罕见！地方国资重仓这一ETF，四 年大赚99%

　　在美股主题基金火爆的背(bèi)后，地方国资也(yě)闪现 其中。

　　易方达(dá)纳斯达克100ETF联(lián)接基金披(pī)露的(de)半年报显示，一家地(dì)方国资机构(gòu)成(chéng)为该(gāi)基金最大的场内(nèi)份(fèn)额持有人，并已自2020年6月末至(zhì)今连续持有四年(nián)之久，该基金(jīn)场内价格最近四年涨幅高达99%，而与地方国资(zī)一同(tóng)布局的清华大学 因过早离场
与该基(jī)金翻倍收益擦肩而过。

　　值得一(yī)提的是，虽然上述ETF联接基 金业绩表现优秀(xiù)，但该相关基金披露(lù)的 净管理费却罕见出现负值。据悉，联接基金不会对投资(zī)ETF的资(zī)产 部分向投资者重复收取管理费(fèi)，但由于相关产品的管理费
收入下降(jiàng)速度快于(yú)应支付的客户维护费的下降速度，导致净管理费出现亏损。

　　地方国资场内买入美股ETF

　　8月(yuè)30日，易方达纳斯达克100ETF联接基金发布了中期报告，报告中(zhōng)该基金(jīn)披露(lù)了前十名场 内(nèi)持有人名单，其中，常州投资集团有限公司(sī)持(chí)有基金份额占上市总份额(é)比例(lì)达到5.92%，为该基金上市总份额(é)比例的第一大持有人，目(mù)前持(chí)有市(shì)值为1081.98万(wàn)元，常(cháng)州投资集团有限公司为(wèi)地(dì)方国资，由常州(zhōu)地方政府(fǔ)持有。

　　常州投资集团有限(xiàn)公司早在2020年6月末就已通过场内买入的方式(shì)布局易方(fāng)达纳斯达克100ETF联接基金，根据易方达基金2020年发布的报(bào)告显示，常州(zhōu)投资集团有限公司当时持有(yǒu)份额比(bǐ)例占(zhàn)上市总份额比例为1.85%，之后，常州投资集团有限公(gōng)司一直增持该基金份额。

　　值得一(yī)提的是，清华(huá)大(dà)学也(yě)曾一度成为易方达纳斯达克(kè)100ETF联(lián)接基金 的份额持有人，在2020年6月(yuè)末时清华大学持有易方达(dá)纳斯达克100ETF联接基金份(fèn)额(é)达到420万
份，占该基金上(shàng)市(shì)总份(fèn)额比例达(dá)到4.2%。

　　截至目前，易方达(dá)纳斯达克100ETF联接基金总规模为8.36亿元，全部基金持有人户数为4.26万户，个人(rén)投资(zī)者持(chí)有的户数接近(jìn)97%。今年以来该基金(jīn)年内收益率为14.7%，最近两年(nián)的收益率为56.76%，自2020年6月以来的收益率约为84.2%。

　　但是场内(nèi)持(chí)有基金份 额在溢价情况下的获利(lì)更大，自2020年6月(yuè)30日至(zhì)今(jīn)，易方达纳斯达克100ETF联接基金的场内上(shàng)市价(jià)格涨幅约(yuē)为99%，大幅跑赢该基金同期的84.2%净值增长率，这种场(chǎng)内套利(lì)的特点，也使得许多ETF基金上市后(hòu)的场内交易呈现(xiàn)出机构投资者主导的 局面。

　　业绩爆火净管理(l罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%ǐ)费(fèi)却为负

　　值 得(dé)一提的是(shì)，尽管美股市场(chǎng)在上半年(nián)创出了新(xīn)高，业(yè)绩优秀的易(yì)方达纳斯达克100ETF联接(jiē)基金却披露净管理费(fèi)为负。

　　易方达纳斯达克100ETF联接基金披露的信(xìn)息(xī)显示，2024年上半(bàn)年基金应收取的管(guǎn)理费为161617.75元，在(zài)上述管理费(fèi)中应(yīng)支付给(gěi)销售机(jī)构的客户维护费为(wèi)553640.76元，因此(cǐ)，易方达纳(nà)斯达克100ETF联接基金在2024年上半年基金公司(sī)收取(qǔ)的净管理费为亏损392023.01元。

　　相(xiāng)比去年同(tóng)期，易方达纳斯达克 100ETF联接基金收取的管(guǎn)理费收(shōu)入为3388814.39元，其中须支付给销售机构的客户维护费则(zé)高达980815.71元，最终(zhōng)该基金在去年同期收(shōu)取的净管理费收入(rù)为2407998.68元。

　　据悉，上(shàng)述ETF联接基金的管理人报酬按前一日基金资产净值扣(kòu)除(chú)基金(jīn)财(cái)产中(zhōng)目标ETF份额对应资产净值后剩余部分(fēn)的0.50%的年费率计提。由于ETF联接基(jī)金等特殊类型的基金(jīn)产品，基金公司不得(dé)对基金财产中持有的自身管理的基金部分收取管(guǎn)理费，但客户维护(hù)费的收取标准并不(bù)调减，因此可能出(chū)现净管理费为负(fù)值的情况。

　　值得一提的是，今年多(duō)只ETF联接基金(jīn)的净管理费收(shōu)入出现负值(zhí)。业内人士认为，这(zhè)一(yī)情况与ETF联接基金(jīn)管理费下降速度(dù)快于(yú)客户维(wéi)护费(fèi)的下降速度有(yǒu)关，比如易方达纳斯达克(kè)100ETF联接基(jī)金今年的(de)管理费收入较去年同期(qī)下降高达95%，但客户维护(hù)费较(jiào)去年同期下降仅有44%，从(cóng)而导致最终收取的净管理费收入出现亏损。

　　美(měi)股下半年仍有空间

　　关于美股
市场(chǎng)，易方达纳斯(sī)达克100ETF联接基(jī)金伍臣东认(rèn)为，美(měi)国(guó)经济在今(jīn)年仍保持稳步扩张，就业增长和消(xiāo)费者物价指数持续强劲，核(hé)心通胀虽略有回落但仍有一定韧性。2024年上(shàng)半年的四次美联储议息会议均宣布维持联(lián)邦基(jī)金利率目标区间(jiān)在(zài)5.25%至5.50%之(zhī)间不变，已连续七次议息会议暂停加息。美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔表示认可通胀进展，但(dàn)同时
也强调，还需要更多数据提振美联储降息的信心。利率点阵图显示，受到通胀数(shù)据的影响，美联储官员对于2024年年内(nèi)降息次(cì)数的普(pǔ)遍预期也从年 初的3次下调至1次，美联储对利率(lǜ)政策路径仍然犹疑不决。

　　指数 表现方面，纳斯达克100指数成份股(gǔ)多为成长型企业，对货(huò)币政策和(hé)企业盈利更为敏感。龙头科(kē)技公司持续(xù)亮眼的业(yè)绩和盈利(lì)能力、叠加市场(chǎng)对人工智能高速发展的热情，推动(dòng)了美股尤其是(shì)信息技术板块的全面上涨(zhǎng)，纳斯达克100指数 在报(bào)告期(qī)内大幅上涨，回(huí)报高(gāo)于(yú)标普500指数。

　　关于今年(nián)下半年的投资策略(lüè)，伍臣东判断(duàn)美国通(tōng)胀数据的反复或将对美联(lián)储降息的市场预期造成一定扰动(dòng)，11月美国大(dà)选(xuǎn)的结果在(zài)一定程度上也会影(yǐng)响
美股的市场情绪。短(duǎn)期来看，市场仍将(jiāng)集中关(guān)注(zhù)美国通胀(zhàng)水平和美联储(chǔ)货(huò)币政策的(de)发展，科技成长型企业(yè)的波动(dòng)率也可能(néng)高于市场平均水(shuǐ)平(píng)。中长期来看，美股市(shì)场是全球资本市场最重要的组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一，也是美国家庭财富(fù)管(guǎn)理和海(hǎi)外投资者进行全球资产配置的重要(yào)模块。

　　人工智能(néng)等新技术的快(kuài)速(sù)发展和持续增长的数字化需求将为科技成长类公司带来新的机遇和发展空(kōng)间。纳斯达克100指数是美股(gǔ)科(kē)技成长类公司的代表性指数，成份(fèn)股公司大多是所在行(xíng)业的全球性龙头公司(sī)，在中(zhōng)长(zhǎng)期维(wéi)度(dù)上，纳斯达克100指数表现不(bù)但持续(xù)且明显地超过美国名义GDP增速，而且也明显跑赢美股其他宽基大盘指数。在全球指数化投资方兴未艾的今天，纳斯达克100指(zhǐ)数产品未(wèi)来仍将是分享美股科技互联网产业投资机(jī)遇的重要工具。

　　责编：杨喻(yù)程

责任(rèn)编辑：张倩

在美股主题
基金火爆的背后，地方国(guó)资也闪(shǎn)现其中(zhōng)。

易方达纳(nà)斯达克(kè)100ETF联接(jiē)基金披露的半年报显示(shì)，一家(jiā)地方国(guó)资机构成为该基金最大的场内份额持有(yǒu)人，并已自2020年6月(yuè)末至今连续持有四年之久，该基金场内价格(gé)最近四(sì)年(nián)涨 幅高达99%，而与地方国资一同布局(jú)的清华大 学因(yīn)过早离场与该(gāi)基(jī)金翻倍收益擦肩而过。

值得一提的是，虽然上(shàng)述ETF联接(jiē)基金业绩表现优秀，但该相关
基金披露的净管理费却罕见出现负值。据悉，联(lián)接基金不会对投资ETF的资产部分向投资者重(zhòng)复(fù)收取管理费，但由于(yú)相关产品的管理费收入下(xià)降速度快于应
支付的客户(hù)维(wéi)护费的下降速(sù)度，导致净管(guǎn)理费出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)。

地方国资场内 买入美股(gǔ)ETF

8月(yuè)30日，易方达纳斯达克100ETF联接(jiē)基金发布了(le)中期(qī)报告，报告中(zhōng)该基金披露了前十(shí)名场内(nèi)持有人名单，其中，常州(zhōu)投资集团有限公司持有基金份额占上(shàng)市(shì)总份额(é)比例达到5.92%，为该(gāi)基金上市总份额比例的第(dì)一大持有人，目前持(chí)有市值为1081.98万元，常州投资集团有限公司为地方国资(zī)，由常州地(dì)方
政府持有。

常州投资集团有限(xiàn)公司早在2020年6月末就已通过场内买入的(de)方式布局易方(fāng)达纳斯达克100ETF联(lián)接基金，根据易(yì)方达基金2020年发布的报告显 示，常州投资集团有(yǒu)限公司(sī)当时持(chí)有份额(é)比例占上市总份额比例为(wèi)1.85%，之后(hòu)，常州投资集团有限公司一直增持该基金份(fèn)额。

值得一提的是(shì)，清华大学也曾(céng)一度成 为(wèi)易方达(dá)纳斯达克100ETF联接基金的份额持(chí)有人，在2020年6月末时(shí)清华大学持有易方达(dá)纳斯(sī)达(dá)克100ETF联接基金份额达到420万份，占该基金上市(shì)总份额比例达到4.2%。

截至目前，易方达纳斯达克100ETF联接基金总规模为8.36亿元，全部(bù)基金持有人户数为4.26万户(hù)，个人投资者持有的户(hù)数接近(jìn)97%。今年以来(lái)该基金年(nián)内收益(yì)率为14.7%，最近两年的(de)收(shōu)益率为56.76%，自2020年6月以来的(de)收益率约为84.2%。

但是场内持有基金份额在溢(yì)价(jià)情况下的获利更大(dà)，自2020年6月30日至今，易方达纳斯达克100ETF联接基金的场内上市价格涨幅约为99%，大(dà)幅跑赢(yíng)该基金同期的84.2%净值增长率，这种场内套利的特点，也使得许多ETF基金上市后(hòu)的场内交易呈现出(chū)机构投资者主导的局面。

业绩爆火净管理费却为负

值得一提的(de)是(shì)，尽(jǐn)管美(měi)股市场在上半年(nián)创出了新(xīn)高，业绩优秀的(de)易(yì)方达纳斯达(dá)克100ETF联接基金却披露净管理费为负。

易方达(dá)纳斯达克100ETF联接基金披露的信息显示，2024年上半年基金应收取的管(guǎn)理费为161617.75元，在上述管理费中应支付给销(xiāo)售机构的客户维(wéi)护费为553640.76元，因此，易方达(dá)纳斯达克100ETF联接基金在2024年上半年基金公司收取的净管理费为(wèi)亏损392023.01元。

相比去年同期，易方达纳斯达克100ETF联接(jiē)基金收取的管理费收入为(wèi)3388814.39元，其(qí)中须支付给销售(shòu)机构的客户维护费则高达980815.71元，最终该基金在去(qù)年同(tóng)期收取的净管理(lǐ)费收入为2407998.68元。

据悉，上述ETF联接基金的管理(lǐ)人报酬按前一日基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值扣除(chú)基金财产中目(mù)标ETF份(fèn)额对应资产净值后剩(shèng)余部(bù)分的0.50%的年费率计(jì)提。由于ETF联接基金等特殊类型(xíng)的基金产品，基金公司不得对(duì)基(jī)金财产中持有的自身(shēn)管理的基金部(bù)分收取管(guǎn)理费，但客户维(wéi)护(hù)费的(de)收取(qǔ)标准并(bìng)不调减，因(yīn)此可能出现净管理费为负值的(de)情况(kuàng)。

值得一提的是，今(jīn)年多(duō)只ETF联(lián)接基金的净管理费收入出现负值。业内人士认为，这一情况与
ETF联接基金管理费下降速(sù)度快于客户维(wéi)护费的下降(jiàng)速度有关 ，比如易(yì)方达(dá)纳斯达(dá)克100ETF联接基金今(jīn)年的管(guǎn)理费收入(rù)较去年同期下降高(gāo)达95%，但客户(hù)维护费较去(qù)年同期下降仅有44%，从而导(dǎo)致最终收取(qǔ)的净管理费收入出现亏损。

美股下半年仍(réng)有空间

关于美股市场，易方达纳(nà)斯达克100ETF联接基(jī)金伍臣东认(rèn)为(wèi)，美国经济在今年仍保持稳步扩张，就业(yè)增
长和消费者物价指数持续强劲，核(hé)心通胀虽略有回落但仍(réng)有一定韧性。2024年 上半年的四次美联(lián)储议(yì)息会议均(jūn)宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至(zhì)5.50%之间不(bù)变，已连续七次议息(xī)会议暂停加息。美(měi)联储主席鲍威尔表(biǎo)示(shì)认可通胀进展，但同时也强调，还需要更多数据提振美联储降息的信心。利率点阵图显示，受到通胀数据(jù)的影响(xiǎng)，美联(lián)储官员对于2024年年内降息次数的普遍预期也从年初的3次下(xià)调至1次，美联储对利率
政策路径仍然犹(yóu)疑不决。

指数表现方面，纳(nà)斯达克100指数(shù)成份股多(duō)为成 长型企业，对货币政策和企业盈利更为敏罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%感。龙头科技公司持续亮眼的业绩和盈利(罕见！地方国资重仓这一ETF，四年大赚99%lì)能力、叠加市场(chǎng)对人(rén)工智能高速发展的热情，推动(dòng)了美股尤其是(shì)信息(xī)技术板块的全面上涨，纳斯
达克100指数在报告期内大幅上涨，回报高于标普(pǔ)500指数。

关于今年(nián)下(xià)半年的投 资策略，伍(wǔ)臣东判断美国通胀数据的反复或将对美联储(chǔ)降(jiàng)息
的市场 预期造成一定扰动，11月美国大选的结果在一定程度上也会影响美股的市场情绪。短期来(lái)看，市场仍将集中关注美国通胀水平和(hé)美联储货币政策的发展，科(kē)技(jì)成长(zhǎng)型企业的波动率(lǜ)也可能高于市场平均水平。中长期来看，美股市(shì)场(chǎng)是全(quán)球资本市(shì)场最重要的组成部分之一，也是(shì)美国家庭财(cái)富管理和海外投资者(zhě)进行全球资产配置的重要模块。

人工智能等新技术的快速发展和持续(xù)增长的数字(zì)化需求(qiú)将为科技成长类公司带来新的机遇(yù)和发展空间。纳斯达克100指数是美股科技(jì)成(chéng)长类公司的代表性指数，成份股公司大多是所 在行业的全球性龙头公司，在中长(zhǎng)期维度上，纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数表现不但持续且明显地超过美国名(míng)义GDP增速，而且也明显跑赢美(měi)股(gǔ)其他宽基大盘指(zhǐ)数。在全球指数化投资(zī)方兴未艾的今天，纳斯 达克100指数产(chǎn)品未来仍将是分享美股科技互联网产业投资(zī)机遇(yù)的重(zhòng)要工具。

责编：杨(yáng)喻(yù)程

校(xiào)对：廖胜(shèng)超

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