太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！

　　俄罗斯央行突然放大招。

　　9月13日，俄罗斯央行宣布，加息(xī)100个基点，将基准利率上(shàng)调至19.00%，市场预估为18.00%。俄罗斯央行表示，目前通胀(zhàng)压力依然较大，需要进一步收紧货币政策，有可能在(zài)下次会议上提高关键利率。

　　目前来看，俄(é)罗斯意外加息的主(zhǔ)要(yào)原因是，国内通货膨(péng)胀压力持续(xù)增(zēng)加(jiā)。其实，为了抑制通(tōng)货(huò)膨胀，俄罗斯(sī)央行此前已(yǐ)多次暴(bào)力加息，但社会融(róng)资热度不减，分析人士认为(wèi)，这种情况(kuàng)极(jí)大地(dì)刺激(jī)了消费需求(qiú)，并导致通(tōng)货膨胀水平的进一步提升(shēng)。俄罗斯(sī)央行副(fù)行长阿列克谢·扎(zhā)博特金日前表示，俄罗(luó)斯经济(jì)对央行关键利率的敏感度有所降(jiàng)低(dī)，在这种情况下，或将需要对关键利率进(jìn)行更大力度(dù)调整。

　　俄罗斯总统普京(jīng)对降低通胀问题同样予以特(tè)别关注(zhù)。他在近日召开的经济专题会(huì)议上表示，俄罗斯(sī)政府和中央银行应注意提高在降低通胀方(fāng)面采取协调行动的有效性，系统性对抗(kàng)通货膨胀。

　　宣布加息

　　9月13日，俄罗斯央行宣布，加息100个基点，将基准利率上调至19.00%，市场预估为18.00%。

　　俄罗斯央行在新闻稿中表示，目前通胀压力依然较大(dà)。到2024年(nián)底，年度通胀(zhàng)率可能会超过7月份预测的6.5%—7.0%范围。国内需求的增长仍大大超过扩大商品和服务供应的可能性。需要进一步收紧货币政策，以(yǐ)重启通(tōng)货(huò)紧缩、降低通(tōng)胀预期并确保通胀在2025年恢复到目(mù)标水平。

　　俄罗斯央行承认，有可能在(zài)下次会(huì)议上提高关键利(lì)率。俄(é)罗斯央行预测，考虑到当前(qián)货币(bì)政策(cè)，2025年通胀率将降至4.0%—4.5%，未来将接近目标水平4%。

　　俄罗斯央行行长纳比乌琳娜表示，明年有必要将(jiāng)通胀率恢复至4%的目标，准备继续收紧政策。

　　俄太意外！俄罗斯央行突然放大招：加息！罗斯央行下次董事会会议定于2024年10月(yuè)25日举行，会上将审议关键利率(lǜ)水平问(wèn)题(tí)。

　　据俄罗斯央行发布的新闻(wén)稿，8月份，当前经季节调整的价格年化涨幅为7.6%，核心(xīn)通胀指标按年计算为7.7%，均低(dī)于2024年第二季度(dù)的平均水平，但(dàn)高于2024年第一季度(dù)的平均值。截(jié)至9月9日估计的年度通胀率为9.0%，8月份为9.1%。意味着，俄罗斯的(de)通胀压力普遍持续较高，且尚未呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　俄罗斯央行表示，劳动力市场依然(rán)紧张。失业率再次创历史新低。劳动(dòng)力资源仍然严(yán)重短(duǎn)缺，特别是制造(zào)业。尽管近(jìn)几个月工资增长放缓，但仍(réng)保持较(jiào)高水(shuǐ)平，并继续超过生产率增长(zhǎng)。

　　值得注意(yì)的是，2024年第二季度GDP数据(jù)与7月—8月运行指标表明，俄罗斯经济增长有所放缓。俄罗斯央行(xíng)表示，这种放缓的主(zhǔ)要原因可(kě)能(néng)不是(shì)内(nèi)需(xū)降温，而是供给侧限制增多和外需下降。当前的(de)高通胀压力就证明了这一点。俄罗斯经济(jì)与平(píng)衡增长(zhǎng)轨迹的上行偏差仍(réng)然很大。

　　俄罗斯央行表示，高市场利率支撑了储蓄情绪，但尚未充(chōng)分抑制放贷(dài)。尽管零售领域放(fàng)缓，但(dàn)总体贷(dài)款增长依然强劲。

　　俄罗斯央行称，从中期来看，通(tōng)胀风(fēng)险的平(píng)衡明显转向有利于(yú)通胀(zhàng)的风险。与外贸条(tiáo)件(jiàn)恶化相关的(de)通胀风险有所增加。高通胀预期持续存在以及(jí)俄罗斯经济偏离平衡增(zēng)长轨(guǐ)迹的风险仍然存在。

　　俄罗斯央行宣布加息后，俄罗(luó)斯股市一度(dù)走低，但随后持(chí)续反弹，截至北京时间21：30，俄罗斯MOEX指(zhǐ)数涨超1%。

　　为何突然加息？

　　目前来看，俄(é)罗斯意外加息的(de)主要原因是，国内通货膨(péng)胀压力持续增加。

　　其实，为了抑制通货膨胀，俄罗斯(sī)央行(xíng)此前已(yǐ)多次暴(bào)力加息，在7月份的会议上(shàng)，俄央行(xíng)更是大幅加息200个基点。

　　但俄罗斯国内(nèi)的融资热度不减反(fǎn)增。截至(zhì)今年6月底，商业贷款量(liàng)同比增(zēng)长超20%，无抵押消费贷款增加了3.5万亿卢布。分析人士认为，这种情况极大地刺激了(le)消费需求，并(bìng)导致通(tōng)货膨胀水(shuǐ)平的进(jìn)一步提升。

　　俄罗斯央行副行长阿列克谢·扎博特金日前表示，关键(jiàn)利率(lǜ)是影响通胀的主(zhǔ)要且有(yǒu)效(xiào)的工具，但俄罗斯经济对央行关键利率的敏感度(dù)有所降低，在(zài)这种情况下，或将需要对关键利率进行更大力(lì)度调整。

　　近(jìn)日，俄罗斯总统普京召开经(jīng)济专(zhuān)题会议，讨论了2030年之前国(guó)家经(jīng)济政策主要方(fāng)向以及国家(jiā)发展目标的(de)实(shí)施。普京表示，经济指标表(biǎo)明，俄罗斯工业、农业、服务业总体向好，企业和劳动力市(shì)场运行平(píng)稳；俄罗斯(sī)需要强化实体经济的积极(jí)趋势，支持企业在发(fā)展新产业、创造就业和人才培训方面(miàn)投资。综合各方面条件看，随(suí)着内外部形势变化(huà)，俄罗斯(sī)须用(yòng)更大力度调(diào)整(zhěng)宏观经济政策，以克(kè)服不利因素。

　　在经济专题会议期间，普京对(duì)降低通胀问题同样予(yǔ)以特别关注(zhù)。他表示，俄罗(luó)斯(sī)政府和中央银行应注意提高在降(jiàng)低(dī)通胀方面采取协调行(xíng)动(dòng)的有效性，系统性(xìng)对抗通货膨胀，增加商品和(hé)服务供应以满足(zú)国(guó)内需求。

　　外部压力(lì)也是俄罗斯通胀高居不下的(de)原因之一。俄罗(luó)斯联邦海关总署数据显示，在制裁背(bèi)景下，俄(é)罗斯贸(mào)易持续萎缩，重点在进口方面。1月至6月，俄罗斯进口全面下降，其中自欧盟进口量减少14.1%，为349亿美元，自美国进口量(liàng)减少15.8%，为69亿美元。而(ér)在俄乌冲突前的2021年上半年，俄自欧盟和美国进口量分(fēn)别为448亿美(měi)元和(hé)84亿美元。

　　有分析人士(shì)指出，俄罗斯是对(duì)国际市(shì)场大宗商品周期敏感度最高的国家(jiā)之一，全球经济增长放缓(huǎn)都伴(bàn)随着大宗(zōng)商品价格疲弱，国际油价降低或将对(duì)卢布(bù)币值造成不利(lì)影响，并导致(zhì)俄(é)罗斯出口收入减少(shǎo)，经济活动承受更大压力(lì)。

　　责编：战术(shù)恒

责任(rèn)编(biān)辑：凌辰

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