中金公司：业绩高峰期关注景气向好领域

中金公(gōng)司研报指出(chū)，展(zhǎn)望后市，A股市场自2月以来的修复行情虽斜率放缓但(dàn)仍在延续：1）市场中期表现主(zhǔ)要取决于(yú)经济基(jī)本面与上(shàng)市企业盈利修复(fù)状况。目前国(guó)内企业盈利显现企稳态势，工业企业利润表现较好，价格因素对企业盈利影响边际减弱(ruò)。2024年1月—2月利(lì)润总(zǒng)额同(tóng)比增长10.2%，相比之下2023全年为同比下降2.3%。结合近期公布的上 市公司年报和一季报，预计今年一(yī)季度非金融上市公司净(jìng)利增速(sù)或较去年同期(qī)基本持(chí)平，营收保持正增(zēng)长。2）A股市场整体估值(zhí)仍处于偏低水平，经(jīng)历前期修复后(hòu)沪深300指数前向市盈率为10.1倍，依(yī)然明显低于历史均值水平（12.6倍）。3）上周末发布(bù)的新“国九条”引发投资者高度关注(zhù)，资(zī)本市(shì)场基础制度的进一步(bù)完(wán)善有助(zhù)于提升上市公司(sī)质量、改善上市公司回馈投资者能力，有助于增强A股(gǔ)市(shì)场内生稳定性，将对市场(chǎng)中长期表现带来积极影响。

配置方面，中金公司认为，有科技进步预期驱动及新质生产力相关政策催化下的TMT领域中期仍有望有相(xiāng)对表现，但短(duǎn)期需要关注创新领域相关 进展及部分海外龙头公司波动影响；外部(bù)因(yīn)素及供给出清带来上游资源品行业机遇，继(jì)续(xù)关注(zhù)黄(huáng)金、石油石化(huà)、有色金属等资源板(bǎn)块；资(z中金公司：业绩高峰期关注景气向好领域ī)本(běn)市场改革为高股息板块(kuài)带来新催化，关注分红比(b中金公司：业绩高峰期关注景气向好领域style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>中金公司：业绩高峰期关注景气向好领域ǐ)例和意愿有望提升企业。

校对：冉 燕青

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