“散装”的江苏农商行，要搞一场合并

　　散落在江苏各地(dì)的农商行，终于迎来了一场意料(liào)之中的合并。

　　9月10日，江(jiāng)苏省农村信用联合社（以下(xià)简称“江苏(sū)省联社”）发布《关于组(zǔ)建江苏农村商业联合银行股份有限公司的公告》（以下简称《公告》），决定在江苏省(shěng)联社基础上(shàng)，组建江苏农村商业联合银行股(gǔ)份有(yǒu)限公司（暂定名，以金融监管部门核准的名称为准(zhǔn)，以下简称“江苏农商联合银行”）。

　　启动组建工作之后(hòu)，筹建工作小(xiǎo)组将聘请具备资质的中介机构对江苏省联社实施清产核资、资产评估等工作。此外，《公(gōng)告》指出，江苏省联(lián)社社员的股金依(yī)据社员大会通过的《江苏省农村信用社联合社原社员股金(jīn)处置(zhì)方案》处置；江苏省联社自清产核资基准(zhǔn)日至江(jiāng)苏农商联合银行(xíng)开(kāi)业(yè)日的经营损益由原江苏省联社(shè)社员共同承担或享有；江苏农商联合银行开业之日，原江苏省联社的全部债权债务由江苏农商联合银行(xíng)承继。

　　江苏作为经(jīng)济强(qiáng)省，银行的数量不在(zài)少数，其中业务水平强，规模大的银行同样遍布各地。江苏省联社官网显(xiǎn)示(shì)，辖区(qū)内共有60家农商银(yín)行。江苏“十(shí)三太保”中，拥有最多农商行(xíng)的是盐(yán)城，有8家；其次(cì)是，徐州和南通，均有6家；泰州、扬州、淮安、连(lián)云港、苏州(zhōu)，均有5家；镇江(jiāng)和宿迁各有4家；南京和无锡(xī)各有3家；常州(zhōu)仅1家。

　　2024年6月末，江苏全(quán)省农商行系统各项存款余额3.83万亿(yì)元，各项贷款余额3.06万(wàn)亿(yì)元；全辖共有(yǒu)网点 3300余个，员工5.37万名。在60家(jiā)农商(shāng)行中，有6家在国(guó)内主板上市，分别是(shì)紫金农(nóng)商银行、江阴农商银行(xíng)、无锡农商银行、常(cháng)熟农商银行、苏州农商银行(xíng)、张家港农商银行，是A股上市农商行最多(duō)的省份(fèn)。

　　将“散装”的60家农商行合并后，将形成(chéng)一艘(sōu)总资产规(guī)模(mó)超4.4万亿元(yuán)的(de)银行“巨轮”。

　　江(jiāng)苏省地方金融管理局官(guān)网显示，至2023年末(mò)，全省农商行系统资产总额4.4万亿元，居(jū)省内银行同业首位。中(zhōng)报显示，目前长三角城农(nóng)商行中，资产规模最(zuì)大的是江苏银行(xíng)，为3.8万亿元(yuán)，而江苏农商联合银行成立之后(hòu)，将超过这家上市(shì)城商行。此外，2024年中报显示，6家上市(shì)农商行的总资(zī)产(chǎn)之和为1.51万亿元。

　　可以看(kàn)出(chū)，江苏农商联合(hé)银行的组建可以说是“强手联(lián)合(hé)”。比如，常州的江(jiāng)南农(nóng)商银行(xíng)在去年(nián)年底资产规模就已经超5000亿元，为5535.86亿元；上市银(yín)行中，常熟(shú)银行最新的资产规模为3673.03亿元，紫金银行为2693.04亿元，无锡银行为2501.27亿元，苏农银行为2175.02亿元(yuán)，张家港银(yín)行(xíng)为2167.18亿元，江阴银行为1867.47亿元。

　　此外(wài)，从资产质量来(lái)看，江苏省(shěng)内的农(nóng)商行也表现较好，上市银(yín)行(xíng)中除紫金银行(xíng)资产(chǎn)不(bù)良率在1%以上以外(wài)，其他均低于1%。

　　从其他地区的经验来看，组建联合银行对江苏来说是一个“最优解”。联合银行模(mó)式指由省内农信机构共同出资或由地方财(cái)政、国企出资设(shè)立省(shěng)级农商联合银行。目前已挂牌(pái)成立联(lián)合银行的区域包括浙江、河南、山西、四川和广西，而湖北、江西、贵州也宣布将(jiāng)组建(jiàn)联(lián)合银行。

　　招联(lián)首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究(jiū)员董希淼对(duì)记者(zhě)表示，根(gēn)据出资方不同联合银(yín)行可分为“下参(cān)上”模(mó)式和“上参下”模式。其中，“下(xià)参上(shàng)”模(mó)式即联(lián)合银行由省内农信机构共同出资设立，适用于省内农信机构数量多，实力强，市值高，合并难度大的区域。“上参下”模式则是农商联合银行由省内财政、国企出资设立。

　　采取“下参上”模式(shì)可(kě)以以(yǐ“散装”的江苏农商行，要搞一场合并)较少的入股成本实现改制，但也(yě)存在一定(dìng)的(de)争议，联合银行对(duì)下辖农合机构(gòu)的监管仍带有“行政(zhèng)化”属性，股权与管理权倒置的问题可能保留，后续协(xié)调下辖不同的二级法人之间互相帮(bāng)扶的股(gǔ)权逻辑不顺。因此，目前仅浙江采取“下参上”模式。其原因(yīn)是其辖内机构大部分资产规(guī)模不小，“下参上”成本(běn)较低，且其辖内机构(gòu)整体风险较小，省(shěng)联(lián)社前期储备的管理能力基础较为扎实(shí)。

　　董希淼认为，目(mù)前来看，江苏更有可能采取“上参下”的模式，《江苏省农(nóng)村信用社(shè)联合社原(yuán)社员(yuán)股金处置方案(àn)》当中有原社员股(gǔ)金的退还安排。不过，入(rù)股60家农商行，其中不少资产“散装”的江苏农商行，要搞一场合并规模较高(gāo)，将会需要极大的资本金投入。

　　江(jiāng)苏省联(lián)社也发文表示，江苏(sū)农商(shāng)联合银行(xíng)成立(lì)后(hòu)，在“依法尊重和保护(hù)产权(quán)、保护好(hǎo)机构自主选择权”的前(qián)提下，通过股权关系联结各农商行，夯实(shí)企(qǐ)业化治理基础。

　　董希淼表示，无论是“上参下”还是“下参上”，都不会影响农信社或者联合(hé)银行对下属农商(shāng)行的管理、指导、服务。联合银行模式(shì)有两大优势：第一，相较于省联社，联合银行可申(shēn)请更多(duō)金融牌(pái)照，参与业务更多元；第二，成(chéng)立联合银行也提升了整(zhěng)体银(yín)行的不良资产处置能力(lì)，形(xíng)成“优帮劣(liè)”的处理模式。

　　近年来，省联社改革进(jìn)入快车道，2022年以(yǐ)来已有浙江、河南、陕西、辽宁、四(sì)川(chuān)、广西、海南(nán)、江西、贵州、湖(hú)北(běi)等(děng)地明确省联社(shè)改制路(lù)线。今年以来(lái)，已(yǐ)有三省宣布组建省级农商联合银行。

　　2月18日，贵州省政(zhèng)府发(fā)布的《2024年(nián)贵州省政府工作报告》表示，贵州省将“推进贵州农商联合银行组建工作(zuò)，支持地方法人金融机(jī)构做强做优”。

　　2月27日，据湖北日报报道，2024年湖北省国资国企工作会议(yì)提出“完成湖北农村商业联合银行(xíng)组建”。

　　6月，江西省农(nóng)村信用社联合(hé)社(shè)发布了《关于组建江西农村商业联合银行股份有(yǒu)限公司的公告》，决定启动江西农(nóng)商联(lián)合银行组建工作。

　　而河南则是在2023年11月成立河南农村(cūn)商业联合银行的基(jī)础上，又在今年7月提出组建河南农商行(xíng)。

　　省联社作为省政府(fǔ)管理区域农合机构的重要(yào)抓手，在“一省一策”的改制原则下，其改革有统一法人、联合银行、金融控股公司模式和金融服务公司四种模式。除(chú)联合银行外，另一较多采(cǎi)用的方式就是统一法人模式。

　　国泰(tài)君安证券在研报中指出，统一法(fǎ)人模式指通过集中省内农信金融资源化零为整，合(hé)并成立单一法人机构——省级农商行，适(shì)用(yòng)于省内农银体系经营范围较(jiào)小，整合成本较(jiào)低的区域(yù)。目(mù)前(qián)采(cǎi)用此(cǐ)方案的区域包括四大直辖市、辽(liáo)宁和海南。

　　改(gǎi)制前，海南(nán)农信下(xià)辖8家农商银行，11家市县联社，辽宁(níng)农信下辖沈(shěn)阳、大连2家(jiā)市级农商行、28家县级农商行、30家县级信用社(shè)。区域内农商行(xíng)实力一般，因此(cǐ)合并有助于减少监(jiān)管(guǎn)压(yā)力，提升经营能力(lì)，化解体“散装”的江苏农商行，要搞一场合并系风险，且农信机构数量较(jiào)少，合并成本低，统一(yī)法人模(mó)式落地(dì)更(gèng)顺(shùn)利。

　　不过统一法(fǎ)人模式不意味着区域(yù)内仅保留一家法人机构农商行。7月28日，河南农商银行筹建工(gōng)作小组发布公告称：审议通过了河南农村商业联(lián)合银行(xíng)等25家法人机构以(yǐ)新设合并方(fāng)式组建河南农商银行（以监管部门核准名称为准）相关事项并形成决议。完成“第一步”组建省农商(shāng)行后，待时机成熟会进一步合并其余农商行。

责任编辑：何松琳

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