合规被置顶公募分类评价制度全面修订

　　来源：北京商(shāng)报(bào)

　　公募基金管理人分(fēn)类评价制度迎(yíng)修(xiū)订，合(hé)规(guī)要求排在首位。9月11日，北京商报记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近日发布的最新一期机构监管情况通报（以下简(jiǎn)称(chēng)“通报(bào)”）显示，中国证监会相(xiāng)关部(bù)门对公募基(jī)金管理人分类评价(jià)制度进行了全面修订，并同步开展了 2023年度分类评(píng)价工作。从内容来看，通报强调了更加突(tū)出合规风(fēng)控、功能发挥和投资者获得感，避免(miǎn)单纯以业务规模“论资排辈”；还(hái)提到对薪酬管理(lǐ)的相关要求。有业内人士认(rèn)为，优化分类评价制度，有助于激励管理人通过强化风控、优(yōu)化激励机制、提升投资者体验等不断完(wán)善自(zì)身，努力(lì)提升评级并提高整体(tǐ)竞争力，促进行业(yè)健康发展，提(tí)高整体服务水平。

　　避免以规模“论资排辈”

　　9月11日，北京商报记者获悉，中国证监会相关部门近日发布2024年第3期通(tōng)报，其中提到(dào)，资本市场(chǎng)“1+N”政策文件提出，修(xiū)订公募基金管(guǎn)理人分类评价制度，督促树牢理性投资、价值投资、长期投资理念；健全行业机构分类(lèi)监管体系，突出“扶优限劣”。

　　为贯彻落实前(qián)述要求，更加突出强化分类评价工作的严(yán)肃性(xìng)、公平性和导向性，引导行业(yè)机构更(gèng)好发挥(huī)“五大功(gōng)能”，对公募基金管(guǎn)理人分类评(píng)价制度进行了(le)全面修订(dìng)，并同(tóng)步开展了(le)2023年度分类评价工作。

　　回顾此前，4月12日发布的新“国九条”提到，大力(lì)推动中(zhōng)长期资(zī)金入市，持续壮大长期投资力量，并首次提出修订基金管理人分类(lèi)评价制度，督促树(shù)牢理性投资、价值投资、长期投(tóu)资(zī)理(lǐ)念。

　　据悉，本次(cì)分类评价更加突出合规风控、功能发挥和投资者(zhě)获(huò)得感，避免单纯以(yǐ)业务规模“论资排(pái)辈”，总(zǒng)体原则分为(wèi)三方面。首先是(shì)突出“合规风控为(wèi)先”的制度本位，继续将合规风控评分作(zuò)为A类管理人的前置评价程序，将合规风控(kòng)前置评价底线比例由10%提高到20%；将(jiāng)A类、B类、C类管(guǎn)理(lǐ)人的比例由50%、40%、10%调整为30%、50%、20%，使评价结果结构分布更加合理，更(gèng)好反映行业机构合规风控总(zǒng)体状况。

　　其次是强化“更好发挥功能”的(de)监管导向。聚焦维护市场稳定健康发展、促进提高专业能力、提升服(fú)务(wù)中长期资金能力、提升投资者长期回报、助力推进高水平(píng)开放(fàng)的“五大功能”，对(duì)照完善服务投资者各项评价指(zhǐ)标，引导管理人践行理性投资、价值投资、长(zhǎng)期投资，注重改善投资者体(tǐ)验。

　　此外，新增“重点专项工(gōng)作”落实情况。根据评价期内(nèi)重点工作部署，增加相应专项评价指标，对(duì)管理(lǐ)人落实监管重(zhòng)点工作情况加大正面激励和负面约束。

　　前海开源(yuán)基金首席经济(jì)学家杨德龙认为，避免(miǎn)单纯以业务规模“论资排辈”，也(yě)是(shì)综合考虑基金公司的投资业绩、社会贡献、社(shè)会(huì)影响力以及公司治理等多方面因素，防(fáng)止基(jī)金公司单纯追求规模增长，有利(lì)于基金行业长期健康发展。

　　某公(gōng)募内部人士也提到，避免以(yǐ)业务(wù)规模作为唯(wéi)一评(píng)价标准，有利于减少行业的规(guī)模“竞(jìng)赛”，不同体量的基金管理人可以根据自身优势和特点，进行特色化和差异化发展。

　　薪酬管理不(bù)符导向(xiàng)将(jiāng)被扣分

　　从此次修订的公募分类评价制度评价指标来看(kàn)，主要集中在合规风控指标、服务投资者指标、专项工作(zuò)评价(jià)指标三方面。

　　其(qí)中，合规指标包括被司法、行政机关采取刑罚、行政处罚、监管措施，被行业自律组织(zhī)采取(qǔ)纪律处分、自律管理措(cuò)施等(děng)情况。风控指标主要评(píng)价(jià)公司治理、全面风险管理、信息系统安全、投资者权益保护等方面。

　　服务投资者指标则包(bāo)含大(dà)幅提升权(quán)益类基(jī)金(jīn)规模加分权重(zhòng)，优化各(gè)类型(xíng)产品中长期(qī)收益率加分指标；增加逆周期布局(jú)指标，对高位发行规模较大、投资者体验差的管理人予(yǔ)以(yǐ)扣合规被置顶公募分类评价制度全面修订分，反之加分。突出服务养(yǎng)老、科技(jì)及绿色等重点领域情况。

　　而专项工作评(píng)价指标是对注重(zhòng)把握长期大(dà)势、积极发挥稳定市场作用的管理人予以加分；对长效激励约束机制不健全、薪酬管理(lǐ)不符合政策导向的管(guǎn)理(lǐ)人予以扣分；对加大投资者触达面、积极宣传资本市(shì)场政策(cè)法规(guī)的管理人予以加分(fēn)；对政商“旋转门”执业管理内控机制不到位的管理(lǐ)人予以扣分。

　　前述公(gōng)募内部人士表示，坚(jiān)持合规经营是公募基金生存发展不可逾越的底线，不断强化风险识别和应(yīng)对能力，有助于风险的有(yǒu)效防范(fàn)和化(huà)解(jiě)。强化功能的发挥，引领行(xíng)业更加注重(zhòng)投资(zī)者(zhě)的切(qiè)实获得感，是行业稳健前行的根(gēn)本保障。薪酬方面强(qiáng)调长(zhǎng)效激励约束机(jī)制的建立，促使管理人更加注重长期业绩和风险控制，践(jiàn)行长周(zhōu)期(qī)考核(hé)机制，设定薪酬(chóu)递延、奖金跟投等，也是旨在(zài)切实回归公(gōng)募基金“受人之托(tuō)、代人理财”的(de)业务本位，提升投资者满意度(dù)和(hé)体验感。

　　有望推动市场长期健康发展(zhǎn)

　　除调整评价指标外，分类评价结果也将影响公募基金管理人的业务开展情况。

　　通报(bào)提到(dào)，分类评(píng)价(jià)结果(guǒ)可(kě)作(zuò)为监管(guǎn)现场检查和非现场(chǎng)监测、行政许可、风险准备金计(jì)提等方(fāng)面实施差异(yì)化监管的参考依据。A类管理人可优先参与创新产品（业务）试点；C类管理(lǐ)人原则上不得参与，并相(xiāng)应加大对其检查(chá)监测力度，审慎对待其申请设立子公司或新增业务资(zī)格(gé)。

　　前述公募内部人士(shì)评价表(biǎo)示，整体来看，优(yōu)化分类评(píng)价制度有助于激励管(guǎn)理人通过强化风控、优化激励机制、提升投资者体验等不断完善自身，努力(lì)提升评级，提高整(zhěng)体竞争力，促进行业健康发展(zhǎn)，提高整(zhěng)体服务(wù)水平。“未来的监管导向或还是按照新‘国九条’的要求，坚持理性投资、价值投(tóu)资(zī)和长期投资。作(zuò)为机构投资者，公募基金要树立这方面的(de)榜样，有(yǒu)利于引导资本市场走向理性，走向价值投资，对于推(tuī)动资本市场的(de)长期健康发展也有积极作用(yòng)。”杨德龙说(shuō)道。

　　此外，通报还提到(dào)，分(fēn)类评价制度是传导行业(yè)发展价值取向(xiàng)、优化监管资(zī)源(yuán)配(pèi)置(zhì)、引(yǐn)导行业机构(gòu)践行高质量发展的重要手(shǒu)段。下一步，中国证(zhèng)监(jiān)会将按照中央金融工(gōng)作会(huì)议精神和资本(běn)市场“1+N”政策文件(jiàn)要求，不断优(yōu)化分类评价(jià)指标，强化(huà)分类评价结果应用，进一步(bù)提升监管的有效性和针对性。各(gè)基金管理(lǐ)人也应对照分类评(píng)价整(zhěng)体框架和指标，持续深化公(gōng)司(sī)治理和文化建设(shè)，夯实合规风控根基，进(jìn)一步强化功能发挥(huī)，大力发展权益类基金，努(nǔ)力提升投资(zī)者获得(dé)感，加快建设一流投资机构。

合规被置顶公募分类评价制度全面修订cms-style="font-L">　　北京商(shāng)报记者李海媛

责任(rèn)编辑：何松琳

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