国投安信期货周小燕：从上游原盐看盐化工

　　作(zuò)者：周(zhōu)小燕  投资咨询(xún)号Z0016691

　　原盐作(zuò)为盐化 工的最上游 ，了解(jiě)原盐(yán)对研(yán)究盐化工至关重要，本文主要从原(yuán)盐的概念(niàn)介绍、生产工艺及产业链、原盐生产(chǎn)分布、成本构(gòu)成及政策去了(le)解原盐，并进一步 加深对(duì)盐化工板块的了(le)解。

　　1、原盐概念介绍

　　原盐(yán)是经初步晒制或熬制的盐(yán)，一般(bān)含杂质比较多(duō)，多用(yòng)作工业原料。它(tā)的
主要成分(fēn)是Nacl，无(wú)色透明，易溶于水、甘(gān)油，微溶于乙醇、液(yè)氨，不溶于盐酸(suān)，是化工产品的重要基础(chǔ)原料之(zhī)一
，有“化学工业之母”的(de)称号。以原(yuán)盐为原料的盐化工产业，可以加工成纯碱、烧碱、氯(lǜ)酸钠、氯气、金(jīn)属钠等(děng)，被广(guǎng)泛应用于下游医(yī)药中(zhōng)间体、农药中间体、新(xīn)能源等领域。

　　原盐按照生产工艺差别，可(kě)以分为(wèi)海盐、湖盐、井矿盐，包括通过(guò)盐田晒制的海盐、在天然盐湖或盐矿开采出的未经(jīng)人工处理的湖(hú)盐(yán)或岩盐。

　　按照用途分类有(yǒu)食盐（加碘盐）、渔业用盐、工业用盐、农牧业用盐、出口盐等。因为杂质较多，原盐的(de)主(zhǔ)要通途是工业用盐。

　　2、原盐生(shēng)产工艺(yì)介绍

　　目前原盐共有四种生产技术，根据(jù)盐资源(yuán)储存形式选择对应(yīng)方法。一般对矿盐(yán)采取露天开(kāi)采或地下溶浸开采进行岩盐制取；天然卤水则用(yòng)人工(gōng)熬煮或真空(kōng)蒸发来(lái)提(tí)炼原盐；海湖盐是(shì)海(hǎi)湖水经过盐田晒制而成，其中还(hái)可对(duì)盐湖直接进行(xíng)沉积湖盐开采。

　　图1：原盐(yán)生产工艺

　　图2：井矿(kuàng)盐(yán)生产工艺流程图(tú)

　　我国井(jǐng)矿(kuàng)盐生产(chǎn)主要分(fēn)为采卤和制盐两个(gè)环节。矿型不(bù)同对应的采卤方法不同。提取天然(rán)卤(lǔ)的方法有提捞法、气举法、抽油采(cǎi)卤、自喷采卤、深井潜卤泵等方(fāng)法。而岩盐型矿区大多采用钻井水溶开采方法，有(yǒu)的采用单井对流法，有的采用双井水力压裂法。

　　我国的海(hǎi)盐生产，一般采用日晒法，在滨海滩涂筑坝开辟盐田，通过纳潮扬水吸(xī)引海水灌入盐田。然后，利用日光(guāng)和风力(lì)蒸发(fā)海水，形成卤水。当卤水浓度达到一定程度时(shí)，氯(lǜ)化钠结晶形成原盐。最后，收集并整理盐堆(duī)，完成制盐过(guò)程。‌这种方法制作(zuò)原盐，节约能(néng)源(yuán)，成本较低。但受地理位置、气(qì)候条件和季节变化影响，空气干燥、日照长久、蒸发量大的地区适合进行日晒法制盐，而阴雨天多的地区则不适合。在我国北方盐场，只有3月至11月才(cái)是晒(shài)盐季(jì)节。日晒法生产原盐，工艺流程一般分为纳
潮、制卤、结晶、收盐四大工序。

　　湖盐分为原生盐和再生盐(yán)，主要(yào)采用采掘法或(huò)滩晒(shài)法。采掘法(fǎ)，有些湖经过长期蒸发，Nacl沉淀湖底，可直接(jiē)捞取。如(rú)柴(chái)达木盆地的盐湖(hú)，历经(jīng)数千万年形成了干湖，盐露于(yú)表面。目(mù)前以采 盐(yán)机或采盐船进(jìn)行生产(chǎn)，工艺流程大致是：剥离覆盖物(wù)、采(cǎi)盐、管道输(shū)送（或汽车输(shū)送）、洗涤和(hé)脱水、皮带机输送、成品盐入坨。而滩晒法(fǎ)与海盐生产工艺相类似。

　　湖盐受运(yùn)输半径和产地限制(zhì)，生产和消费主要集中在西部五省。海盐对摊(tān)晒地有要(yào)求，同时受制于气象(xiàng)等条件约束，低产年(nián)份减产达10%-20%，近年来受沿海港口和(hé)养殖数量快速增长，土地资源及(jí)天气(qì)影响，海盐产量持续下降。而井矿盐供应稳定(dìng)，纯度高、品质好，加之靠近消费地，近年来产量快速增(zēng)长。

　　3、原盐产业链介绍

　　原盐上游产业链为井(jǐng)矿盐、海盐(yán)和湖盐，分别对应着不同的工艺(yì)流程(chéng)，中游为晒
制原盐，下游产业链分(fēn)为盐化(huà)工、轻工 、食用和其他，而盐化工又可以分为氯碱工业、纯碱工业和其(qí)他精细化工，氯碱工业(yè)往下延伸又(yòu)到了烧碱和(hé)PVC行 业，纯碱工业往下延伸到玻璃行业(yè)，而其中轻碱和(hé)烧(shāo)碱的部分下游存在替代性，有一定的重合度。由于原(yuán)盐(yán)的(de)杂质较多，所以不(bù)适(shì)合作为食用(yòng)盐（包括加碘盐），大多数面向工业用盐，所(suǒ)以下游产业链(liàn)以(yǐ)工业用料居多。

　　图3：原盐产业(yè)链

　　4、原盐(yán)生产分布(bù)情况

　　原盐可分(fēn)为井矿盐、海盐、湖盐三类。包括海水(shuǐ)中的海盐在内，世(shì)界的(de)盐资源可以说是无限的。我国已探明的盐矿储量超过4000亿吨(dūn)，资源的保(bǎo)障(zhàng)500年以(yǐ)上。受制于盐矿、江海、湖泊等自然资源影响，我国原盐产能布局广泛(fàn)又集中。国内大部分省份都有原盐产能，主(zhǔ)要 聚集在江海、湖泊分布较为密集或临近几(jǐ)个省份及地(dì)区。产能分(fēn)布区域化明显，东部以生产(chǎn)海盐为主
，中部及(jí)西南部生产井矿(kuàng)盐，西北(běi)部生产湖盐。井矿盐主要集中在(zài)河南、湖北(běi)、湖南、江西几个中部地区的(de)省份以及西南地区的四川、云南等省份。海盐主要分布在(zài)辽宁往南直至江苏一带的沿海地区。四大产盐(yán)基地长芦盐区、辽东(dōng)湾盐区、莱州湾盐区、淮盐产区集中于此，另外(wài)，广东、海南、台湾等省份也分布少量海盐产能。湖盐资源(yuán)从山西省往西直至(zhì)新疆、西藏一带。西北地区湖盐产能约(yuē)为1540万吨，其中青海省湖盐产能约650万吨，青(qīng)海省湖盐产出量占西北地区湖盐总量(liàng)的42%左右，其(qí)中(zhōng)包括青 海盐业、格尔木盐(yán)化在内的多家企业。

　　图4：中国原盐产(chǎn)能分布区域

　　2012年到(dào)2018年，原盐产能呈(chéng)逐步扩张态(tài)势。近几年在国家政策引导下，华北部分(fēn)海盐产(chǎn)区如滨州、东营等地，改(gǎi)为光伏类产业，导致部分(fēn)海(hǎi)盐产能减少。另外西北(běi)地区小型无资质湖盐生产企业，部分(fēn)个体户私挖乱(luàn)采，湖盐开采超负荷运行等情况相继(jì)出现。环保和生态(tài)问题重(zhòng)视程(chéng)度增加，对于私挖乱采等(děng)违规开采(cǎi)全部叫(jiào)停且需将采挖地块填平，加强对(duì)西北湖泊、滩涂的(de)保护，部分湖盐生产地回归自然保护状态(tài)，西北湖盐产能也面临下降的问题。国内井矿盐维持稳定，且预计(jì)有新增产能投入。综合看，近几年我国原盐产能整体(tǐ)处于下行趋势 ，原盐产能占比这块呈现出井矿盐(yán)占比逐步提升，海盐产能占比缩减的(de)趋势。1950年，我(wǒ)国海(hǎi)盐产能占比最高，约达85%，井(jǐng)矿盐占比(bǐ)10%左(zuǒ)右(yòu)。随着生产(chǎn)工艺的发展，井矿盐在全国范围(wéi)内普及，产能占比得到明显(xiǎn)提升(shēng)。到2023年，我(wǒ)国井矿盐占比已超过60%，而海盐占比下降至(zhì)约20%。

　　图5：原(yuán)盐产能走势图

　　图6：原盐(yán)产能占比变化趋势

　　原(yuán)盐的产能1.1亿吨左(zuǒ)右波动，产量大概(gài)在0.8亿(yì)吨左右波动，行业呈现出产能过(guò)剩的格(gé)局。近十年，国(guó)内原盐产量涨跌互现。2011至2014年，两碱用盐产量复合(hé)增(zēng)长率为4.85%，带来原盐产量总体增长平(píng)稳，其中以井矿盐增速最为迅速。2015年原盐产(chǎn)量明显下(xià)降，下游两碱(jiǎn)行业持续低迷，市场需(xū)求降低，大、中型原盐企业(yè)实(shí)行因销定产政策，部分小型(xíng)原盐企业停(tíng)产甚至倒闭。此外，国外进口低价盐(yán)冲击国内市场，对市场造(zào)成较大影响。2016到2021年，伴随着下游需求的好转，原盐产量呈逐步增长态势。2022年(nián)受(shòu)到疫情(qíng)影响，我国原盐生产企业开工率逐渐下降，产量有所下滑。伴随2023年氯碱、纯碱新增设备的投入，我国原盐产量进一步增(zēng)加。

　　图7：原盐产量走势图

　　按(àn)省份来看，原(yuán)盐的产量分布主要集中在山东、江苏、湖北、四川(chuān)、新疆、青海等地，其中山东产量占比最高，达到20%，江苏(sū)和湖(hú)北约10%，四川、新疆、青海(hǎi)为9%、8%、7%。排名前8的省份产量占比达到75%，其中(zhōng)山(shān)东省常年位居第一，据国家统计局数据显示，2023年山(shān)东原盐产量1048万吨。原盐产量占比高的省份(fèn)和(hé)当地的资(zī)源分布，当(dāng)地制(zhì)盐(yán)企(qǐ)业数量和规模以及下游需求情况密不可分，我们从 原盐的下(xià)游(yóu)两碱的分布也(yě)可 以看出，基本上与原(yuán)盐的(de)产量分布高度重(zhòng)合。

　　图8：原(yuán)盐按省份产量分布情况

　　按区域来看，原盐的产量分布主要集中在华东、华中(zhōng)、西北、西南、华北区域，分别占比为33%、22%、19%、16%、8%。烧碱和纯碱产量(liàng)区域分(fēn)布与原盐高度相似，也集中(zhōng)于上 述区域(yù)，而(ér)且(qiě)区域产量占比相差不大。

　　图9：原盐按区域产量分布情(qíng)况

　　我国原(yuán)盐(yán)市场较(jiào)为分散，市场集中度(dù)低，竞争激烈，排名前10的企业产能(néng)占比只有23.8%，其中最大的(de)企业(yè)金坛盐化产能440万吨，行业(yè)占(zhàn)比只有3.77%，CR4只有11.73%。随着我国产(chǎn)能结构逐
渐升级，产能占比小(xiǎo)、盐矿资源(yuán)差、效益差的盐业企业将进(jìn)一步退出市场，未来原盐市场集中度有(yǒu)望得到提升(shēng)。

　　图(tú)10：原盐(yán)行业集中度

　　5、原盐成(chéng)本构成

　　原盐的成本包括原(yuán)料(liào)成本、燃料成本、人工成
本、设备折旧等。工业(yè)盐的原材料主要(yào)是(shì)地(dì)下盐水(shuǐ)或者(zhě)海水，在采集、提纯和筛选等(děng)过程中会产生成本。在盐的生产过程中需耗费大量(liàng)电力，而火电具(jù)有成本优势，所以原盐(yán)生产，主要用的是火电，因(yīn)而动力煤对原盐的成本影响较大。从各区域看(kàn)，山东地区井矿盐大多数厂家(jiā)依赖(lài)火(huǒ)力发电，很少自备天然气发(fā)电站，海盐生产企业也很(hěn)少(shǎo)使(shǐ)用太(tài)阳能(néng)和风能。天津海盐生产企业正在建设自己的 太阳能发(fā)电(diàn)站，未来有望更多使用太阳能。江苏、安徽大型井矿盐生产企业一般有自(zì)己的火力发电站(zhàn)。从原盐成本构成占比(bǐ)看，设备折旧和人工成本占比(bǐ)最大。2021年之前原盐成(chéng)本大部分时(shí)间在200元/吨以下，后续随着煤炭、人工 成本的上涨，原盐成本
上涨，目前成本基本在200元/吨以(yǐ)上。

　　图11：原盐成本构成

　　6、原盐产业政策

　　1990年，国务院发布《盐业管理
条例》，国家对开发盐资源实行统(tǒng)筹规划，合理布局(jú)，有计划地(dì)开 发。国家鼓励开(kāi)发(fā)盐资源，发展(zhǎn)盐业生(shēng)产，鼓励(lì)化工企业和其他有关全民所(suǒ)有制企业。集体所有制企业(yè)自筹资金投资办盐场(chǎng)或者(zhě)与现有(yǒu)盐企业联合经(jīng)营，地(dì)方(fāng)人民政府予以扶持。2016年，国务院发布《国务院关于(yú)印发(fā)盐业体(tǐ)制改革方案的通知》，强调(diào)，推(tuī)进盐业体制(zhì)改革要按照突(tū)出食盐安全、释放市场活力、注重统筹兼顾、坚持依法治盐的基本原则，以确保食盐质量安全和(hé)供应安全为核心，在坚持食盐专营制度
基础上推进供(gōng)给侧结构性改革，创新管理方式，健(jiàn)全食盐储
备，严格市场监管，建立(lì)公平(píng)竞争、监管到位的(de)市场环境(jìng)，培育一批具有核心竞争力的企业，逐步形成符合我国(guó)国情的(de)盐业管理体制。2021年，《盐行业(yè)”十四五”发展指
导意见》发布，根据市场需求，全行业原盐产能力争控制在(zài)12500万吨以下，保持市场供需基(jī)本平衡
，防止产能过剩。盐产品年度营业收入(rù)力争达到 500 亿元以上，利润(rùn)总额达到 35 亿元以上。不断(duàn)提高盐穴利用和其他化工产品产值在(zài)井(jǐng)矿盐总收(shōu)入中的占比。提高产业(yè)集中度，淘汰落后工艺技术装(zhuāng)备。

　　1990年，随着(zhe)《盐业(yè)管理条例(lì)》发(fā)布，原(yuán)盐(yán)行业(yè)快速发展，产(chǎn)能也得到提升。国投安信期货周小燕：从上游原盐看盐化工2021年(nián)，随着《盐行业”十四五”发展(zhǎn)指(zhǐ)导(dǎo)意见》发布(bù)，行(xíng)业进入去产能阶段，产能过(guò)剩矛盾缓解，产业集中度提升。

　　7、总结

　　原盐(yán)是烧碱和纯碱的(de)主(zhǔ)要原
料之一，是盐化工(gōng)产业链最上游，有“化学工业之母”的称号。而原盐储存形(xíng)式决定其生(shēng)产(chǎn)工艺，海(hǎi)盐及湖盐工艺、自然条件等(děng)约束，产(chǎn)量有下滑趋势，而井矿盐(yán)工艺优势，供应稳定，产量得到提升。原盐的产量分布与下游(yóu)烧碱和纯碱(jiǎn)产量分布重(zhòng)合度高。我国(guó)原盐产(chǎn)能集中度低(dī)，呈现出供应过剩
态势，随着《盐行业”十四五”发展指导意见》发(fā)布，行业进入去产能阶(jiē)段，产能过剩矛(máo)盾缓解，产业集中度有望提升。

　　免责声明

　　国投安信期货(huò)有 限公司是(shì)经中国(guó)证监会批准(zhǔn)设立的(de)期货(huò)经营机构，已具(jù)备期货投资咨询业务资格(gé)。

　　本报告仅供国投安信(xìn)期货有限公司（以下简称(chēng)“本公司”）的机构或个人客户（以下简称(chēng)“客户”）使用。本公司不会因接(jiē)收人 收到本报(bào)告而视其为客户。如接收人(rén)并非国投(tóu)安信期货(huò)客(kè)户(hù)，请(qǐng)及时退回并删(shān)除。

　　本报告是基于(yú)本公司认为可靠的已公开信息，但本公司(sī)不保证该等(děng)信息(xī)的准确性(xìng)或完(wán)整(zhěng)性(xìng)。本报(bào)告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用(yòng)。本(běn)报告所载(zài)的(de)资料、意见及推测仅
反(fǎn)映本公司于发布本报告当日的判断(duàn)，本报(bào)告所指的期货或期(qī)权的价格、价值可能会波动。在不同 时期(qī)，本公(gōng)司可发出与本报告所载(zài)资国投安信期货周小燕：从上游原盐看盐化工料、意见及推测不一致(zhì)的报(bào)告。客户不应(yīng)视本报告(gào)为其(qí)做出(chū)投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并(bìng)不构(gòu)成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司(sī)不对任何人因使(shǐ)用本报告中的任(rèn)何内容所(suǒ)导致(zhì)的(de)任何损失(shī)负任何责(zé)任。

　　本报(bào)告可能附带其它网站(zhàn)的地址(zhǐ)或超(chāo)级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整
性(xìng)和
准确性负责。本报告(gào)提供这些地址或超级链(liàn)接(jiē)的(de)目的纯粹是为了客户使(shǐ)用方便，链接网站的内容不构成(chéng)本报告的任何部分，客户需自行承(chéng)担浏览这(zhè)些网(wǎng)站的费用或风险。

　　本(běn)报(bào)告的版权归本公(gōng)司(sī)所有。本公司对本报告保留(liú)一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中 的所有材料的版权均属本公(gōng)司。未经本
公司(sī)事先书面(miàn)授权，本报告的任何 部分均不得以任何(hé)方式制作任何形式的拷贝、复印件或复(fù)制品，或再(zài)次分(fēn)发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用(yòng)。

责任编辑：赵思远

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修 国投安信期货周小燕：从上游原盐看盐化工