电池厂上半年业绩稳健业内呼吁不卷价格卷价值

证(zhèng)券时报记者叶玲珍

今年上半年，受供需(xū)阶段性错(cuò)配影响(xiǎng)，锂电各环节产品价格持续下跌，去库存仍为主旋律。当下，行业转向“买方市场”，下游电池(chí)厂在产(chǎn)业链博弈中(zhōng)获得(dé)更大主动权，业绩表现颇为稳健。

不过，稳健的业绩并不能缓解远期焦虑。近一年来，各大电池厂为抢占市场份额，轮(lún)番上演“价格战”。行业内卷之下，多家电池厂选择转变竞争(zhēng)思路，从低价竞争回归(guī)技术(shù)创(chuàng)新，多位行业大咖更是(shì)带头呼吁不卷价格卷价(jià)值(zhí)。

多(duō)位受访人士表示，在市场增速放(fàng)缓的大背(bèi)景下，电池厂最终比拼(pīn)的是产品性能和市场能力，如何以标准化(huà)的大单品撬动规模效益、抢占毛利较高的海外市场将成(chéng)为破局关键(jiàn)。

电池厂业绩韧性凸显(xiǎn)

伴随着行业供需关(guān)系的扭转，锂电产(chǎn)业(yè)链利润分(fēn)配格(gé)局正(zhèng)在加(jiā)速重塑：上半年中(zhōng)上游锂盐(yán)厂、材料厂业绩普降；下游电池厂则韧性凸显，业绩表现总体稳健。

半年报数据显示，宁德时代上半年在营收下(xià)滑的背景下实(shí)现利润增长，录(lù)得营收1667.67亿元，同(tóng)比下降11.88%，净利润228.65亿元，同比增长10.37%；亿纬锂能半年度营收为(wèi)216.59亿元(yuán)，同比微(wēi)降5.73%，扣非后净利润为(wèi)14.99亿元，同比(bǐ)增长19.32%；欣旺达、国轩高科营收净(jìng)利双增，上半年(nián)净利分别为8.24亿(yì)元、2.71亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)幅分(fēn)别为87.89%、29.69%；孚能科技(jì)半年度亏损1.9亿元，同(tóng)比减亏超6亿元，其中(zhōng)二季度单季实现(xiàn)净利润2693万元，同比实现扭亏为(wèi)盈。

分析来看，出(chū)货量攀升是电池厂业绩(jì)增(zēng)长的(de)主要动力，一定程度上冲抵了单价下滑带来的负面影(yǐng)响。

动力电(diàn)池方面，宁德时代(dài)龙头地位依然稳固(gù)，其他二线电池厂(chǎng)则各显(xiǎn)神(shén)通，争抢座次。据SNE Research数据，2024年1—6月全球动力电池前十大装车厂(chǎng)家中，中国厂商占得六席，且装车量均(jūn)呈现不同程度(dù)增长(zhǎng)。其中，宁德时代全(quán)球动力(lì)电池装(zhuāng)车量为137.7GWh，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)29.5%，市占(zhàn)率达37.8%，同(tóng)比提升2.1个百分点；比亚迪位居(jū)第(dì)二，市占率(lǜ)为15.8%，与去年同期持平；中创新航、国轩高科(kē)、亿纬锂能、欣旺达分(fēn)别位列第五、第八、第九、第十，装车量同比分别增长34.6%、38.2%、18.5%、62.4%，市占率分别为4.6%、2.5%、2.1%、2.1%。

除动力(lì)电(diàn)池外，储(chǔ)能电池也在持续贡献(xiàn)增量。上半年(nián)，宁德时代储能电池系统营收(shōu)为288.25亿元，同比增(zēng)长3%；亿纬锂能储(chǔ)能(néng)电池出货量20.95GWh，同比增长133.18%，板块营收为77.74亿(yì)元，同比增长9.93%；国轩高科储能(néng)电池系统实(shí)现营收43.39亿元，同比增长4.64%；欣(xīn)旺达储能系统(tǒng)营收5.95亿元，同比增幅为31.49%。

华东地(dì)区一位锂电投资人(rén)士告(gào)诉证券时报记者，当前锂电行业供(gōng)给过剩，已从“卖方市场”转向“买方市场”，电池厂(chǎng)在产业链中的地位更(gèng)为强势(shì)，议价权也随之(zhī)增(zēng)强，在成本控制方面具备优势；与此同时，经过前几年(nián)的产能快(kuài)速扩张，头部厂家受益于规模(mó)优势带来的边际成(chéng)本下行，盈(yíng)利能力将逐步(bù)得到修复。

电池厂的行业地位提升从毛利水平中可见一(yī)斑。上半年，宁德时代综合毛(máo)利率为26.53%，同比提升4.9个百分点；亿纬(wěi)锂能综合毛利率(lǜ)为16.45%，同(tóng)比提(tí)升0.52个百分点；国轩高科、欣旺达(dá)、孚能科技综合毛利率分别为17.81%、16.59%、13.49%，同比分别提升2.46、2.67、11.14个百分(fēn)点。

热衷大单品(pǐn)

业绩虽然亮眼，但(dàn)电池厂行业竞争依然(rán)激烈，“价格战”频(pín)繁上演。

“当前，电池企业已形(xíng)成较高的集中度，但二线(xiàn)电池厂座次依然(rán)在不停更迭，不(bù)进则退。为了获取更大的市场份额，业内纷纷开始‘卷价格’，希望(wàng)通过以价换量得(dé)到下游车企的(de)青睐，部分(fēn)企业产品报(bào)价已经跌破成本线。”前述锂(lǐ)电(diàn)投资人士表示(shì)。

上海钢联数据显示(shì)，目前国内磷酸铁(tiě)锂电芯（动力型(xíng)）、三元电(diàn)芯（动力(lì)型）均价降至0.32元/Wh、0.43元/Wh，较2023年初降幅均超60%。另据高工(gōng)产研数据，截至(zhì)2024年6月底(dǐ)，部分企业的(de)储能电芯最低价格已经下探到了0.3元/Wh以下(xià)，较2023年最低报价下降50%。

“行业(yè)内卷是‘良币驱逐劣币’的正常(cháng)过程，但不是(shì)简单地卷产品价格，而应是创新(xīn)能力的竞争。”上海钢联新能源事业(yè)部分析师常柯告诉证券时报(bào)记者(zhě)，影响电池成本的因素有很多，如工艺技术、管理水平、原(yuán)材(cái)料成本(běn)、经(jīng)济规模、社会效率等，这些都有很大的创新空间。

在“价格战”裹挟下，电池厂(chǎng)生存空(kōng)间更为(wèi)逼仄，开始寻求破局之道。今(jīn)年以来，多位行业大咖公开喊话，呼吁行业从卷价(jià)格(gé)转向卷技术、卷价值。

今年(nián)6月，宁(níng)德时代董事(shì)长曾毓群在2024夏季达沃斯论坛上(shàng)表示，公司不做价格竞争，要(yào)做价值竞争。行业如果要比(bǐ)赛的话，就要比技术创新，比技术(shù)能带来的长(zhǎn电池厂上半年业绩稳健业内呼吁不卷价格卷价值g)期价(jià)值、比安(ān)全性和可靠性。

无独有偶，今年3月，亿纬锂能董事长刘金成(chéng)在(zài)中国电(diàn)动(dòng)汽(qì)车百人会论(lùn)坛上表示，价格战(zhàn)是(shì)没有(yǒu)前(qián)途(tú)的，行业应该回归本质，提高(gāo)技术(shù)和质量(liàng)水平。

在竞争策(cè)略上，结合客户结构及市场需求(qiú)推出“大单品”，赚取规模效应下的技术溢价，是(shì)多数电池厂(chǎng)热衷的路径。

宁德(dé)时(shí)代(dài)主打神行电池及麒麟电(diàn)池，今年以来前述两款(kuǎn)电池大规模放(fàng)量，预计全年出货量将占公司动力电池出(chū)货的三到四(sì)成，未来出货比(bǐ)重还将持续提升。此前，有消(xiāo)息称宁德(dé)时代正在向车企(qǐ)推广(guǎng)173Ah的VDA规格磷酸铁锂电(diàn)芯，标配2.2C倍率(lǜ)快充，走大(dà)单品路线。

亿纬锂能押注大圆(yuán)柱领域，目前已率先实现电池厂上半年业绩稳健业内呼吁不卷价格卷价值量产交付。截至2024年(nián)6月18日，46系列大圆(yuán)柱电池累计完(wán)成超2.1万台车的交付(fù)，已有1.3万台车辆稳定(dìng)运行超过1000公里，最长里程达8.3万(wàn)公里。

蜂巢能源坚持短刀路线，自2023年1月到2024年7月，公司短刀电池累计出货(huò)15.14万台，合计5.41GWh，位列全(quán)球第一。

孚能(néng)科技(jì)则聚焦软包路线，目(mù)前公司大软包磷酸铁(tiě)锂动力电池解决方案（SPS）已进入量产出货阶段，并获得(dé)吉利、广汽埃安(ān)等车企新产品(pǐn)定点，首个磷酸(suān)铁(tiě)锂体系 SPS量产配套车型已发布。

在常柯看来，大单品战略关键(jiàn)在于产品的创新性与市场需求能否匹配，核心单品的迭(dié)代升级，能够快(kuài)速形成品(pǐn)牌势(shì)能，增(zēng)加用户认知度，提升(shēng)选购(gòu)或(huò)复(fù)购率。

“做大单品不仅能形(xíng)成品牌溢价，更为重要的逻辑是通过标(biāo)准化的(de)生产，提升产线自动化程度(dù)和(hé)生产效率，从而压缩(suō)成本。”真锂研究首席(xí)分析师墨柯告诉证(zhèng)券时报记者，预计后续(xù)多数电池厂都会降低产(chǎn)品品(pǐn)类，并将核心品(pǐn)类的量级做上去。

前述(shù)观点也得(dé)到了蜂巢能源的印证，公司董事长杨红(hóng)新日前表示，蜂巢能源要回归生产制造基本规(guī)律(lǜ)，做大单品(pǐn)，以少数几个产品型号(hào)，通过规(guī)模化、连续化制造，降低整个供应链的生产成本。

打(dǎ)响“出(chū)海(hǎi)突围战”

除布局大单品外，海(hǎi)外市(shì)场也(yě)被(bèi)各大电池厂视为业绩增长的“新支点”。

从(cóng)毛利水(shuǐ)平来看，海外业务(wù)有(yǒu)望贡献更多超(chāo)额收益。据宁德时代(dài)半年报，公司(sī)上半年境外业务(wù)毛利率为29.65%，高于(yú)境内业(yè)务4.47个百分点；亿纬锂能、国(guó)轩高科海外业务毛利率分别为21.73%、21.12%，高于境内7.05个百分点、4.94个百分点。

近期，宁(níng)德时(shí)代被曝光的2024年一号文件显示，出海是(shì)公司能否保持增长的很关(guān)键策略，但最大的挑(tiāo)战(zhàn)来自不同的地缘政治风险。

今年上半年，海外市场(chǎng)需求整体疲(pí)软(ruǎn)，部分电池厂海外业务出现(xiàn)下滑。其中宁德时代境外营收为 505.29亿元，同比下滑24.77%；亿纬锂能境外营收为54.43亿元，同比下降26.69%。

不过(guò)，从增量空间来看，当前海外整体新能(néng)源渗透率(lǜ)较低，发展潜力巨大。“国(guó)内(nèi)多数锂电企业的产能规划都是(shì)面(miàn)向全(quán)球的，走出去是(shì)必由之路。”墨柯表示(shì)，相比于此(cǐ)前的产品出海，为满足(zú)本(běn)土化配套需求、规避贸易壁(bì)垒(lěi)，后(hòu)续产能出海或(huò)将成为主流。

据不完全统计，截至目前，我国主流动(dòng)力电池企业在欧洲、亚洲和美国在(zài)建产能(néng)共计288GWh，已投产产能29GWh，海外工厂在建率较(jiào)去(qù)年明显(xiǎn)提(tí)升。

今年7月，亿纬锂能宣布将在马(mǎ)来(lái)西亚(yà)投(tóu)建储能电池及消费类电池制造(zào)项目(mù)，投资金额不超过32.77亿元；同(tóng)月，欣旺达官宣在越南投建消费类锂电池工厂项目，投资总额不超过20亿元；6月，摩洛哥政(zhèng)府宣布，国轩高科将在该(gāi)国投建(jiàn)电动汽车电池超(chāo)级工厂，初(chū)期投资额为13亿美元，初步规划的(de)电(diàn)池产能20GWh。

较早进行海外布局的电池厂(chǎng)，有望率先收获出海红利。在半(bàn)年度业绩说(shuō)明会上，宁德时代透露德国工厂正在产能(néng)爬坡中，全(quán)年(nián)目标是能够实现盈亏平衡；匈牙利工厂在产线设计和工厂运营方面做了很(hěn)多升级和改善，且规模较大，预(yù)计成本相对(duì)德国工厂更有(yǒu)优势，盈(yíng)利能力会更好。国轩高科(kē)2014年(nián)便在美国建立研(yán)发基地，近两年产品、产能出海进展顺(shùn)利，海外业务持(chí)续高增，今年上半年海外营收达55.27亿元，同比增长80.48%。

常柯表示(shì)，锂电企(qǐ)业出海需要灵活调整市场策略和商(shāng)业模(mó)式，同时不断创(chuàng)新和优化产(chǎn)品，以适(shì)应不断变化的市场(chǎng)需求和竞争环境。

在出海模式方面，电池厂也在进(jìn)行有益探(tàn)索。宁德时代针对海外合作(zuò)伙(huǒ)伴推出LRS（技术授权）模(mó)式，为车企客户等提供技术授权、工厂筹建及(jí)运(yùn)营(yíng)服(fú)务等，无需(xū)投入生产(chǎn)基地建设所(suǒ)需(xū)的资本性支出，相对风险较小(xiǎo)；亿纬(wěi)锂能提出CLS全(quán)球合作经营模式，以轻资产模式为客户提供合作研发、技术授(shòu)权和服务支持，作为对(duì)现有电池业务的补充。目前，亿纬锂能首(shǒu)个CLS模式落(luò)地项目ACT公司已在美国(guó)密西西比州顺利动工。

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