光大期货：9月20日能源化工日报

　　原油：

　　周四，原油主力合约SC2411收涨0.93%，报522.7元/桶；WTI 10月(yuè)合约收盘上涨1.04美元/桶至71.95美元/桶，涨幅1.47%；Brent 11月合约收盘上涨1.23美(měi)元/桶至74.88美(měi)元/桶，涨幅1.67%。行业 数据显示 ，俄罗(luó)斯8月份(fèn)海运石油产品出口量(liàng)降至(zhì)907.4万吨，环比下降2.3%。在悲观需求预期的 压制之下，因美国供(gōng)应受到扰动，上(shàng)周内外盘油价受到扰动(dòng)低位反弹。当(dāng)前油价
表现主要还是受到宏(hóng)观驱动(dòng)以及(jí)对于未(wèi)来需求预期缺乏信心的影响(xiǎng)，尽管现货市场基本面没有那么差，OPEC+也延迟增产到12月，但是(shì)对油价(jià)支(zhī)撑力度有(yǒu)限(xiàn)。随着全球原油市场进(jìn)入需求淡季，基本面的向上驱动或有限，短期油价或仍将波动较大，以(yǐ)低位震荡为主，关注9月(yuè)美联储降(jiàng)息行动结果。

　　燃料油：

　　周四，上期所燃料(liào)油主力合约FU2411收涨1.15%，报(bào)2818元(yuán)/吨；低硫(liú)燃料油主力合(hé)约(yuē)LU2411收涨0.64%，报3920元/吨。截至9月19日当周，新加坡燃料油库存录得1854.5万桶，环比前一周增加169万桶（10.03%）；富查伊拉燃料
油库存录得965.6万桶，环比前一周减少37.1万桶（3.7%）。低(dī)硫方面，受近(jìn)期供(gōng)应预计增长影响
，亚洲低硫燃料(liào)油市 场结构走弱。新 加坡9月(yuè)来自(zì)西半球的低硫燃料油套利到货(huò)量预(yù)计将(jiāng)小幅增(zēng)加，约在光大期货：9月20日能源化工日报260万(wàn)-270万(wàn)吨(dūn)，其中大部分(fēn)将
于下半(bàn)月到货。高硫方面，随着未来几(jǐ)周(zhōu)季节性发电需求逐渐(jiàn)减少，高硫市场需求将失去支撑，而近期(qī)下游船加油市场需(xū)求有望大体持稳。预计(jì)短(duǎn)期高低硫价
差（LU-FU）或(huò)有所收敛。

　　沥青：

　　周四，上期所(suǒ)沥青主力合(hé)约(yuē)BU2411收涨(zhǎng)0.64%，报3131元/吨。百川盈孚对国内92家主要(yào)沥青社会库(kù)统计，本周社会库(kù)存率为29.76%，环比下降0.94%；本周国内炼厂沥(lì)青总库存水平为39.36%，环比上升0.41；本周国(guó)内沥青厂装置总开工率为29.32%，环比上升3.34%。隆众资讯统计(jì)，国内沥青(qīng)54家企(qǐ)业厂家样(yàng)本出货量 共38.5万(wàn)吨(dūn)，环比减少4.3%；国
内改性沥青
69家样本企业改性沥青产能利用率为16.6%，环比减少2.1%。进入“金九银十”需求旺季，部分道路项目施工(gōng)有所增加，炼厂释放合同的积极性仍
较高，但是需求表现不及(jí)往年同期，此外还有部分社会库(kù)存待(dài)消耗，另一方面成本端原油价格波动(dòng)较大也会产生一(yī)定扰动。上周(zhōu)沥青现货出厂价格大幅(fú)降低拉动(dòng)盘面下行，市场情绪较为(wèi)悲观，盘面大幅下行之(zhī)下，短期(qī)沥青价格以(yǐ)观望为主，裂解价差(chà)或再度回落。

　　橡胶：

　　周四，截至日盘(pán)收盘沪胶主力RU2501上(shàng)涨(zhǎng)305元/吨至18020元/吨，NR主力(lì)上涨245元/吨至14040元/吨(dūn)光大期货：9月20日能源化工日报，丁二烯橡(xiàng)胶BR主力上涨255元/吨至(zhì)16125元/吨
。昨日上海全乳胶16400（+200），全
乳-RU2501价差(chà)-1455（+35），人民币混合16150（+200），人混-RU2501价差-1705（+35），BR9000齐鲁现货16200（+50），BR9000-BR主力165（-140）。2024年8月中国橡(xiàng)胶轮胎外胎产量为(wèi)9500.4万条，同比增加6.4%。1-8月橡胶轮胎外胎(tāi)产量较上年同期增9.8%至7.39亿条。2024年8月中(zhōng)国(guó)合成橡胶产量为79.1万吨(dūn)，同比下
降1.4%。中国1-8月合(hé)成橡胶累(lèi)计(jì)产量为(wèi)588.5万吨，同比(bǐ)增加1.7%。本周国内轮(lún)胎企业半(bàn)钢(gāng)胎开工负荷为76.75%，较上周走 低(dī)2.08个百分点(diǎn)，较去年同期走高4.31个百分点。本周山东轮胎企业全(quán)钢胎开(kāi)工负荷为
57.39%，较上周走低2.25个百(bǎi)分点，较去(qù)年同期走(zǒu)低6.86个百分点(diǎn)。台风以(yǐ)及热带低压(yā)带来的雨水将继续影响海南、越南、泰国等橡胶主产区，全球全年橡胶减产预期不(bù)断(duàn)增强；国内需求相对稳定，中(zhōng)秋国(guó)庆假期部分厂商放假(jiǎ)检修带来开工回调(diào)，供给收缩预期推动(dòng)下胶价支(zhī)撑明显。后市关注主产(chǎn)国天气情况。

　　聚酯：

　　TA501昨日收盘在4882元/吨 ，收涨2.43%；现货报盘贴 水01合约72元/吨。EG2501昨日(rì)收盘在4435元/吨(dūn)，收(shōu)涨1%，基(jī)差减少4元(yuán)/吨至30元(yuán)/吨(dūn)，现货报(bào)价4430元/吨(dūn)。PX期货主力合约501收(shōu)盘在6922元(yuán)/吨，收涨2.37%。现货
商谈价格为843美元/吨，折人民币(bì)价格6897元/吨，基差走扩244元/吨(dūn)至113元/吨。江浙涤丝产销局部放量，整体一般，平(píng)均产销估算在(zài)5-6成。恒力石化（惠州(zhōu)）PTA-2生产线(xiàn)计划10月13日-10月24日进行检修，涉及产(chǎn)能250万(wàn)吨。东北一套20万吨/年的MEG装置因上游环节(jié)异常于近(jìn)日停车，预计停(tíng)车时长在7-10天(tiān)附近。内蒙古一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置已于近日停车检修(xiū)，初步计划10月5日附近(jìn)重(zhòng)启(qǐ)。华东(dōng)一套(tào)220万吨PTA装置目前重启(qǐ)中，该装置假(jiǎ)期因故检(jiǎn)修。PX基(jī)本面偏弱，PTA基本面有所改善，在成本端原油价格企(qǐ)稳反弹下，预(yù)计TA整体跌幅有所(suǒ)控制(zhì)。关注本次台风“普拉桑”登陆前(qián)后的影响。乙二醇供应(yīng)收紧逐步落(luò)实，开(kāi)工负荷预期(qī)内(nèi)回落，后续永城、浙(zhè)石化(huà)、榆林化学恢复后，国内(nèi)开工率将逐 步提升。近期港口维(wéi)持去库(kù)，下游需求小幅恢复，预计近期乙二醇 价格震荡为主。

　　甲醇：

　　周四，太仓现(xiàn)货价格2415元/吨，内蒙古(gǔ)北线价格在(zài)1985元/吨，CFR中国(guó)价(jià)格在280-285美元/吨，CFR东南亚价(jià)格在340-345美元/吨。下游方面
，山东地(dì)区甲醛价格在1065元/吨，江苏地区醋(cù)酸(suān)价格在2900-3030元/吨，山东地区MTBE价格5720元/吨。综合来看，甲醇将(jiāng)逐渐进入到(dào)去库阶段，国庆假期临近将(jiāng)有备货需求释放，现货市
场存在(zài)刚需支撑，基差走强概(gài)率较大，期货方面前期超 跌之后，价格到达年内的底部，目(mù)前有(yǒu)一定
的反弹(dàn)，短期在天气影响之下，预计价格仍(réng)将震荡偏强运行(xíng)。

　　聚烯烃：

　　周四，PP方面华东拉丝主流在7457元/吨；利(lì)润端，油制PP毛利(lì)-311.55元/吨，煤 制PP生产毛利-266.87元/吨，甲(jiǎ)醇制PP生产毛利-473.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1045.44元/吨(dūn)，外采(cǎi)丙烯制PP生产毛利-110.77元/吨。PE方(fāng)面，华北地区油制线型(xíng)主流价格 在8190元/吨，较上周+40元/吨
；华东地区油制(zhì)线型主(zhǔ)流价格在8250元/吨，较上周(zhōu)价格持平；华南地区油制线型主(zhǔ)流(liú)价格在8400元/吨，较上周价格持平；利润(rùn)端，油制聚乙烯市场毛利为169元/吨(dūn)；煤制聚乙烯市(shì)场(chǎng)毛利为993元(yuán)/吨。综合来(lái)看，基(jī)本面矛盾不大，并不足以造成聚烯烃价格的大幅波(bō)动，目前(qián)价格在(zài)今年以来(lái)的(de)低(dī)位附近(jìn)，随着
假期的来临，市场有(yǒu)一(yī)定的补库需(xū)求支撑，聚(jù)烯烃价格或有阶段性反(fǎn)弹。

　　聚氯(lǜ)乙烯：

责任编辑：李(lǐ)铁民

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