券商秋季 策略会传递信号 当前A股估值已达历史底部

专(zhuān)题：中美(měi)利差或进一步收窄 A股流动性有望改善

　　转自：证券日(rì)报

　　李文

　　近期，券(quàn)商秋季策略会密(mì)集召开，各家机构的(de)市场策略研判也相继发布。券商普遍认 为，A股市场当前(qián)积极因素正在(zài)不(bù)断(duàn)累(lèi)积，资(zī)本(běn)市场(chǎng)高质量发展持续推进，市(shì)场估值处于历(lì)史低位，投资价值凸显。

　　笔(bǐ)者认为，券商对经济形势、宏观政策、行业与板块投资机会、市(shì)场估值(zhí)与配置价值等多方面的(de)研判，为(wèi)投(tóu)资者提供了(le)重要的参(cān)考依据。

　　从宏观经济视(shì)角来看，券商们普遍达(dá)成共识：在政策持续发力和经济结构调整的推动下，中国经济将实现稳定增长。这一积极判(pàn)断增强了投资者的信心。特别是增量政策，如降准降息
、降存量房(fáng)贷利率、加快专项债发行等，被视为A股(gǔ)估值修复的重要驱动力。华西证券等机(jī)构(gòu)认为券商秋季策略会传递信号 当前A股估值已达历史底部，若增量政策能有效(xiào)提(tí)振市场信心，A股有望转向放量行情。

　　在行业与板块层面，券商(shāng)秋季策略会透露出多方位投资机会。当(dāng)前，大力推进现代化(huà)产业体系建设，加快发 展(zhǎn)新质生产力已成为首要任务(wù)。由此，也带来(lái)行业的发展和投资机遇：新一(yī)代(dài)信息技术、航空(kōng)航天、新能源(yuán)等新兴产业迎来广阔空间。同时，传统产业(yè)也在加快向(xiàng)高端化、智能化、绿色化转型升级，为市场提(tí)供了(le)投资(zī)方向。券商的(de)主(zhǔ)动调研动作也印证了这一(yī)点，9月份以来券商调研频率较高(gāo)的领域就包括 电子、半导体、人(rén)工(gōng)智(zhì)能等行业。另(lìng)外，A股市场并购重组渐入活跃(yuè)期，硬(yìng)科技企业并购、央国企专业(yè)化整合等持续推进。在此 背景(jǐng)下，高端制造业(yè)以及(jí)国企改革相关的(de)投资机遇也被券商划为重点(diǎn)。

　　除此之外，券商秋季策(cè)略(lüè)会还(hái)释放了一个重要(yào)信(xìn)号：当前A股主要指数估值已(yǐ)达到或接近2000年以来公(gōng)认的历
史底(dǐ)部。券商普遍认为(wèi)，当前A股(gǔ)市场整体估值水平已进入价值投资区域。同时，上市公司加大回(huí)购力度，表明当前(qián)相当一部分优质(zhì)A股的投资价值，得到了认可。此外，A股上市公司分(fēn)红力度加大，全部A股上(shàng)市公司实施或(huò)宣告中期利润分配（含一季报和半年报）金额同比大
幅增长，多个行业分红金额(é)同比增长超(chāo)100%，向投资(zī)者传(chuán)递(dì)了积极信号，有助于稳定市场预期(qī)。

　　总体来(lái)看，A股内(nèi)外部积极因素正逐步积累：国内方面，7月(yuè)份召开的中 共中央政治局会议等释放出积极信号，强(qiáng)调提振投资者信心、提升资本市(shì)场(chǎng)内在稳(wěn)定性；海(hǎi)外方面，中(zhōng)国资产的吸引力显著提升，全球(qiú)资金流向中国市(shì)场的趋势(shì)明显。笔者认为，政策组合拳的持续作用将推动股市供求关系逐步改善，A股市场有(yǒu)望迎来转(zhuǎn)机。

　　信心堪比黄金。券商策略会透露出的不仅仅是对(duì)于市场估值和现状的理性判断，更传递出看好资本市场未来发展的坚定信心！

责任编辑：凌辰(chén)

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