连续两年中期利润下滑 新CEO能
否带领合景悠活走出困境？

　　每经(jīng)记者(zhě) 陈利    每经编辑 魏文艺    

　　今年上半年，合(hé)景悠活（HK03913，股价0.275港元，市值5.57亿港元(yuán)）的经营业(yè)绩仍未有(yǒu)明显改善(shàn)。

　　中报显示，合景悠活(huó)上半年实现(xiàn)营收约19.23亿元，同比(bǐ)增长1.9%；毛利约5.64亿元(yuán)，同比下降5.4%；利(lì)润约6990万元，同比下降(jiàng)约14.3%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，不仅(jǐn)毛利、利润(rùn)持续(xù)下滑，报告期内合景悠活在
手现
金亦同比(bǐ)下降12.1%至12.69亿元(yuán)，而贸易应收款项减值拨备由2023年中期的(de)7.45亿元上升17.04%至今年(nián)的8.72亿元，董事会决议不宣派中期股(gǔ)息等各项(xiàng)指(zhǐ)标均显示公司身处(chù)困局。

　　值得一提的 是，合景悠活还(hái)在中报(bào)中宣布首席
执行官（CEO）变动，因王建辉提出辞任(rèn)以(yǐ)追求其他事业发展，新任首席执行官由副总裁王(wáng)中琦接(jiē)任
，自2024年8月(yuè)29日起正式履职。

　　连续两年中期利(lì)润下降

　　合 景(jǐng)悠活的收入主要来源于(yú)住 宅物业管理服务(wù)和非住宅物业管理及商业运(yùn)营服务两大板块。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，今年上半年，合景(jǐng)悠活住宅物业管理(lǐ)服(fú)务实(shí)现营收同(tóng)比增长约5.6%至8.97亿元。其中(zhōng)，由于房(fáng)地产市场承压，在管住宅物业(yè)销售案
场数目减少，导致公司(sī)预售管理服务收入同比下降55.3%至0.44亿元。而住宅分部在管建筑面积的增长，则(zé)使得物业管理服务收入(rù)同比增加约12.2%，社区增值服务同比增加2255万元至约1.2亿元。

　　非(fēi)住(zhù)宅物业管理连续两年中期利润下滑 新CEO能否带领合景悠活走出困境？及商业运营服务同比下降(jiàng)1.2%至10.26亿元。合景悠活解释称(chēng)，主要系公司大湾区的城市服务类业务(wù)收缩所致。按业务线来看，该板块下(xià)商业(yè)运营服务出现33.22%下降，主要由前期规(guī)划与咨询服务收入减少所(suǒ)致；物业管理(lǐ)服务略微增长0.65%至9.145亿元。

　　整(zhěng)体来看，合 景(jǐng)悠活上半年“增收不增利”情况突出：实现营收约19.23亿元，同比增加1.9%；利润(rùn)约6990万元，同比
下降14.3%，这已是合景悠活连
续(xù)两年中期利(lì)润下降，2023年同期为8156万元，同比2022年的3.3亿
元(yuán)大幅下(xià)滑75.26%；毛利同样连续两年呈下(xià)滑态势，报告(gào)期内毛利下降5.4%至5.64亿元；毛利率下降(jiàng)2.3个百分点至29.3%。

　　对于连续两年利润持续下(xià)滑(huá)，合景悠(yōu)活管(guǎn)理(lǐ)层并未提(tí)及更多，而(ér)是强调未来(lái)要促进收入基础更(gèng)加稳(wěn)固(gù)，收入结构更加优化。

　　值得注意的是，合(hé)景悠活(huó)上半年的贸(mào)易应收款项为28.51亿元(yuán)，较(jiào)于2023年底(dǐ)的约24.41亿(yì)元进一步上涨16.8%。其中，来自关(guān)联方的应(yīng)收账款(kuǎn)增加(jiā)至20.87亿元，超(chāo)过公司(sī)当(dāng)期(qī)营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.23亿(yì)元。与此同时，公司减(jiǎn)值拨备也较去(qù)年年底同步增长17.05%至8.72亿元，商誉减值则由2022年的15.997亿元减至(zhì)12.88亿元(yuán)。

　　而作为(wèi)影响物业企业营收及未来发展的关键指标在管面积、合约面积情况，合景悠活并(bìng)未在中报(bào)中披露。公司管理层在中期业绩会上表(biǎo)示，2024年更加着重(zhòng)强调(diào)的(de)是风险防控在市场布局上，继续坚(jiān)持深耕经济发达区域以及高能级城市，上半年成功承(chéng)接了多个知(zhī)名跨国企业的(de)物流园和产业园项(xiàng)目(mù)，亦首次拓展康养业务，承接(jiē)了济南芳华康(kāng)养(yǎng)小(xiǎo)镇(zhèn)项(xiàng)目。

　　数字化转型(xíng)未见(jiàn)明显成效

　　业
绩报告夹带人事(shì)变动，已成为近两年合景悠(yōu)活的惯例。

　　2023年合景(jǐng)悠活中报(bào)发布时(shí)，公司 秘书提(tí)出辞任；今年，合景悠活又在中(zhōng)报中宣布王建辉由于有其他事业发展辞任公(gōng)司首
席执行(xíng)官(guān)，由王(wáng)中琦
接任。

　　王建辉(huī)在任(rèn)的两年(nián)，也是合景悠活大力发展数字化的两(liǎng)年。尤其是(shì)在其刚加入公司的2022年，也是被合景悠活视为深(shēn)化数字化转型、重塑价值链的“数
智年(nián)”。

　　在上任(rèn)前后，王建(jiàn)辉便代表(biǎo)合景悠活(huó)与腾讯云达成战略
合作，双方围绕物(wù)业服(fú)务数字化转型展开合作，共建“未(wèi)来社区”。根据彼时合景悠活和腾讯双方的(de)设想，此次(cì)战略合作要联手打造双方(fāng)首个物(wù)业行业(yè)创(chuàng)新实验室，聚焦人工智能和物(wù)联(lián)网等技术，探索智能客(kè)服、智慧物业的应用落地。

　　在此后的多次业绩发布会上，王建辉都曾表示(shì)公司将坚定(dìng)实施数智化(huà)转型，把数智化转(zhuǎn)型当成一把手(shǒu)工程。

　　截至(zhì)目前，据合景悠活(huó)介(jiè)绍，公司已实现物业管理的全流程数字化，从客户(hù)服务、工单派发、设施
维(wéi)护到财务管理，各环节(jié)的数据实(shí)时互通，提高了工作效(xiào)率；数(shù)字化赋(fù)能还带来新(xīn)的 业务增长点，例如智慧停车管理服务平台“云车管”，实 现(xiàn)项目车场的集中远程管理。

　　但从(cóng)实际效果来看，合景悠活的经营
绩效并未有明显(xiǎn)改善。今年上半年(nián)，公司销售成本(běn)同比增加5.2%至约13.59亿元，人力成本元(yuán)效同比提升 约4.0%，行政(zhèng)管理费率同比下降1.5个百分点。

　　新上任的首席执行官王中琦(qí)此前(qián)曾任职龙湖物业、永(yǒng)升(shēng)服务和新城(chéng)悦服(fú)务等上(shàng)市(shì)物企，主要负责经营拓展工作部署(shǔ)、多(duō)元化业务创(chuàng)新、创新(xīn)战略研究、事业部业务的孵化与创立等工作。

　　对(duì)于未来发展，王中琦在业绩
会上表示(shì)，合(hé)景悠活一直坚持市场(chǎng)化 和数字(zì)化的发展导向，2024年更(gèng)加着重强调的是风险防控。当下挑战与机(jī)遇并存，经营要回归本质，管理要大道至简，公司未来发(fā)展战略将以“成本控制+服务延(yán)伸(shēn)+营 收增长”为核心。“我们的(de)原则是，确保稳固本业的基础上，逐(zhú)步(bù)探索并拓展新的增长点。”

　　“新(xīn)人新战略”能(néng)否帮助合(hé)景悠活走出当前困境，仍有待观察。

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