1亿减持，带崩百亿市值！千万年薪高管也缺钱？三一重工为何突遭高管集体减持

　　来源(yuán)：市值风云

　　背后居然也有卖方在吹票，机构(gòu)在抬轿。

　　老(lǎo)话说(shuō)得好：春江水暖鸭先知。

　　要问谁最了解一家公司的(de)战略布局与业(yè)绩变化，答案非董监高莫属；要问一家公司的价值几何，董监高更是心知肚明。可以说(shuō)，一家公(gōng)司董监高(gāo)在公开市场中的(de)增持(chí)与减持，直观地反映了其(qí)对(duì)自家公司价值的肯定与否定。

　　9月9日，千亿级巨头三一重工（600031.SH）股市遭重(zhòng)挫，全天放量下(xià)跌5.52%，市值单日蒸发75亿。而此番下跌的导火索，正是其在前一(yī)交易日披露的《股东及董(dǒng)监高减持计划公告》！

　　（来源：市值风云APP）

　　为何市场(chǎng)情绪如此(cǐ)强烈？一起来看看吧。

　　千百万薪酬不够花，董监高们(men)集体减持

　　01 1亿减持，带崩百亿市值(zhí)

　　9月6日(rì)盘后，三一重工突发公告称：向文波、周福贵、俞宏福、刘华、刘道(dào)君、孙新良、席卿这7位股东，拟从今年10月9日(rì)至2025年1月8日(rì)期间，合计减(jiǎn)持不超过(guò)754.91万(wàn)股(gǔ)（占公司总股份的0.089%）。

　　以披露(lù)当日收盘价16.13元/股测算，接近1.22亿元市值。

　　即拢共1.22亿(yì)的(de)减持金额让三一(yī)重工的市值一天蒸发近百亿。

　　（来源：三一重工(gōng)公告20240906）

　　乍一看(kàn)，减持数额并不算多，为何就引起了如此轩然大波？问题就出在了7位股东的身份上。

　　除了周福贵以外(wài)，另外6位股东无(wú)一例外，都(dōu)是三一重工身处要职(zhí)的董监(jiān)高们，拟减持(chí)股份来源也大多来自(zì)公司的(de)股权激励。

　　其中，向文波更是三一重工的轮值董事长&创始人(rén)之一，是对三一重工最知根(gēn)知底的人(rén)，却在股(gǔ)市(shì)脆弱的当下带(dài)起了这场尤(yóu)为敏感的集体减持，怪不得(dé)投资者(zhě)们(men)纷纷跳脚。

　　（制表：市值风云APP）

　　另外，周(zhōu)福贵的身份同样不可小觑，三一重工(gōng)控股股东三一集团的一致行动人！

　　事(shì)实上，这并非董监高近期的首次减持(chí)。就在两个月前（7月8日(rì)），董事&执(zhí)行(xíng)总裁(cái)易小刚、副总裁(cái)张科也披露了减持计(jì)划，次日股价下跌超3%，并在7月31日实施减持，合计减持98.27万股，套现近1，600万元。

　　（来源：三(sān)一重(zhòng)工公告20240801）

　　还记得2022年时任董事长&创始人梁稳根曾立下“三一重工要在第五个十(shí)年（2026-2036年）里实现万亿市值”的(de)目标1亿减持，带崩百亿市值！千万年薪高管也缺钱？三一重工为何突遭高管集体减持，至今还(hái)没到两年时间，豪言壮语言犹在耳，怎么高管们先提前泄了气，这是对三一(yī)重(zhòng)工没信心？

　　（三一重工曾经发放的万亿市值纪念券，来源：网络）

　　02 千百万薪酬高管齐喊缺钱？

　　有(yǒu)意思的是，以上(shàng)高管在减持(chí)公告里(lǐ)给出的减持理由清(qīng)一色都是(shì)“个(gè)人(rén)资金(jīn)需要”，大家都很缺(quē)钱吗(ma)？

　　风云君粗略统计了各位领导近三(sān)年（2021-2023年）的税前薪酬(chóu)，多位都(dōu)是千万起步，除了独董席卿没拿薪酬以外，最少的向(xiàng)文波也起码达到年均(jūn)百万级。

　　（制(zhì)表：市(shì)值风(fēng)云APP）

　　这(zhè)薪酬，至少战胜了全国95%的打工仔吧！苍天呐，千万(wàn)级薪(xīn)酬(chóu)的高管都来哭穷，让风云君这等一(yī)分钱都想掰两半花(huā)的平民小百姓怎(zěn)么办！

　　眼瞅着股(gǔ)市(shì)暴跌(diē)，三一重工赶(gǎn)忙送来了利好消息，破天荒的披露了近期销售数据，还连夜进一步解释了减持缘由。简(jiǎn)单(dān)翻译一下，一(yī)年就25%的减持额(é)度，现在还剩三个月(yuè)，再不减就浪费啦！

　　再一看三一重工今年的(de)股市表(biǎo)现，当前正处(chù)在股(gǔ)价高位上，相较(jiào)去年12月一度上涨超30%，本次减持公告还生生打(dǎ)断了近期的这(zhè)波上涨势头。

　　（来源(yuán)：市值风云APP）

　　一个两个减持还能马马(mǎ)虎虎(hǔ)，如今八位高管扎堆来减持，还踩在了A股相对(duì)低估值区(qū)间(jiān)，这(zhè)是趁火打劫(jié)，还是落井下石？千亿级(jí)巨头的高管就这份担当(dāng)？“万亿市值”大饼纯是忽悠？

　　卖方花样(yàng)吹票，机(jī)构(gòu)增持抬轿

　　要说今年(nián)涨势不错的股(gǔ)价表(biǎo)现，那咱们那(nà)些向来不(bù)知1亿减持，带崩百亿市值！千万年薪高管也缺钱？三一重工为何突遭高管集体减持研究何物、但何物都能吹捧上天的卖方研(yán)究员们是不是应该出来走两步？

　　翻(fān)开研(yán)报一(yī)栏(lán)，中信证券(quàn)、方正证券、东北证券(quàn)、天风证券、浙商证券、西南证券等(děng)各个大小(xiǎo)券商齐聚在此，你方唱罢我登场，倾巢出动来吹票。Choice金融终端显(xiǎn)示(shì)，仅是2024年至今，便有足足48篇正向研报！

　　（来源：Choice终端）

　　明明是一堂(táng)基本面研究课，活生(shēng)生变成了各家研(yán)究员秀才华、秀辞藻的竞技场：“卓越制造穿越周期”、“全球龙头再起(qǐ)航”、“静水(shuǐ)流深”、“行稳致远”．．．．．．最(zuì)后再来句(jù)“买入”评级(jí)/“增持”评级/“强推”评级。

　　风(fēng)云君就想问问，卖(mài)方们“吆五喝六”一通(tōng)，却(què)被高管们给上当头一棒，现在脸蛋躁不躁(zào)得慌？！

　　悲报的(de)是，不少机构也(yě)陷入其中，纷纷为这次高管减持抬了轿。

　　根据Choice数据(jù)，截至2024年6月末，共有914家机构入场持股，相较去年末增加331家；合计持股45亿股，占总股份的53.03%，分别较去年末高(gāo)了4.27亿股(gǔ)、4.91%。其中，社保基金和北向资(zī)金更是(shì)对三一(yī)重工青睐有加，数次增持。

　　哎！你对它一(yī)往情深，它对你弃之不顾．．．．．．

　　（来源：市值风云APP）

　　不见好转的行业(yè)，反被超(chāo)车的“霸主”

　　卖方吹票，高管减持，各有(yǒu)各的玩法(fǎ)，各有各的套路。为了不错(cuò)怪(guài)任何(hé)一家公司，咱放(fàng)下杂念，再来干一碗三一重工的基本面。

　　作为国内响(xiǎng)当当的工程机械企业，三一(yī)重工靠着混凝土搅拌(bàn)机、挖掘机、起重机、旋挖钻机，在2021年市值一度突破4，000亿，站上业(yè)内最巅峰，近乎是彼时业(yè)内老二徐工机械（000425.SZ）的8-10倍。

　　但，好景也就停在了2021年(nián)。

　　当年(nián)年末，徐工机械便以1，168亿(yì)营(yíng)收(shōu)，打破了三一重(zhòng)工的龙头(tóu)霸主地位，较三一重工的1，068.7亿营收(shōu)高出整整100亿元。

　　时至今日，二者间的差(chà)距已经(jīng)达到半年差出106亿，差距明显(xiǎn)放大(dà)。

　　（来源：市值风云APP）

　　至于以前徐工机械颇受诟病的盈利能力差这一问题，也在近两年逐渐(jiàn)追平三一重工，2022年起实现反超(chāo)。

　　（来源(yuán)：市值风云APP）

　　从行业维度来讲，自2022年房地产(chǎn)市场暴雷(léi)以来，工程(chéng)机械行(xíng)业持续承压，三(sān)一重工、徐工机械两家企业的营收体量均(jūn)有(yǒu)所下滑。

　　但三一重工明显下滑得更多，其(qí)营收从(cóng)2021年的(de)1，068.7亿降至2023年的740.2亿，下降了31%；同期，徐工机械的营收由1，168亿下降至928.5亿，降幅21%。

　　利润端更是如此(cǐ)，三一重工的归母净(jìng)利润从(cóng)2020年巅峰的154.3亿(yì)下(xià)降(jiàng)到2023年的(de)45.3亿，下降得尤为(wèi)惨(cǎn)烈。

　　为了应(yīng)对国内房地产市场的(de)不景气，三一重工开始积极出海寻找(zhǎo)增量，确实取得了不错的成效。2023年实现海(hǎi)外(wài)收入432.6亿元，相较2020年复(fù)合增长45%，在公司总营收中的占比也已接近60%。

　　（来源：Choice终端。制图(tú)：市值(zhí)风云(yún)APP）

　　但，仍(réng)未完全填补上国内市场(chǎng)的巨(jù)额下滑。

　　而三一(yī)重工的国内(nèi)市场业务也尚未出现(xiàn)明(míng)显反转，2024年(nián)上半年，国内收入(rù)延续下滑势头，同比下滑12%至143亿元。

　　何(hé)时扭转，何时复苏，仍要画(huà)上大大的问(wèn)号，或许高管的心中已(yǐ)有答(dá)案。

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责任编辑：杨红卜

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