英特尔IDM2.0战略可能会缺角？

　　转自：华(huá)尔街见闻(wén)

　　英特(tè)尔CEO帕特(tè)·基辛格（Pat Gelsinger）不得不重新(xīn)审(shěn)视他在2021年上(shàng)任(rèn)伊始，提出的(de)IDM2.0战略，对重建英特尔复兴之路的实际意义。

　　最近发生(shēng)的(de)一件事，让(ràng)基辛(xīn)格重振英特尔这项最(zuì)重要的战略之前景(jǐng)，蒙上阴影。若果真落地(dì)，那(nà)么基辛格能(néng)否继续留任英特尔也会成为未知(zhī)之数。

　　8月(yuè)30日，市场传出(chū)消(xiāo)息，英(yīng)特尔正在考虑剥离代(dài)工业务（IFS：Intel Foundry Services），同时取消工(gōng)厂项目(mù)。9月1日，华尔街见闻从供应链证实了这则消息确实存在，但华尔街见闻从英特尔中(zhōng)国官方没有获得对此项消息的(de)确认。

　　英特尔代工(gōng)服务事业部（IFS）主要负责为美国、欧洲等(děng)客户提供芯片(piàn)代(dài)工与封装服务，用(yòng)以满足全球化的半导体需求。同时，IFS还将(jiāng)为客户提供除了晶圆(yuán)制(zhì)造(zào)和封装服务外的x86、Arm、RISC-V等多种IP技术服(fú)务，致力于打造全球化的设计和制造代工厂。

　　IFS是基辛格在(zài)2021年2月出任英特尔CEO之后，推出的IDM2.0战(zhàn)略的重要(yào)组成部(bù)分，另外两部分包括大多数产品将由内部制造生产，以(yǐ)及扩大英特尔第三方代工厂的产能。

　　“英(yīng)特(tè)尔部门(mén)臃肿，对市场变化反应迟钝。基辛格在推出(chū)这项计划(huà)（指IDM2.0）时(shí)低估(gū)了代工业务的困(kùn)难(nán)度。”一位英特尔前工程技术人士对华尔街见闻说。

　　事实上，基(jī)辛格确实(shí)也承认对代工业(yè)务的(de)困难性，估计不足。

　　基辛格于8月29日在德意志银行会议上表示，“进军合同制造（即代工）比预想的(de)更具挑战性。我低(dī)估了生产优质（硅）晶圆之外的繁重工作量(liàng)。建立代工业务需要增(zēng)加(jiā)设计协助和(hé)其他潜(qián)在客户期望(wàng)的服务(wù)。”

　　似乎英特尔这位(wèi)最(zuì)高领导人缺乏对行业的需求洞察，因为基辛格说，“其他芯片公司似乎愿意继续与亚(yà)洲制造商(shāng)合作，而不是将他们的产品送到我们在美(měi)国的工厂。我想说，这令人惊讶，也令人失望。”

　　很难想象基辛格对市场和需求的判断，怎么会如此失策。实际上，基(jī)辛(xīn)格出任英特尔CEO，符合英特尔在(zài)史上保持绝对(duì)市场统治力的(de)传统——由技术(shù)专家出任公司最高领(lǐng)导人。

　　帕特·基辛格，斯坦福大学电子工程和计算(suàn)机硕士（导师是有“硅谷教父”尊(zūn)称的原斯坦福大学校长John Hennessy博士）。基辛格一毕业就加(jiā)入(rù)英特尔公司，他是英特尔公司(sī)的第一任首席技术官（CTO）。

　　基辛格对(duì)代工业务的难度判(pàn)断失误的代价，就是英特尔付出了约175亿美元的真金白银。基辛(xīn)格于2021年2月出任英特尔CEO之后一个(gè)月，即提出IDM2.0战略。

　　这项战略(lüè)全面改造(zào)了原先的IDM战略，主要包括英特尔优化内部工厂(chǎng)网络、扩(kuò)大第三方(fāng)代工产能，以及构英特尔IDM2.0战略可能会缺角？建英特尔代工服务(wù)（IFS）等(děng)关(guān)键主题。

　　之后，英特尔(ěr)开始大规模建厂，辅以规模惊(jīng)人的资本支出。但IFS因投入巨大，营收不足，导致自2022年以来IFS业务连续亏损，甚至拖累了主业表现。

　　2022年，IFS业务亏损52亿美元，2023年亏70亿美元，2024年上半年，ISF业务(wù)继续亏(kuī)损，金额高达53.3亿美元。也(yě)就是(shì)说，IDM2.0战略落地以来（2022.1-2024.6）合计2.5年时间，IFS合计(jì)亏损总额约(yuē)达175亿美元。

　　对于IFS持续亏损(sǔn)的原因(yīn)，英特尔CFO戴维·津斯(sī)纳（David Zinsner）认为：一是英特尔超过(guò)85%的晶圆仍(réng)采(cǎi)用引(yǐn)入EUV光刻机之前的节点，导致成本结构缺(quē)乏竞争力；二是英特(tè)尔正在加速推动Intel 4和Intel 3制程的(de)晶圆从俄勒冈(gāng)州工厂转向爱(ài)尔兰工厂生产，这(zhè)导致了(le)短期(qī)内晶圆的制造成本更高。

　　现(xiàn)在(zài)的问题是，英特尔作为昔(xī)日豪门，其实现(xiàn)金储备已不足以覆盖债务，更难以承担(dān)IFS这个(gè)超级吞金兽(shòu)对资金(jīn)的消耗速度。

　　目前，也就是截(jié)至2024年6月30日，英特尔(ěr)账上现金储备还有多少钱呢？答案是112.9亿(yì)美元（流动(dòng)负债320亿美(měi)元）。这点钱，已不够英特(tè)尔的(de)IFS部门继续烧(shāo)两年。另外，基辛格曾对(duì)外表示，英特尔IFS到2030年才能实现盈利。

　　英特尔IFS的巨额(é)成本(běn)，已经开始影(yǐng)响英特尔主(zhǔ)业(yè)的毛利率水平。据英特尔2024年第(dì)二(èr)季度财报显示(shì)，今年(nián)二季度，英特尔毛利率为35.4%，环比下滑5.6个百分点，远(yuǎn)低于市场(chǎng)预期的42.1%。

　　对于该公司毛(máo)利率的大幅下滑，英特尔财报解释：受AI PC产品的增加、晶圆工厂的过渡以及其(qí)他(tā)非核心业务费用的影响。

　　基辛格在推出(chū)IDM2.0战(zhàn)略时，有个隐秘的核心想法：英特尔想构建一个(gè)以美国(guó)和欧洲为(wèi)基础核心的制造网络，用来减弱整个产业链(liàn)对于(yú)亚洲(zhōu)的依赖。

　　目(mù)前看来，基(jī)辛格的理想很丰满，但现实的骨感程度，远超他当初的想象。

　　现在的问(wèn)题是，如果没(méi)有IFS，那么IDM2.0战略对(duì)英特尔(ěr)的复兴大业，助推力的作用(yòng)，会(huì)不会打折扣(kòu)？

　　实际上，英特尔的问题，远不(bù)止是IFS业务的折戟(jǐ)，而是技术代际的落(luò)后(hòu)，以(yǐ)及对主业受损的应对策略，以基辛格为首(shǒu)的管理层，缺乏(fá)前瞻(zhān)性、判断力、行动力和(hé)实际的市英特尔IDM2.0战略可能会缺角？场效果。

责任编(biān)辑：刘(liú)明亮(liàng)

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