quàn)非(fēi)银金融团队表示，受益于并并购案例有望持续增多 机构看好券商后市机会购重(zhòng)组的预(yù)期提升，有(yǒu)短期并购(gòu)重组催化的券商(shāng)配置比例有小幅提升。

　　从估值来看，券商(shāng)板块当前(qián)也处于历史(shǐ)极(jí)低位置。华宝券商ETF基金经(jīng)理丰晨成在2024年半年报中表示(shì)，截至今年6月末，券商ETF跟踪的中证全指证券公司指数
的市净率只有1.1，位(wèi)于指数上市以(yǐ)来的历史1%分位点。极 低的估(gū)值水平表(biǎo)明，当前(qián)消极因素基本上都(dōu)已经体现在股价中(zhōng)。

　　“作为A股市场‘春江水 暖鸭先知’的信号板块，券商(shāng)业绩能够快速(sù)反映资本市(shì)场行情冷暖，已成为投资者情绪上(shàng)的投(tóu)票器。我们认(rèn)为券商行业的弹性(xìng)除了(le)体现在(zài)业绩上以外，还体现在对投资(zī)者情(qíng)绪的反馈上，而目前板(bǎn)块整(zhěng)体估(gū)值水平具有较高的安全垫，行业的供给侧结(jié)构性改革对于券商行业集中度的催(cuī)化，将对整个行业产生长期的深远影(yǐng)响。”丰晨成表示。

　　丰晨成进一步分析称，券商板块(kuài)具有高弹性(xìng)，并(bìng)与(yǔ)资本市场高度绑定。“整合催化是今年券商(shāng)行业的主(zhǔ)题主线。我们认为 严监管和做大做强是行业高质量发展下(xià)并行(xíng)的两个方(fāng)面，近期多家券商公告股(gǔ)权调整事项(xiàng)，反映出行 业供给侧结构性改(gǎi)革的持续推(tuī)进，行业(yè)并购将呈现多点(diǎn)开花的局(jú)面。”丰晨成表示。

责任编辑：江钰涵并购案例有望持续增多 机构看好券商后市机会

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