白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低

专题：中秋(qiū)国(guó)庆白(bái)酒市场“旺季不旺(wàng)”

　　界面新闻记者 | 富充

　　今年中秋未能(néng)点(diǎn)燃(rán)白酒(jiǔ)销售热(rè)潮，节前(qián)环比(bǐ)批价情况与二级市场反馈均证实了这(zhè)一现象。

　白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低　9 月 12 日，白酒龙头贵州(zhōu)茅台下跌 3.26%，山西(xī)汾酒、古井贡酒、泸州(zhōu)老窖(jiào)等白(bái)酒板块个股均跌超 3%。9 月 13 日中秋节前最(zuì)后一个交易日，茅台单(dān)股价格(gé)一度跌破 1300 元，最终(zhōng)艰难守住 1300 元大关。

　　产(chǎn)品层面(miàn)，东海证券近期(qī)研报显示，几大白酒单(dān)品中秋节前批价环比未有提升。截至 9 月 8 日，2023 年茅台原箱批价 2650 元，周环比下降 50 元，月(yuè)环(huán)比下降 70 元；茅台散飞批价 2390 元，周环比持平(píng)，月环比下降(jiàng) 70 元。五粮液普五批价为 960 元(yuán)，周、月均环比持平。国窖 1573 批价 870 元，批价周、月环比持平。

　　回想今(jīn)年端午假(jiǎ)期后也曾(céng)出现茅台股价和产品价格双跌，带(dài)动整个(gè)酒类市(shì)场下行(xíng)。当前白酒节(jié)日行情 “失灵(líng)” 现象令业内担忧。

　　北京市一位茅台大商销售人员表示，中秋市(shì)场白酒销售总体情(qíng)况是，商家多愿以价换量(liàng)促进动(dòng)销，走量销(xiāo)售渠道情况相对(duì)较好但利润微薄。基于(yú)酒水(shuǐ)政务、商务(wù)消费减少，大众消费相对稳定，以(yǐ)及网购习惯增强，今年中秋(qiū)电商渠道(dào)总体销售额高，但强势品牌卷价格，非强势品牌费(fèi)用高，多为贴钱(qián)赚品牌曝光。团购(gòu)场景客单价(jià)高但销售额总量(liàng)低，还会抢夺其他渠道购(gòu)买量。受此影响，商超场景(jǐng)销(xiāo)售较差，烟酒店主要动销集中在高人气(qì)、利润较低的大单品。

　　鉴于去(qù)年和今年上半年酒类(lèi)市场总体情况，行业对今年 “金九银十” 寄予(yǔ)厚望，从(cóng)八月上旬便早早备(bèi)战。毕竟，中秋销售(shòu)额几乎占全年(nián) 30%，极大影(yǐng)响酒企全年业(yè)绩。

　　泸州老窖围绕 “市场高(gāo)渗透、网点高覆盖、消费者高开瓶” 推进中秋国庆双节旺季及下(xià)半年营销工(gōng)作，实施挖井计(jì)划(huà)拓展营(yíng)销网点，优化渠(qú)道利润(rùn)分配(pèi)方式，增加战略终端数量。郎酒按一地一(yī)策制定差异化营销策略，茅台推(tuī)出中秋礼(lǐ)盒并(bìng)启动 “质量月” 活动，五粮(liáng)液、汾酒、今世缘等(děng)头部(bù)企(qǐ)业也陆(lù)续展开(kāi)回款并沟通旺季政策。

　　在一系列举(jǔ)措下，受下(xià)沉(chén)市场宴席场景带(dài)动，强势(shì)区域酒(jiǔ)企表(biǎo)现相(xiāng)对突出。从今(jīn)年(nián)上半年(nián)经营情况看，地(dì)产酒凭借本地(dì)市(shì)场深入(rù)开发实现明显增(zēng)长。华鑫证券研报(bào)显示，2024 上半年归(guī)母净(jìng)利(lì)润增速为地产酒＞高端酒＞次高端酒，地产酒利润增(zēng)长明显，高端酒表现稳健，次高端酒仍分化。

　　今年白酒(jiǔ)价格下探(tàn)，也助推宴席场景中(zhōng)低(dī)端价格带销(xiāo)售。国金证券研报指出，宴席(xí)场景复苏带动一线(xiàn)城市(shì) 300至400 元(yuán)价位、区县地区(qū) 100至300 元价(jià)位用酒动(dòng)销。

　　《2024 中国白酒中期研究报告(gào)》也(yě)从侧面印(yìn)证，单品(pǐn)价格较低的酒款更利于动销，对利润、库存和现金流压(yā)力更小。根据上述《报告》，2024 年 1至(zhì)6 月白酒市场经销商、零售商反馈市场动销最好(hǎo)的前(qián)三价格带分别为 300至500 元、100至300 元、100 元及以下。

　　但总体而言，终端(duān)备货意愿低，经营策(cè)略更理性，销售情况仍不乐观，中秋节(jié)行情更大作(zuò)用在于去库存。四(sì)川(chuān)酒(jiǔ)类流通(tōng)协会高层张(zhāng)强接受采访时预计，今年中秋(qiū)动销将普遍下降 20%至(zhì)30%。毕竟，对于终端来说，今年上半年，库存压(yā)力仍是主要困扰。中(zhōng)国酒业协(xié)会(huì)《2024中国白酒市场(chǎng)中期研究报告》显示，与去年(niá白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低n)同期相比，2024年上半年有(yǒu)超过60%经销商、终端(duān)零售商表示库(kù)存增加，超(chāo)过30%表示面临现金流压力，超(chāo)过(guò)40%表示(shì)实际(jì)销售价格(gé)的倒(dào)挂程度有所增加，超过50%表示(shì)利润空间有所减少。

　　对于上述情况，华泰证券预(yù)计，中秋假期(qī)、国庆假期以环比改善、渐进式复苏(sū)为主。

　　国金证券分(fēn)析认为，基于目前的渠道反馈，预(yù)计中(zhōng)秋(qiū)整体动销会有小幅下(xià)滑，其中畅销品，特别是中档及入门级商务价位的畅销品动(dòng)销反馈(kuì)会相(xiāng)对占优、不乏强势品(pǐn)牌仍能(néng)实现动销正增长，品牌间动销分化会持续加(jiā)剧。目前中秋前第一阶段的商务礼赠需求(qiú)已经逐步释放，整体动销(xiāo)波动有限、相对平稳(wěn)，部分需求降档对部分区域入门级商务价位产品动销有所提振。

　　其(qí)中(zhōng)，受行业客观的线上化趋势影响，部(bù)分终端、消(xiāo)费者自(zì)渠道、线下采购转(zhuǎn)向线上直播、电商平台。考虑线上对实际需求的分流、酒企加码中秋(qiū)文创产品(pǐn)直销等因素，实际的中秋白酒需求侧表现会略(lüè)优(yōu)于线(xiàn)下渠道的(de)悲观预期。<白酒中秋旺季行情冷飕飕，贵州茅台股价也再创新低/p>

责任编辑：李(lǐ)昂

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