华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理

　　天然橡胶方面，台风对产区造 成的影(yǐng)响(xiǎng)导致市场对于短期产(chǎn)出受损预期增(zēng)强(qiáng)，且国(guó)内(nèi)库存(cún)低位，供应端(duān)支撑胶价。但下游工厂对高价抵触心态明显，高价难有成交，令(lìng)行情承压，市场近两日交投气氛偏淡。顺丁橡胶方面，顺(shùn)丁橡胶(jiāo)市场价格普遍小幅上调。较上(shàng)一交易日收盘上(shàng)涨50-100元(yuán)/吨。丁二烯市场行情(qíng)强势(shì)，合成橡胶期货高(gāo)位整理，持货商报盘挺价，然而买方持谨(jǐn)慎态(tài)度，高价交易面临压力。

　　核心观点

　　■ 市场(chǎng)分析

　　天然华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理橡(xiàng)胶：

　　现(xiàn)货及价差：9月10日，RU基差-1330元/吨（+375），RU与混合胶价差1730元(yuán)/吨（+25），烟片胶 进口利润-6800元/吨（-262），NR基差(chà)198元/吨（37 ）；全乳胶15450元/吨（+275），混合胶15050元/吨（-125），3L现(xiàn)货15500元/吨（+250）。STR20#报价1875美(měi)元/吨（-10），全(quán)乳胶(jiāo)与3L价差-50元/吨（+25）；混合胶与丁苯(běn)价差-550元
/吨（-125）；

　　原(yuán)料(liào)：泰国烟片83.15泰铢/公斤（+0.36），泰(tài)国胶水69.6泰
铢/公斤（+0.10），泰国杯胶56.95泰铢/公斤(jīn)（+0.40），泰国胶水-杯胶12.65泰铢/公斤（-0.30）； 

　　开工率：9月6日，全钢胎开工率为58.94%（+0.09%），半(bàn)钢胎开工率为79.00%（+0.04%）；

　　库存：9月(yuè)6日，天然橡胶社(shè)会库存为120.7万吨(dūn)（+0.20），青岛港天然橡胶库存(cún)为455159吨（-4975），RU期货库存为260494吨（+3193），NR期货库存为149084吨（-4939）；

　　顺丁橡胶：

　　现货及价差：9月10日，BR基 差260元/吨（+140），丁二烯(xī)上海石(shí)化(huà)出厂(chǎng)价13000元(yuán)/吨(dūn)（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报(bào)价15400元/吨（+150），浙江传化BR9000报价15200元/吨（+100），山东民(mín)营顺丁橡胶15000元/吨（0），BR非标(biāo)价差-60元/吨(dūn)（-40），顺丁
橡胶东北亚进口利润-318元/吨（+18）；

　　开(kāi)工率：9月6日，高顺(shùn)顺丁橡胶开(kāi)工率为58.55%（+0.18%）；锦州石化临(lín)时停车，振(zhèn)华新 材料已停车(chē)检修，而菏泽华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理科(kē)信装置(zhì)降负运行(xíng)，山东威特长(zhǎng)期停车需关(华泰期货：下游继续小单刚需为主，胶价高位整理guān)注重启计划；

　　库存(cún)：9月6日，顺丁橡胶贸(mào)易商库存为3490吨(dūn)（-360），顺丁橡胶企业库存为2.091吨（0.04 ）；

　　策(cè)略

　　RU、NR谨慎偏多。天然橡(xiàng)胶方面，台风对产区(qū)造成的影(yǐng)响导致市(shì)场对于短期产(chǎn)出(chū)受(shòu)损(sǔn)预(yù)期增强(qiáng)，且国内库存低(dī)位，供应端支撑胶价。但下游工厂对高价抵(dǐ)触心态明显，高价难有成交，令(lìng)行情承压，市场近两日交投
气氛偏淡。

　　BR谨慎偏
多。顺丁橡胶方面，顺(shùn)丁橡胶(jiāo)市场价(jià)格普遍(biàn)小幅上调。较上一交易日收盘上(shàng)涨50-100元/吨(dūn)。丁二烯市场行情强势，合成橡胶期货(huò)高位整理，持货商报盘挺价，然而买方持谨慎态度，高(gāo)价交易面临压力。

　　风险

　　下游轮胎需求转(zhuǎn)差库存累积、原料价格转(zhuǎn)弱、库
存降库受阻。

责任编辑：张靖笛

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