法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！

　　转自：金十数据

　　据(jù)法国巴黎银行的分析师称，黄金在整个大宗商品领域(yù)独树(shù)一帜，现在(zài)黄金
占其(qí)大宗商品配置的100%。

　　分(fēn)析师在该法国
银行最
新的商品展望报告中指出，“在美国通胀趋于缓和以及无(wú)论谁(shuí)赢得美国总统大选(xuǎn)都可能出现财政成本趋(qū)同的背(bèi)景下，黄金自我们分(fēn)析师上次季度报告以来持续走高。现(xiàn)在(zài)的问题是，黄金将走向何方？”

　　巴黎银行的分析师(shī)列出了他们认为可能推动金市发展的(de)“五(wǔ)大主要主题”：地缘(yuán)政治、美(měi)元(yuán)和利率、央(yāng)行购买、投资者流动和基本面。但他们警告称，虽然这些驱动因素中
的每一个都“对金价都非常有利”，但“缺(quē)乏明显的高估驱动因素”。

　　他们解释说，“美(měi)联(lián)储(chǔ)的政策逆转及其对利率和 美元的可(kě)能影响已被广泛(fàn)预测，而全球地缘政治紧张局势也已经存在一段时(shí)间了 。基本面、地缘政治、利率和(hé)美元以及持续的央行购买都在支撑着进一(yī)步的上涨。然而，潜在的催化(huà)剂仍然很(hěn)分散。

　　在9月12日发布的2024年(nián)第四季度全球资产配置展望报告中，法国巴黎银行表明
，在他(tā)们对黄金(jīn)的看涨预期(qī)中(zhōng)，他(tā)们言出必行：黄金现在占其(qí)大宗商品持(chí)仓的(de)100%，占其总资产配置(zhì)的7%，环比增长(zhǎng)40%。

　　他(tā)们写道(dào)，“除了发达市场股票外，大多数资产类别在2024年迄今为止的回(huí)报率都处于(yú)个位数。在这种(zhǒng)情况下，法国巴黎银行的多资产(chǎn)组合（SGMAP）继续(xù)表现良好，收益强劲且波动性低(dī)。我们对美(měi)国股(gǔ)票、企业信贷和黄金的关注，使SGMAP能够吸收周期性的(de)波动。”

　　法国巴黎银 行的分析师表示，在商品
价格下跌的环境中，美联储的政(zhèng)策比美国大选对市场(chǎng)更重要。“我们特别担心油价(jià)，尽管(guǎn)它(tā)们应该有助于反通胀(zhàng)进程，并帮助(zhù)美联储进(jìn)一步放松(sōng)，这将有利于(yú)债券。最后，收益率曲线陡峭(qiào)化可能在发达市(shì)场和新兴市场(chǎng)中实现，而日本由于央行加息，收(shōu)益率曲线可能出现扁(biǎn)平化。”

　　他们补充说，日元(yuán)套利交(jiāo)易的逆转“还有很长的路要走，因为这一轮市场杠(gāng)杆主(zhǔ)要来(lái)自日元，而不是来自企(qǐ)业或家庭，这造成了明显的市场(chǎng)风险”。

　　他们说，“我们进一步将日元敞(chǎng)口(kǒu)提高了8个百分点(diǎn)至20%（并将日本股票的敞口降 至零(líng)，主要基于波(bō)动性驱动因素）。我(wǒ)们进一步将整体
股 票敞口降低了5个百分点至42%，并将黄金进一步(bù)提高了2个百分点至(zhì)7%——这(zhè)是(shì)全球(qiú)央行持续需求的(de)结果。”

　　至于更广泛的大宗商品(pǐn)领域，法国巴黎(lí)银行对石油和基本金属持悲观(guān)看法(fǎ)，但对黄金仍然持乐观态(tài)度。

　　他们写道 ：“对大多(duō)数(shù)商品的需求疲软是一个显着的特点，导致我们的商品专家下(xià)调了对基本金属价格的预测（到2025年中(zhōng)：铜为9500美元，布伦特原油(yóu)为67.5美(měi)元）。我们将对周期性商品的敞(chǎng)口降低(dī)了2个百(bǎi)分点至零。与此同时，我们将对黄金的敞(chǎng)口提(tí)高了2个百分点至7%，因为地缘政治问题只会进一步提振央行对黄(huáng)金的需求(qiú)。”

　　分析师(shī)表示，法国巴黎银行高呼：黄金还能涨！今年2700，明年剑指2800！>黄金是“唯(wéi)一蓬勃发展的商品，期(qī)货市场上(shàng)多头头寸巨大，ETF资金也在流入”，这
表明(míng)即使其他商品需(xū)求(qiú)减弱，黄金的避险需求仍(réng)然(rán)强劲。他们(men)写道：

　　他们在(zài)展望报(bào)告中写道：“黄金是我们在大宗商品领域最喜欢的资(zī)产。中国投资者推动了3月至4月的黄金涨(zhǎng)势，并已成为黄金市(shì)场上日益重要(yào)的力量。”

　　法国巴黎银行目前预计，2024年(nián)第四季(jì)度现货黄金平(píng)均(jūn)价格为每盎司2700美元，到2025年(nián)第一季度将升至2725美元，到第二季度将升至每盎司2750美元。他们预(yù)计，2025年全年现货黄金(jīn)的平均价格将达到每盎司2800美元。

责任编辑：刘明亮

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