长江电力业绩与股价齐升进一步扩大国际业务版图

　　今年(nián)上半(bàn)年，长江电力实现营业收入348.08亿元，同(tóng)比增(zēng)长12.38%；归属于上市公司股东的净利(lì)润113.62亿元，同比增长27.92%。

　　除了业绩(jì)的稳定增长，长江(jiāng)电力的股价(jià)表现(xiàn)也受(shòu)到市场关注。截至(zhì)9月19日收盘，长江电力股价报收28.33元/股，市值达6932亿元，年内累(lèi)计涨幅达(dá)26.14%。记者注(zhù)意到，10年(nián)间公司股(gǔ)价增幅超5倍(bèi)。

　　为何长江电(diàn)力能受到资金热捧？支撑公司(sī)业绩与股(gǔ)价齐升的因素(sù)有哪些(xiē)？排(pái)排网财富研究员卜益力在接受《证券日报》记者采访时表示，一是长江电力(l长江电力业绩与股价齐升进一步扩大国际业务版图ì)经营(yíng)稳健，净利润持续增(zēng)长，稳定的(de)盈利能力和良好的财务状(zhuàng)况吸引(yǐn)了大量资金关注；二是伴随着(zhe)我国全社会用电量的不断(duàn)增长，市场看好其未来成(chéng)长空间；三是公司现金流充足，且长期坚(jiān)持高分(fēn)红策略。

　　上(shàng)市以(yǐ)来

　　累计分红超1800亿元

　　“梯级水库的联合(hé)调度能力、大(dà)型电站的运行(xíng)管理能力以及融资和资产并购整合能力是(shì)公(gōng)司的(de)核心(xīn)竞争力。”长江(jiāng)电力相关负责人此前在回复(fù)《证券日报(bào)》记者提问时表示。而在多次注入优质资产后，目前长江电力拥有长江干流乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝(bà)、三峡和葛洲坝六座梯(tī)级(jí)水电站，成为世界上水电装机量领先的水电企(qǐ)业。

　　2024年半年报(bào)显示，上半年公(gōng)司上述(shù)六座(zuò)梯级电站总发电量约1206.18亿千(qiān)瓦时，同比提升16.86%。

　　在发电量大幅增长的背后(hòu)，是长江(jiāng)电力“六库联调”的运营能力(lì)，随着乌东德、白(bái)鹤滩水(shuǐ)电站资产(chǎn)注入，长江电力(lì)全面(miàn)形成“六库联调”的新格局，通过(guò)流域梯(tī)级电站联合调度，扩大了发电效(xiào)益，实现了“一滴水(shuǐ)发(fā)六(liù)次电”。

　　据介绍，六库联调(diào)即利用精确的水雨情预报系统，通(tōng)过制定(dìng)梯级电站群汛前水位消(xiāo)落、汛期洪(hóng)水调(diào)度和(hé)汛后蓄水策略，实施优化(huà)调度，提(tí)高水资源(yuán)利用(yòng)率，增加梯级电(diàn)站发电量。

　　据(jù)公司披露，上半年公司(sī)梯级电站单日最大发电量15亿千(qiān)瓦时、最高110台机组全开、最(zuì)大出力(lì)6700万千瓦，上述三项成绩均创历史新高。

　　长长江电力业绩与股价齐升进一步扩大国际业务版图 24px;'>长江电力业绩与股价齐升进一步扩大国际业务版图江(jiāng)电力方面也对(duì)未来保持(chí)收益(yì)率稳(wěn)定具有信心。近年来(lái)公司(sī)毛(máo)利率(lǜ)水平稳定在60%左右、净资产收益(yì)率稳(wěn)定在15%左右，在巩固公司水电(diàn)基本盘的基础上，未(wèi)来随着电站折旧年限陆续到期，公(gōng)司盈利能力还将逐步释放。

　　稳健(jiàn)的利润增(zēng)长，充沛的现金流(liú)，是长(zhǎng)江电(diàn)力(lì)持续高分红的(de)底气。

　　据统计，截至2023年底，长江电力累计实现(xiàn)营业收入6755.76亿元、利润总额3523.96亿元、净(jìng)利(lì)润2849.61亿元。自2003年上(shàng)市以来，长江电(diàn)力(lì)分红金额(é)从2004年(nián)的16.5亿元逐步增长到2023年的201亿元(yuán)，分红比例多年来一(yī)直超过50%，累计分红已超过1800亿元。

　　值得(dé)一提的是(shì)，2016年，长江电力主动作出高比例现金分红的承诺，并在《公(gōng)司章程》中明确长达10年的高比(bǐ)例(lì)现金分红，具体(tǐ)来(lái)看，公司规划对2016年至2020年(nián)每年度的(de)利润分配，按每股不低于(yú)0.65元进行(xíng)现金分红；对2021年至2025年每年度的利润分配，按不低(dī)于当年实现净利润的70%进行现金分红。

　　积(jī)极开拓

　　新增长空间

　　在巩(gǒng)固水电基本盘的同时，长江电力也在积极开拓新的市场(chǎng)增(zēng)长空(kōng)间(jiān)，例如发力抽水蓄能、扩大抽水蓄能在建规模以及扩大国际业务版图。

　　2024年7月份，公司发布公告称，拟(nǐ)以109.97亿元投建(jiàn)湖南攸县广寒坪抽水蓄能电站项目，该电站装机容量1800MW，建成后电站年(nián)发电量约25亿度。据公司(sī)介绍，截至2023年5月，公司已接手28个抽水蓄能项目(mù)，总装机容量4030万千瓦，140万千瓦张掖抽水蓄能(néng)电站(zhàn)已于2023年底实现主(zhǔ)体工程开工，120万千瓦奉节菜籽坝抽蓄已于(yú)6月28日全(quán)面进入筹建期施工阶段，未来将按期实现(xiàn)投产计划。

　　海外市场方(fāng)面，上(shàng)半年公司持续(xù)巩固对秘鲁(lǔ)路德斯公司管控，并完成秘鲁Sapphire风电项目并(bìng)购(gòu)。据悉，路德斯公司(sī)收购的PEM和PE3H公司在秘鲁伊卡大区(qū)共拥有两座已投产风电场(chǎng)，总装机12.9万千瓦，年均发电量约6.5亿千瓦时，为秘(mì)鲁第二大风(fēng)电场，均与秘鲁政府签(qiān)署长期购电合同。

　　“2020年4月份(fèn)，长江电力完成对路德斯(sī)公司的股(gǔ)权收购，首次(cì)进(jìn)入海外配电市场。这也是中资企业首次(cì)进入秘鲁大型公用事业领域。”长江电力表示，收购路(lù)德斯公司以来，公司高水平巩(gǒng)固(gù)配(pèi)售电，通过引入中国创新技术和中国先进设备，统筹推进设备(bèi)更新、数字赋能、管理创新，不断提升路德斯公司运(yùn)维管理服务水(shuǐ)平，2023年，路德斯公(gōng)司配电量达95.91亿度，约占秘鲁全国配电量(liàng)的(de)30%。

　　此外，长江电力2023年境(jìng)外业务经营业绩再创历史新高，全年实现净利润约14.5亿元。其(qí)中，巴基斯(sī)坦卡洛(luò)特水电站、巴基斯坦三峡风电(diàn)和三峡巴西大水电技改等海外运维项目(mù)平稳有序开展。

　　面向未来，长江电(diàn)力方面表示，将(jiāng)稳健开展国际业务，按照“开展一(yī)批、储备一批、跟踪一批”的思路，积(jī)极探索“股权并购+绿地开发”双轮驱动的投资模式，不断丰硕投资并购(gòu)成果。

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