美国8月非农新增就业不及预期市场加大押注美联储9月降息 50个基点

专题：美国8月非农逊预期前值大幅下修

智通财(cái)经获悉，美国8月(yuè)非农新增就业不及预期(qī)，市(shì)场加(jiā)大对9月(yuè)降息50个基点押(yā)注(zhù)。美国8月季(jì)调后(hòu)非农(nóng)就业(yè)人口14.2万人，预(yù)期16万人。与此同时，前值由11.4万(wàn)人修正为8.9万人，6月份(fèn)非农新增就(jiù)业人数从17.9万人修正至11.8万人;修正后，6月(yuè)和7月新增就业人数合计较(jiào)修正前低8.6万人(rén)。美国(guó)8月失(shī)业率录得 4.2%，符(fú)合市场预期，创今年6月来新低，为(wèi)连续四个月上升以来首次(cì)下降。

虽然裁员在很(hěn)大(dà)程度上仍然受到抑制(zhì)，但由于借贷成本高企和11月总统大选前的(de)不确定性，许多公司正在推迟扩(kuò)张计划。医疗保健和社会(huì)援助部门(mén)的招(zhāo)聘带动了就(jiù)业人数的增长(zhǎng)。建筑业和政府部门的招聘人数也有所增加。衡量就(jiù)业增长广度的扩散指(zhǐ)数有所上升。8月份(fèn)的(de)参与率保持不变，为62.7%。25-54岁年龄段工人的参与率自3月份以来(lái)首次走低。

美国经(jīng)济(jì)在8月份创造了略少(shǎo)于预期的就业岗位，这反(fǎn)映(yìng)了劳动(dòng)力市场正在放缓，同时也为美联储在本月晚些时候(hòu)下调利率(lǜ)铺平了道路。数据公布后，交易(yì)员们加大了(le)对美联(lián)储9月将实施50个(gè)基点(diǎn)降息的押注，概率升至(zhì)近(jìn)50%。美国10年期(qī)国债收益(yì)率降至3.657%，为2023年6月以来最低水平;美(měi)国2年期国(guó)债收(shōu)益(yì)率(lǜ)下跌11个基点，降至3.63%。

该报告出炉之际(jì)，市场对美联(lián)储的下一(yī)步行动感到不安美国8月非农新增就业不及预期市场加大押注美联储9月降息50个基点。自2023年7月以来，美(měi)联储在实(shí)施了一系列大幅加息以降低通胀后，一直维持利率不变。在数据公(gōng)布之前，市场一直认为美联储将(jiāng)在9月17日至18日的会议上可能开始降息，唯一的问题是降息规模。

Principal Asset Management首席(xí)全球策略师Seema Shah表示:“对美联储来说，这一决定归根结底是决定哪一种风险(xiǎn)更大:如果降息50个基点，将重新引发(fā)通胀压力(lì);如果只降息25个基点，将威(wēi)胁到经济衰(shuāi)退。总的来说，在通胀压力减弱的情况下，美(měi)联储没有理(lǐ)由不谨慎行(xíng)事(shì)，提前降(jiàng)息。”除(chú)了非农，本周公布的(de)其他经(jīng)济数据也显示，经济(jì)持续增长，但劳动力市场放缓。就业数据处理公司ADP周四报告称，8月份私营企业(yè)仅(jǐn)增加了9.9万个就业岗位，而职(zhí)业介绍公(gōng)司挑战者报告称，8月份裁(cái)员大幅增加，招聘速度达(dá)到至少(shǎo)自2005年以来的最低。

大多数美联储官员都表示，他们也预计利率(lǜ)会下降。美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)杰克逊(xùn)霍尔会议上(shàng)发表的关(guān)键年度(dù)演(yǎn)讲中宣称，调整政策的“时机已(yǐ)经到来”，但(dàn)他没有具(jù)体说明(míng)这意味着什么(me)。

道(dào)明证券指出在(zài)美联储明确表态前，市场将继(jì)续为降息幅度挣扎。道明(míng)证券美国利率策(cè)略主管Gennadiy Goldberg表(biǎo)示，9月降息25个基(jī)点还是50个基点(diǎn)？市场真的在为这个问题(tí)而苦苦挣扎。8月非农报告处于可以用作降息25或50个(gè)基点理由的中间。如果你认为美(měi)联(lián)储扮演了更(gèng)激进的角(jiǎo)色，8月非农新增就业人数可(kě)以用作降息50个基点的理由。如果(guǒ)你认为美联储希望更有分(fēn)寸一点，那用作降息25个基点的理由更合理。因(yīn)此，在美联储(chǔ)以某(mǒu)种(zhǒng)方式表(biǎo)示对25或50个基点(diǎn)的支持之(zhī)前，市场将真正保持平衡。我们确实看到，劳动力市场不仅真正开始平(píng)衡(héng)，而且确实开始大幅降温，这可能会让美联储相当紧张。

责任(rèn)编辑：郭明煜

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