连续两年中期利润下滑 新CEO能否带领合景悠活走出困境？

　　每(měi)经记者 陈利    每经编辑(jí) 魏文艺    

　　今年上(shàng)半年，合景悠活（HK03连续两年中期利润下滑 新CEO能否带领合景悠活走出困境？913，股价0.275港元，市值5.57亿港元）的经营业绩仍未有(yǒu)明显改善。

　　中报显示，合景悠活上(shàng)半年实现营收约19.23亿(yì)元，同比增长1.9%；毛利约(yuē)5.64亿元，同比下降5.4%；利润约6990万元，同比下降约14.3%。

　　《每日经济新闻》记(jì)者注(zhù)意到，不仅毛利、利润持续下滑，报告期内合景悠活在手现金亦同比下降12.1%至12.69亿元，而(ér)贸易应
收款项减值拨备由2023年中期的7.45亿元上升(shēng)17.04%至今年的8.72亿元，董(dǒng)事会决议不宣派中期股息等各项指(zhǐ)标均显示公司 身处(chù)困局。

　　值得一提(tí)的是，合景悠活还在中(zhōng)报中宣布首席执行官（CEO）变动，因王建(jiàn)辉提出辞任以追求其他事业发展，新任首席执行官由副总裁王中琦接任，自2024年8月29日起正式履职(zhí)。

　　连续两年中期利润下降

　　合景悠活的收入主要来源于住 宅物业管理服务和非住宅物业管理及商业运营服务两大板块。

　　具体来看，今年(nián)上 半年，合景悠活住宅物(wù)业管理服务(wù)实现营收同比 增长约5.6%至8.97亿元。其中，由(yóu)连续两年中期利润下滑 新CEO能否带领合景悠活走出困境？于房地产市场承压，在管住宅物(wù)业销售案场数目(mù)减少(shǎo)，导致(zhì)公司预售管(guǎn)理服务收
入同比下降55.3%至0.44亿元(yuán)。而住宅分部 在管建筑面积的增长，则(zé)使得物(wù)业管理服务收入同比(bǐ)增加约12.2%，社(shè)区增值服务同比增加2255万元至约1.2亿元(yuán)。

　　非住宅(zhái)物业管理(lǐ)及(jí)商(shāng)业运营服务(wù)同比下降1.2%至10.26亿元
。合景(jǐng)悠活解释称，主要系公司大湾(wān)区的城市服务类业(yè)务收缩(suō)所致(zhì)。按业务线来看，该(gāi)板块下商业(yè)运营服务出现33.22%下降，主要
由前期规划与咨询服务收入减(jiǎn)少所致；物业管(guǎn)理(lǐ)服务略微增长0.65%至9.145亿元。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，合景(jǐng)悠活上半年“增收不增利”情况突出：实(shí)现营收(shōu)约(yuē)19.23亿元(yuán)，同(tóng)比增加1.9%；利(lì)润约6990万元，同比下(xià)降14.3%，这已是合景悠活连续(xù)两年中期利润下降，2023年 同期为8156万(wàn)元，同(tóng)比2022年的3.3亿元大(dà)幅(fú)下滑75.26%；毛(máo)利同样连(lián)续两年呈下滑态(tài)势，报告(gào)期内毛利下降5.4%至5.64亿元；毛利(lì)率下降2.3个百分点至29.3%。

　　对于连(lián)续两(liǎng)年利润持续下滑，合景悠活管理层并未提及更多(duō)，而是强调(diào)未来要促进收入(rù)基础更加稳固，收入结构更加优化。

　　值得注意(yì)的是(shì)，合(hé)景悠活上半年的贸易应收款
项(xiàng)为28.51亿元，较于2023年(nián)底的约24.41亿(yì)元(yuán)进一步上(shàng)涨16.8%。其中(zhōng)，来自关联方的应收账款增
加至20.87亿元，超过公(gōng)司当期(qī)营业收入19.23亿元。与此同(tóng)时(shí)，公司减值拨备也较(jiào)去年年底同步增(zēng)长 17.05%至8.72亿元，商誉减值则由2022年的15.997亿元减至12.88亿元。

　　而作为影响物业(yè)企业营收及未(wèi)来发展的关键指标在管面积、合约(yuē)面(miàn)积情况，合景悠活并(bìng)未(wèi)在中报中披露。公司管理层在中期业绩会上表示，2024年更加着重强调的(de)是风险防控在市场布局上，继续坚持深耕 经济发达区域以及高能级城市，上半年成功承接了多(duō)个知名跨国企(qǐ)业的物流园和产业园(yuán)项目，亦首次拓展康(kāng)养业务，承接了济(jì)南芳华康(kāng)养(yǎng)小镇项目。

　　数字化转型未见明显成 效

　　业绩报告夹带人事变动，已成为近两年合景悠(yōu)活的惯例(lì)。

　　2023年合景(jǐng)悠活(huó)中报发布(bù)时，公司秘书提(tí)出辞任；今年，合景悠活(huó)又在中报中(zhōng)宣布王建辉由于有其(qí)他事业(yè)发展辞任(rèn)公司首席执行官(guān)，由王中琦接任。

　　王建辉在任的两年，也 是合景悠活大力发展数字化的两年(nián)。尤其是在其刚加入公司的(de)2022年，也是被合景悠活视为(wèi)深化数字化转型、重塑价值链的(de)“数智年”。

　　在(zài)上任前后(hòu)，王建辉便
代表合景悠活与腾讯云达成(chéng)战(zhàn)略合作，双方围绕物业(yè)服(fú)务(wù)数(shù)字化转型展开合作，共建“未来社区”。根(gēn)据(jù)彼时合景悠活和(hé)腾讯双方的设想，此次战略合作要联手打造双方首个物业行业(yè)创(chuàng)新实(shí)验室，聚焦人(rén)工智能和物联(lián)网等技术，探 索智能客服(fú)、智慧物(wù)业的应用落地。

　　在此后的多次业绩发布会上，王建辉都曾表示(shì)公司将坚定(dìng)实
施数智化 转型，把数智化(huà)转型(xíng)当成一把手工程。

　　截至目前(qián)，据合景悠(yōu)活介绍，公司已实现物业管理的全流程数字化，从客户(hù)服务、工单派(pài)发、设施维(wéi)护到财务管理，各环(huán)节的数据实时互通，提高了工作效率；数字化(huà)赋能还带来(lái)新的业务增长点，例如智慧停车管(guǎn)理服务平台“云车管”，实现项目车场的集中远程管理。

　　但从实际效(xiào)果来看，合景悠活的经营(yíng)绩效并未有明显改善。今年上(shàng)半年，公司销售成本同比增(zēng)加5.2%至约13.59亿元，人力成本 元效同比提升约4.0%，行政管理(lǐ)费率同比(bǐ)下降1.5个百分点。

　　新上任的首席执行官王中(zhōng)琦此前曾任职龙(lóng)湖(hú)物(wù)业、永升服务和新城悦服(fú)务等上市物企，主(zhǔ)要负责经营(yíng)拓展工作部 署、多元化业务创(chuàng)新、创新战(zhàn)略研究、事(shì)业部业务的孵化与创立等工作。

　　对于未来发展，王中(zhōng)琦在业绩会上表示(shì)，合景(jǐng)悠活一直(zhí)坚持市场(chǎng)化(huà)和数字化的发展导向，2024年更加着重强(qiáng)调的是风险防控。当下挑战与机遇并存，经营要回(huí)归本质，管理要大道至简，公司未来发展战略(lüè)将以“成本 控制+服务延伸+营收增长”为核心。“我们的(de)原则是，确保稳固本(běn)业的(de)基础上，逐步探索并(bìng)拓展新的增长(zhǎng)点。”

　　“新人新战略”能否帮助合景悠活走出当前困境，仍(réng)有待观察。

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