内销业务增长乏力 “炊具大王”苏泊尔借力大股东向外突围？

　　来源：中(zhōng)国经营报(bào)

　　本报记(jì)者杨让晨张家(jiā)振上海报道

　　在(zài)小家电及炊具市场面(miàn)临较大挑战(zhàn)的背景下(xià)，苏泊尔（002032.SZ）正寻求外销开拓(tuò)，以缓(huǎn)解内销业务增速放缓带来的(de)压力。

　　日前，“小家(jiā)电(diàn)龙头企业”苏(sū)泊尔发布的2024年半年报数据显示，今年(nián)上半年，公(gōng)司实现营业收入约109.7亿元，较上年同期增长9.84%；实现归母净利润9.41亿元(yuán)，较上年同期(qī)增加6.81%。

　　尽管业绩实现了逆势增长，但苏泊尔(ěr)近年来正面临着营收主力——内销业务增(zēng)长乏力(lì)的难题。《中国(guó)经营报》记者注意到(dào)，2021年至2023年期间，苏泊尔内销业务分别实现营业收入142.6亿元、149.76亿元、151.08亿元，同比增速分别(bié)为10.8%、5.02%、0.88%，呈持续(xù)下降趋势(shì)。在今年上半年，苏泊(pō)尔内销业务的增速仅为0.1内销业务增长乏力 “炊具大王”苏泊尔借力大股东向外突围？%。

　　对于内销业务增长近乎停滞的问题，苏(sū)泊尔相关负责人回应记者称，2024年上半年，受宏观经济及国内消费需(xū)求持续低迷叠加行业竞争加剧影响，公司所(suǒ)在的小家电(diàn)及(jí)炊具市场面临较(jiào)大的挑战和压力。

　　营收主力暗藏隐忧

　　今年上半年，苏泊尔在实现业(yè)绩逆势增长的同时(shí)，还暗藏着(zhe)隐忧。

　　分业务(wù)地(dì)区来看，苏泊尔内外销业务正面临着营收增(zēng)速(sù)失衡问题。今年上半年，苏泊(pō)尔内销业务实现收入约75.1亿元，占公司总营收的比(bǐ)例达到68.49%，为(wèi)营(yíng)收主力，但较上年同(tóng)期仅增长约(yuē)0.1%。

　　与(yǔ)此同时，今年上半年，苏泊尔外销业务实现34.6亿元，占公(gōng)司总营收的(de)比例约为(wèi)30%，但增速(sù)远(yuǎn)超内销业务，达(dá)到39.29%。

　　对于内外销营收增速失衡情况，资深(shēn)产业观察家梁振鹏(péng)对(duì)记者表示，苏泊尔内销业绩增(zēng)长乏力受多(duō)方面因素影响。“今年上半年，国内厨房(fáng)小家电市场整体萎缩，受大环境影响，厨房小家电企业营收增长表(biǎo)现普遍较差。另一方面，苏泊尔自身还面临着(zhe)品牌老化问题，产品(pǐn)的市场竞争力在下降。”

　　中国企业资本联盟中国区首席经(jīng)济学家柏文喜也告诉记者，内销业务作为苏泊尔的主要营收(shōu)来(lái)源，增长放缓会直(zhí)接影(yǐng)响到公司的整体营收(shōu)增长和盈利能力表(biǎo)现(xiàn)。“内销增长乏(fá)力(lì)，还(hái)会影响到公司的现金流和投资回(huí)报率，进而影响公司的长期发展战略和股东价值。”

　　分品类来看，苏泊尔各大品(pǐn)类营收在今年上半年均实现同比增长，但(dàn)幅度(dù)各有不同。其中，作为主力品类的烹饪(rèn)电器，收(shōu)入为46.43亿元，较上(shàng)年(nián)同期增(zēng)长3.3%，增速(sù)在苏泊尔各大品类(lèi)中垫底。

　　毛利率(lǜ)方面，苏泊尔各大品类在今年上半(bàn)年均出现不同程度的下滑态(tài)势(shì)。其中，烹饪电器业务(wù)的毛利率下滑幅度达到1.48%。炊具及用具、食物(wù)料理电器等品类的毛利率分别(bié)下降了0.55%和(hé)0.57%。

　　柏文喜对记者表(biǎo)示，随着市场竞争加(jiā)剧，特别是新兴(xīng)品牌(pái)崛起可能抢占(zhàn)了苏泊尔的固有市场(chǎng)份额。“同(tóng)时，原材料成本上涨和产(chǎn)品价格压力，也会导致毛利率(lǜ)下降，消费者需求变(biàn)化和(hé)产(chǎn)品结构(gòu)调(diào)整等都(dōu)会(huì)影响营收和毛利(lì)率。”

　　“毛(máo)利率下降(jiàng)，主要是由于市场竞争激烈，公司受到众多竞争对手(shǒu)的挤压。”梁振鹏也告诉记者，苏泊(pō)尔(ěr)主(zhǔ)力(lì)产品烹(pēng)饪电器(qì)营收增速放缓(huǎn)，毛利率下降，会带来一定的(de)不利影响。

　　控股股东(dōng)撑起外(wài)销业(yè)务

　　苏泊尔(ěr)外销业(yè)务实现(xiàn)快速增长，在一定程度(dù)上受到公司控股股东——法国SEB集团的影响。

　　相关资(zī)料显示，早在2007年，法国炊具业巨头SEB集团就收购了(le)苏(sū)泊尔，成为其控股股东。此(cǐ)后(hòu)，苏泊尔在SEB集团主导下，陆(lù)续将SEB集团旗下的WMF、LAGOSTINA、KRUPS等高端品牌带入中国(guó)市场。

　　值(zhí)得注意的是，在成(chéng)为苏泊尔控(kòng)股股(gǔ)东的同时(shí)，SEB集团还是苏泊尔外销业务的第一大(dà)客户(hù)。

　　据苏泊尔2024年半年(nián)报，今年上半年(nián)，苏泊尔和SEB集团及其关联方实际发(fā)生的日常关联交易金额达(dá)到33.25亿元。

　　事实上，在(zài)苏泊尔(ěr)的外销业务中，SEB集团近年来也一直处于主导(dǎo)地位(wèi)。2021年至(zhì)2023年，苏泊尔来(lái)自SEB集团的收入分别(bié)为66.79亿元(yuán)、46.76亿元、58.47亿(yì)元，占公司外(wài)销业务收入的(de)比(bǐ)例分别达91%、90%、94%。

　　记者注意到，2021年(nián)至2023年，苏泊(pō)尔的外销业务存在(zài)明(míng)显(xiǎn)波动，营收分(fēn)别为73.26亿元、51.91亿(yì)元(yuán)、61.96亿元，变动(dòng)幅(fú)度(dù)分别为(wèi)27.91%、-29.09%、19.28%。

　　此(cǐ)外，苏泊尔在半年报中表示，2020年和2021年，有两位外销客户以用(yòng)户纠纷为由对苏泊尔子公司绍兴苏泊尔公司分别提起法律诉讼和(hé)产品质量问题索赔。但由于(yú)案件尚无定论，苏泊(pō)尔(ěr)考(kǎo)虑稳健性原则，对此保留了共计553.87万元的预计(jì)负债。

　　“外销业务方面，随(suí)着欧美市场去库存后(hòu)需求回升，公司主要外销客户的订单较同期增长明显。多年(nián)来，公司外销业务在整体销售收(shōu)入所占的比重保持在30%左右。”苏泊尔相关负责人进一步表(biǎo)示，公司注重国(guó)内市场的发展(zhǎn)和深耕，将外销(xiāo)业(yè)务作(zuò)为内销(xiāo)业务的有效补充。“未来，公司外销业(yè)务的增(zēng)长取决于主要(yào)外销客户现有(yǒu)品类全球销售的有机增长，公司希望外销业务未来能保持相对(duì)平稳的增长。”

　　柏文喜告(gào)诉记(jì)者，SEB集(jí)团作为苏泊尔(ěr)的第(dì)一大股东和第一大(dà)外销客(kè)户，对苏泊尔未来的发展会产生一定影(yǐng)响。“SEB集团能够为苏(sū)泊尔的订单(dān)获取和(hé)业务稳定性提供保(bǎo)障，有(yǒu)助于公司外销(xiāo)业务持续增长。SEB集团的全球市场(chǎng)和品(pǐn)牌影响力，也有助于苏泊尔进一步(bù)拓展国际市场，提升全球竞争力。”

　　柏文喜同(tóng)时表示(shì)，这也可能(néng)会让苏泊尔面临(lín)依赖单一客户风险。“如(rú)果SEB集团(tuán)的业务发生波动，可能(néng)会对苏泊尔的外销收入产生(shēng)较大影响。”

　　亟(jí)须寻(xún)找破局良方

　　苏泊尔(ěr)在(zài)内销方面面临的增长停滞(zhì)问(wèn)题，也与我国厨房小家电整体市场(chǎng)变化密切相关。

　　据奥维(wéi)云网数据，在今年上半(bàn)年，我国厨房小家电市(shì)场规模大盘“量涨额跌”，消费(fèi)者将需求理性表现到淋漓尽致。厨房小家电市场整体零(líng)售额(é)达到(dào)261亿元，同比下降5.4%；零售量为1.31亿(yì)台，同比上升0.4%。

　　“未来面(miàn)临的(de)行业挑战将更加艰难，消费者的需求将更(gèng)难(nán)让品牌‘拿(ná)捏’，消费者热衷的东西也(yě)将更加变幻莫测。2024年将持续成为行(xíng)业以及品牌精修内(nèi)功、理清(qīng)思绪、看清本质、结构调(diào)整、整装以(yǐ)待的波折年(nián)。”奥维(wéi)云网方面表示。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，产(chǎn)品创新、探索新业(yè)务(wù)领域等(děng)，或将成为(wèi)包括苏泊尔在内的厨房(fáng)小家(jiā)电企业(yè)亟须(xū)寻找的破局良方。

　　梁振鹏对记者(zhě)表示，尽管已经在小家电行业经营多年，但苏泊尔并没有在小家电市场建立起技术壁垒、品牌壁垒，没有塑造出自己独特的差异化竞争优势。“苏泊尔能做的产品，其他(tā)小家电企业基本也都能(néng)做。对于苏泊尔来说，缺乏的是产品创新性，也缺乏技术领先性。”

　　柏文喜告诉记者，当(dāng)前(qián)厨房小家电内销市场竞争激烈，消(xiāo)费者需求变化会迫(pò)使苏泊尔加大在产品创新、品牌建设和市场营(yíng)销方面的投入，以维持其市场(chǎng)地位。“未(wèi)来(lái)，苏(sū)泊尔想要寻求增长空间，需(xū)加强产品创新，开发符合市场需(xū)求的新产品；同时加强品牌建(jiàn)设和市(shì)场营(yíng)销，提升品牌影响力(lì)和消费者忠诚度；探(tàn)索新(xīn)的业务领域和市场(chǎng)，实现多元化发展。”

　　在(zài)柏文喜看来，苏泊尔还(hái)需要注意控制成(chéng)本并提高运(yùn)营(yíng)效率，以维持良好的盈利水平。

　　据苏泊尔半年报数据，今年(nián)上半年，苏泊尔的研发(fā)费用较上年同期增长17.27%，达(dá)到2.05亿元。其中，职工(gōng)薪酬是涨幅最大的科目，同比增(zēng)长(zhǎng)约16.2%。此外(wài)，新产(chǎn)品设计费、专利及外部机构费等科目均(jūn)较上年同期出现不同程度下降。

　　对此(cǐ)，苏(sū)泊尔(ěr)相关负责(zé)人在接受内销业务增长乏力 “炊具大王”苏泊尔借力大股东向外突围？记者采访时表示，面对当前消费低(dī)迷的市场竞(jìng)争环境，公司(sī)采取了积极的措施，持续提高营销效率并严格控制各项费用支(zhī)出，同时在研发创新上继续加(jiā)大投入，秉承“以人为本(běn)，设计驱动产品创新”的(de)理念，坚(jiān)持技术领先、绿色设(shè)计、内外部创新协同的原则，推出更多(duō)健康、智能化、系列化的产品以(yǐ)适应不同人群的需求和消费场景。

责任编辑：李(lǐ)桐

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