晶科能源：已从源头遏制产能扩张 光伏行业有望逐渐回暖

近日，晶科能(néng)源
(688223)召开业绩说明会，广发基金、易方达基金、银华基金券等300余人(rén)在线参与(yǔ)。 

今年 上半(bàn)年，晶科能源 组件出货43.8GW，公司(sī)今年三季(jì)度预期出货23—25GW，有信(xìn)心实现全年(nián)100—110GW出(chū)货。TOPCon效(xiào)率方面，年底N型电池量产效率(lǜ)26.5%，后续计划每年提效0.5个百分点。截至2024年末，公司单晶硅片
、电池、组件产能将分别达到约120GW、95GW和130GW。另外，上半年(nián)公司资产负债率下降0.83个百(bǎi)分点(diǎn)，短期债(zhài)务压降34.27%。

谈到当前行业(yè)供需关系的(de)持续性(xìng)及展望，晶科能源表示，行业何时变好难以预测，但现在是在周期 底部，晶科能源：已从源头遏制产能扩张 光伏行业有望逐渐回暖已经从源头遏制了产能扩张，未(wèi)来可能会是行业逐(zhú)渐回暖(nuǎn)的过程(chéng)。“公(gōng)司希望通(tōng)过技术提(tí)升、成本下降、储能运用等手段提升光伏产品的竞争优(yōu)势。”

晶科能源认(rèn)为，未(wèi)来，没有技术优势、市场能力和资源平台的(de)公司和没有竞(jìng)争力的产能(néng)会淘汰出局，这也是行(xíng)业去产能(néng)的机会(huì)。从需求侧来看，当(dāng)前发达经济体(tǐ)增速放缓(huǎn)，新兴市场快速成长，中(zhōng)美欧等规模较大的市场需要结合电网结
构改(gǎi)善、应用储能来提升需求。

与此相关，近期(qī)，光(guāng)伏行业召开了光(guāng)伏电站价格投标机制(zhì)研讨会，晶科能源提到(dào)，与会各方包括(kuò)央企客户都认可要建立机制避免价格低于成本的恶性竞争，特别是亏损造成的(de)企业经营困难(nán)会(huì)对(duì)组件长(zhǎng)期质保造成影响(xiǎng)。与此同时，公司在平衡行业产能供需方面也已经做了很(hěn)多推动工作，未来行业产能(néng)无序扩张的可能性已经受(shòu)限。

记者注意到，在这(zhè)次投(tóu)资者交(jiāo)流中(zhōng)，美国及海外市(shì)场情况(kuàng)被(bèi)多次问及。晶(jīng)科能源(yuán)提到(dào)，公(gōng)司
未(wèi)来海外策(cè)略(lüè)更多是通过技术合(hé)作推动(dòng)当地产业(yè)链(liàn)发展，从而获取当地市场，比如在(zài)中东的合作。其次，公司(sī)希(xī)望推动数(shù)字化转型，优化管理效率和(hé)成本，比如山西大基地项目。此外，晶科能源会持(chí)续关注技术领先和(hé)产品领先，做好(hǎo)全球细(xì)分市场，拓展新兴市场。

至于美国市场，晶科能源表示，公司在美国(guó)市场供货正常，盈利水平和持续性相对(duì)其他市场(chǎn晶科能源：已从源头遏制产能扩张 光伏行业有望逐渐回暖g)有明显优(yōu)势。“中长期我们看好美国市场新能(néng)源电力需求(qiú)，面(miàn)对(duì)不确定的(de)贸易政策已有(yǒu)不同方案保证长期供应，全(quán)年预(yù)期美国出货占比5%—10%左右。”

关于美国市场电池供应以及IRA补贴落地情况，晶科能源提到，公司对美(měi)国新(xīn)能源装机需(xū)求相对乐观。美国本土电池供应量有限，短(duǎn)期内需要海外电池供应。长期来看，结合贸易政策落地，可关注通过技 术优势强化本土制造机会，从而获得市场并保证持续经营。美国此前400MW旧产(chǎn)能(néng)已经成(chéng)功获取IRA补贴，新投产美国2GW产能也会积极争取(qǔ)相(xiāng)关补贴。

晶科能源是行业内较早押注TOPCon技术路 线的(de)厂(chǎng)商之一，如今，面对其他技术路线的(de)竞争，TOPCon升级潜(qián)力如何十分关键。

对此，晶科能源提到，未来N型TOPCon电池转换效率有实现(xiàn)28%的可能性，后续三(sān)年有每年效(xiào)率提升0.5个百(bǎi)分点的机会(huì)。未(wèi)来，TBC与TOPCon效率差距有限，当前从(cóng)成本角度还没有性价比，大(dà)电站客户(hù)接受度有限。同时(shí)由于专利等问题限(xiàn)制，规(guī)模(mó)化量产可能受到一定制约。作为分支技术路线，公司持续保持关注。钙钛矿与TOPCon叠层路线(xiàn)在(zài)实验室已经完成，但量(liàng)产还有很(hěn)多(duō)问题待解(jiě)决(jué)。

据晶科能源表(biǎo)示，公司N型TOPCon技术在(zài)2021—2023年间实(shí)际领先行业一年左右，2023年(nián)晚些
时候行业技术进步较快，公司领先程度大概在(zài)半年(nián)左右。比如公司(sī)2023年年底在(zài)产线普及的LECO技术，行业基本是今年一二季度(dù)推广(guǎng)。但现在(zài)，随着行业对于新技术的大规模投资越来越谨慎，而(ér)晶科能源维持行(xíng)业领先的研发强度，技术率先(xiān)落(luò)地的领先幅度可能进一步拉大。预计今年下(xià)半年到明年，公司先进技术依(yī)然会领先行业半年以上到一年的时间。

储能业务也是光(guāng)伏厂商近年(nián)来纷纷发力的新赛道，晶科能源认为，储(chǔ)能作为(wèi)公司业绩增长第二曲线是未来战(zhàn)略重点方向，当前公司储能在规模、技术(shù)、商业(yè)运营、品(pǐn)牌(pái)影响力等方面仍有较大发(fā)展空间，目前不急于追求规模，仍属于业务培育阶段。

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