多家基金公司宣布：终止！

近期，10余(yú)家基金公司密集宣(xuān)布终止部分券商为旗下ETF产(chǎn)品提供流动(dòng)性服务，引发市场关注。

业内分析，这一现象主要是由于去年底(dǐ)发布的流动性服务(wù)新规提出(chū)更严格
的要求和标准，导致部分券商不再符合提供相关服务的条件(jiàn)。流动性服务商的相关调整(zhěng)将日益常态化，助推ETF市场流动性提升。

ETF密集终止流动性服(fú)务商

近期越(yuè)来越多的ETF产品宣布终止与流动性服务商的(de)合作关系，这一现象正(zhèng)迎来高峰期。

4月27日(rì)，天
弘基金发布多份公告宣布，根据(jù)《深圳证券交易所证券投资基金业务指(zhǐ)引第2号——流动性服务》等有关规定，自2024年4月29日起，公司终止华(huá)泰证券为中(zhōng)证500ETF天弘(hóng)、医疗(liáo)设备ETF、双(shuāng)创龙(lóng)头ETF、红利低波动ETF等多(duō)只(zhǐ)公司旗下ETF产品提供(gōng)流动性服务(wù)。

而在此前一天(tiān)，易(yì)方达基金宣布，自2024年4月26日起，公司(sī)终止广发证(zhèng)券为中(zhōng)证(zhèng)2000指数(shù)ETF提供流动性服务(wù)。

同日，鹏华基金发(fā)布(bù)公告表示，4月(yuè)26日起，公司终止华(huá)泰(tài)证券为鹏(péng)华旗下油气ETF、港股科技ETF、生物疫(yì)苗ETF、传媒ETF等提供流(liú)动(dòng)性(xìng)服务(wù)。汇添富基金也宣布，即(jí)日起公司终止(zhǐ)广(guǎng)发证券为中证2000ETF添(tiān)富提供流(liú)动性服务，终止东海证券为电池50ETF提供流动性(xìng)服务。同样自4月26日起(qǐ)，银华基金终(zhōng)止浙商证券为1000增强ETF提供流动性服务。

除以上四家基金公司外，近期还有招商、大成(chéng)、嘉实(shí)、广发、富国、华(huá)安、华夏、平
安(ān)、景(jǐng)顺长城、西藏东财、工银瑞信等(děng)10余家
公募发布公告，宣布公司 旗下部(bù)分ETF产品终止与流动性服务商合作(zuò)。

据记(jì)者不完全统计，这波流(liú)动性服务商“终止潮(cháo)”始于三月末四月初，并于本月中(zhōng)旬进入高峰期，涉及60多只上市ETF产品。

源于流动性服(fú)务新规

谈(tán)及各家密集终止流动(dòng)性服务商(shāng)的现象，业内表示，如公告所示(shì)，这主要源于去年(nián)12月8日新修订发布的(de)《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第2号——流动性服务》（以下简称《指引》），即流动性服务新规。

《指引(yǐn)》第七条明确规定，如果流动性服务商出现下(xià)列六种情(qíng)况(kuàng)之一的，基金管理(lǐ)人应当向深交所申请终止(zhǐ)流动性服(fú)务商为相关基金提供(gōng)流动性服务：不再符合本指引第三
条规定的条件；与基金管理(lǐ)人协议到期、变(biàn)更或者提前(qián)解除；流动性服务商因故无法为单只或者多只基金正常提供流动性服务，且与基金管理人协商一致；年度评价(jià)周(zhōu)期内，为特定基金提供流动(dòng)性服务定期评价结果为(wèi)D的次数占本所全年定期评(píng)价（不含年度评价）次数(shù)的(de)1/3或者以上(shàng)；出现违法违规、谋(móu)取不正当利益或者(zhě)其他可能损害投资者合法权益的行为。

由此可(kě)见，对(duì)于券商而言，提供流动性服务的(de)定期评价结(jié)果(guǒ)非常重要，可能(néng)会影响能否(fǒu)持续(xù)为基金提供(gōng)相关服(fú)务。

深圳一位公募
人士称，“流动性服务新规于(yú)去年(nián)12月21日开始施行，截至今年3月下旬，已经施行满三个月时间。基金(jīn)管理人基于(yú)过去三个月的表现(xiàn)，以及去年全年定期评 价(jià)的结果等因素，多家基金公司宣布：终止！对其进行调整(zhěng)。”

另一位(wèi)基金公司市场部
负责(zé)人表示，2023年券商流动性(xìng)服务(wù)定期评价结果于今年1月全部出炉，基金公司需要根据这(zhè)些结果判断(duàn)与流动性服(fú)务商的合作关(guān)系是否延(yán)续。

“而按照规定，基金管理人申 请终止(zhǐ)流(liú)动性服务(wù)商为相关基(jī)金提供流动性服(fú)务，应(yīng)当向交易所提交申请(qǐng)函。从申请函提交(jiāo)到交易所批准，再到(dào)公告发布，可能需要两个(gè)月左右时间，所以4月份(fèn)迎来一波终止合作高(gāo)峰。”他(tā)说(shuō)。

流(liú)动性服务商(shāng)“流动”常(cháng)态(tài)化

除(chú)了部分ETF终止做市商(shāng)外，ETF也在密集选定流动性服务(wù)商、指定主流动性服务商，基金公(gōng)司对流动(dòng)性服务商的(de)调(diào)整日益常态化。

例如，4月26日(rì)，华夏基金发布公告，根据《指引》等有关规定，即日起公(gōng)司指(zhǐ)定国(guó)金(jīn)证券为华夏(xià)中证1000ETF主流动性服务商。

同(tóng)日，广发(fā)基(jī)金公(gōng)告表示，为促进广发中证(zhèng)全(quán)指能源ETF的市场流动性和(hé)平稳运(yùn)行，自2024年4月26日起，公司选定东
方(fāng)证券为其流动性服务商。

上述公募人士直言(yán)， ETF如果没有做市商，则失(shī)去了流动(dòng)性(xìng)的保障。随(suí)着ETF的规模再创新(xīn)高，与之形成对比的则是ETF的流动性明显不足(zú)。交易所通过建立更(gèng)有(yǒu)梯度的(de)规(guī)则，可以更(gèng)加
客观(guān)地评价流动性服务质量并进(jìn)行奖惩，这有利于活跃深交所场内(nèi)基金交易。

“按照(zhào)流(liú)动性服(fú)务(wù)新规(guī)，基金管理人对流(liú)动(dòng)性服务商(shāng)的(de)选定、新(xīn)增和终止，以及对主流动性服(fú)务(wù)商的指(zhǐ)定和调整，应当及时(shí)向市场公告。因此，相(xiāng)关(guān)公告会越来越(yuè)常(cháng)见。”他说。‍‍‍‍

编(biān)辑：舰长

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