豪赌OpenAI，这家基金要做
AI时代的老虎基金

OpenAI所需的资(zī)金量如此庞大，而Thrive Capital的投资策略正是“全力以(yǐ)赴”。Thrive Capital对OpenAI的(de)投资规模将其命运与OpenAI紧紧(jǐn)捆绑在一起(qǐ)。

对少数公(gōng)司进行(xíng)大规模投资，而不是(shì)大规模投资众(zhòng)多初创公(gōng)司，Thrive Capital打 破了传统风投方式。

七(qī)月中旬，OpenAI CEO奥特曼(màn)飞往爱达荷州参与年度太阳谷会议，在他身边的是Thrive Capital创始人Josh Kushner，这家纽约风投公司最近领导了一笔股票出售交易，使(shǐ)ChatGPT的估值达到了860亿美元。

据OpenAI的现有投资者透露(lù)，Thrive Capital有望成为OpenAI新一轮融资中(zhōng)最大的投资者之一，届时OpenAI的估值可能会(huì)超过1200亿美元。

Thrive Capital计划通过这(zhè)次的投资巩(gǒng)固其战略——对少数公司(sī)进行大手笔投资，而不是像传统风投那样，投资一大堆初创公司，然后指望(wàng)其(qí)中一(yī)家(jiā)腾飞。而且，和许多风投在初始投资后不再(zài)花(huā)过多时间精力为不同(tóng)，Thrive Capital送佛送到西，还会操心初创(chuàng)公司的后续融资。

在多次豪(háo)掷巨额资金后，这位39岁的(de)投资者将他的(de)声誉和基金回 报进(jìn)一步与OpenAI的成功(gōng)紧密相连，奥特曼曾在X平台上(shàng)公开称赞(zàn)Kushner是他合作过的众多优秀投资者中最
值得推荐的一位。

Kushner老(lǎo)友、Visible CEO Andrew Borovsky表示，Kushner大力投资
OpenAI的行为表明了他不惧怕对资本密集型行业进(jìn)行(xíng)大规模投资：

OpenAI面临挑战，Thrive Capital看准豪赌时机

OpenAI是名副其(qí)实(shí)的(de)吞(tūn)金兽公司
。根(gēn)据分析(xī)师Amir Efrati和(hé)Aaron Holmes的说法，OpenAI今年有望花费近40亿美元租用(yòng)微(wēi)软的服务器来支持ChatGPT及其底层LLM，今年的训练成(chéng)本也可能会飙(biāo)升至30亿美元。

巨大花费下，OpenAI在(zài)今(j豪赌OpenAI，这家基金要做AI时代的老虎基金īn)年可能亏损数十亿美元(yuán)。持续的筹资必不可少。

正如Omidyar Network CEO Mike Kubzansky所说的那样，这些AI初创公司需要的资金量如
此庞大，任何一(yī)个 实体都难(nán)以承诺如此
多的资本。

尽管OpenAI今年6月的月收入已快速(sù)翻倍至(zhì)2.8亿美元，与去年底相比增速迅猛，但它(tā)仍面临高昂的(de)成本和 日(rì)益激烈的(de)竞争。最近关键领(lǐng)导层的流(liú)失也让OpenAI的投资者感到担忧。

此外，投资者们必须接受OpenAI是非营利(lì)组织(zhī)的营利性单位，这一不寻(xún)常 的组织结构使投资者不会获得传统的股权回报
，他(tā)们获得(dé)的是一(yī)份承诺：一(yī)旦公司(sī)开始盈利，投(tóu)资者们将(jiāng)获得一部分利润。尽管奥特曼和他的董事会计划将OpenAI转变为一家(jiā)营利性企业
，但一些潜(qián)在投资者仍望而却步。

这是Thrive Capital的好(hǎo)时机。

OpenAI所需的资金量如此庞(páng)大，而Thrive Capital的投
资策略正是“全(quán)力以赴”。Thrive Capital对(duì)OpenAI的投资规模将其(qí)命运与OpenAI紧紧捆(kǔn)绑在一起。据《华(huá)尔街日报》报道(dào)，Thrive Capital已承诺在下一轮(lún)数十亿美元的融资中(zhōng)向OpenAI投(tóu)资10亿美元，苹果和英伟(wěi)达也可(kě)能(néng)参与其(qí)中。

据The Information报(bào)道，在同(tóng)意(yì)领导估值为860亿(yì)美元的OpenAI现有股份出(chū)售后，Thrive Capital成立了特殊目的载体（SPV），以让其有限合伙人（LP）有更 多(duō)机会接触OpenAI。

此外，通过帮助奥(ào)特曼筹集OpenAI所需的数十亿美元 ，Kushner赢得了更多权利和影(yǐng)响力。据(jù)外媒透露(lù)，Thrive Capital提前(qián)接(jiē)触到了奥特(tè)曼的未来项目，比如他曾讨论(lùn)过(guò)的独(dú)立于OpenAI的芯片或数据中(zhōng)心(xīn)业务。

Andrew Borovsky 表示，“这为Thrive Capital提供了一(yī)个极佳的立(lì)足点，可(kě)以(yǐ)从OpenAI开始，进攻整个行业。”

AI时代的老虎(hǔ)基金(jīn)？

Thrive Capital并不(bù)是第一个尝试这种投资方法的风投公司。Andreessen Horowitz和老虎基金也曾在低利率融资热潮中押注他们最看好的初创公司，连续(xù)多轮(lún)融资(zī)并通过从其他(tā)持股者手中购买股票来增加(jiā)持(chí)仓。

但(dàn)与Thrive Capital不同，他们押注了更多(duō)初(chū)创(chuàng)公司。根据PitchBook的数(shù)据，自2020年以来(lái)，Thrive Capital只投资(zī)了165家公司，而Andreessen Horowitz仅在(zài)2023年(nián)就投资了200家公司。

总体而言，像Thrive Capital这样把自己的声誉和公司资本与单一公司和创始(shǐ)团队捆绑得如此紧密，是很罕见的——不过偶尔也有，比如Founders Fund对Anduril的8.75亿美(měi)元(yuán)投资，目(mù)前(qián)还未完全见效；软银对WeWork的180亿(yì)美元(yuán)押(yā)注，则(zé)遭遇了失败。

Thrive Capital什么来头(tóu)？

那么，Thrive Capital这(zhè)个敢于豪赌的风投公司(sī)，是什么来历？

Thrive Capital成立于2010年 ，创始人Kushner是一位当之无愧的豪门富公子——特朗普女婿、伊万卡丈夫Jared Kushner的亲(qīn)弟弟。在哈(hā)佛商学院就读期间，Kushner创立(lì)了Thrive Capital，开启了自己的(de)投资生涯。

Thrive Capital以早(zǎo)期投资Instagram而闻名，这一投(tóu)资使Thrive Capital的(de)资本翻倍。随(suí)着Thrive Capital的(de)成长，它开始投资如Warby Parker和Glossier等消(xiāo)费类初创公司(sī)。

随后，Thrive Capital专注于大手笔投资(zī)高知名度公司，包括Stripe和信(xìn)用卡初创公司(sī)Ramp。2023年3月，Thrive Capital主导了(le)一笔融资，使Stripe的估值达到500亿美元。同年，Thrive Capital还主导了Ramp的融资(zī)，使Ramp当时的估值(zhí)达到58亿美元，并(bìng)在今年以77亿美元(yuán)的估值再次投(tóu)资Ramp。

根据The Information的数据(jù)库(kù)，Thrive Capital在过 去两年里仅主导(dǎo)了三笔对生成式AI公司的投资。这(zhè)些公司包括Essential AI（开发企(qǐ)业使用的AI模型的初创(chuàng)公司）、Physical Intelligence（为机器人构(gòu)建AI模型的初创公司）以(yǐ)及OpenAI。

今年早些时(shí)候，Thrive Capital还参与了对Scale AI的10亿美(měi)元投资，Thrive Capital对这家数(shù)据标
记初创公司的估值为140亿美元。

相比之下，红杉和Andreessen Horowitz在过去(qù)两(liǎng)年里分别主导了20多轮AI融资。

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