铁矿：节前补库动力如何？

　　来源：紫金天风期货(huò)研究所

　　周度(dù)评述  上周(zhōu)供应端发运小幅下行(xíng)；澳(ào)洲小幅下降，巴西回落明(míng)显，非主流(liú)上行。我国到港总量小幅(fú)下滑，非主流到
港量下降。需求端(duān)铁水止跌(diē)回升，247日均铁水(shuǐ)+1.72万吨至222.61万吨，钢厂盈(yíng)利率微增，复产力度不及预期。铁矿现货成交量下行，钢厂近(jìn)期受价格下跌 影响，补库意愿(yuàn)减弱。黑色系整体走弱，成材利润下降；废钢降幅较大，废铁价(jià)差下行。库(kù)存端近期有所回(huí)升，总量仍维持高(gāo)库存状态，钢厂进(jìn)口矿库存环比减138万(wàn)吨；45港库存(cún)环比(bǐ)增36万(wàn)吨。供应端宽松状态(tài)未变；需求端9月铁水月均225万吨左右，高点227万吨左右。螺纹持续去库，钢坯累
库，热卷累库放(fàng)缓；目前(qián)对旺(wàng)季暂无(wú)超(chāo)常的利好 预期，关注后期钢厂补库及终端(duān)需(xū)求情况。观点维持震荡偏空。

　　月差  1-5月差下行(xíng)。

　　现货  铁矿现(xiàn)货(huò)成交量下行，远期货成交量上行，01合约基差率2.9%左(zuǒ)右，基差上行，基差率上行。

　　铁水  本周钢联公布247样本铁水产(chǎn)量(liàng)222.61万吨，环比(bǐ)+1.72万吨，9月日均铁水222.6万吨(dūn)。

　　库存  45港库存环比增36万(wàn)吨，贸易矿占比64%，环比下(xià)降。钢厂进口矿总库存减138万吨，厂库(kù)增33万吨，海漂+港口(kǒu)减171万吨；进口矿可用天数减2天至
18天。

　　钢厂利润  黑色系整体走弱，成材利润下降；废钢降幅较(jiào)大(dà)，废铁价差下行。块矿入炉比下降，球团、烧结入炉比上升；烧结入炉(lú)品位持(chí)平。

　　折扣
&汇率  9月普氏62指数均值(zhí)为93，对应盘面估值约为732。

　　品种间差异  混合粉价(jià)格走弱明(míng)显；部分主流(liú)品种溢价(jià)下行，块粉价差暂稳，内外矿价差走扩。

　　巴西降水无影响

　　巴西天(tiān)气：降水无 影响

　　全球发运
小幅下行

　　路透发运：全球发运小幅下(xià)行

• 路透口径：2024年(nián)9月7日，路透全球铁矿7日移(yí)动平(píng)均(jūn)发货量4573千吨，周环比减2.8%，同比增8.1%。澳洲(zhōu)7日移动平均发货量2546千吨，周环比(bǐ)增3.5%，同比(bǐ)持平(píng)；巴西(xī)7日移动平均发货量1458千吨(dūn)，周环比减32%，同比(bǐ)增9.8%。

　　路透发运：非主流发(fā)运上行

　　路透发运：近期澳洲三大矿发运(yùn)上行

　　路透到(dào)港：到港总量下行(xíng)，非主流到(dào)港减量

铁矿：节前补库动力如何？tyle="font-L color30">　　钢联发运：上周澳洲发运小幅(fú)下行(xíng)，巴西下降明显(xiǎn)

　　钢联发(fā)运：上周澳洲三大矿山发运暂稳，vale发(fā)运下(xià)行

　　钢(gāng)联发运：上周澳洲三大港维持正常发(fā)运

　　钢联发运：上周巴西两港维持正常

　　钢联(lián)到港：上周45港(gǎng)增8万(wàn)吨，北(běi)方6港增155万吨

　　国(guó)产矿：唐山(shān)地区国产矿逐渐恢复，126矿山日均产量加速回升

　　铁水止跌回升，钢厂盈利率微增

　　钢厂：钢厂盈利率(lǜ)微增至4.3%；铁(tiě)水222.61万吨，环比+1.72万吨

　　钢(gāng)厂(chǎng)：黑色系(xì)整体走(zǒu)弱，成材利润(rùn)下降(jiàng)；废钢降幅较大，废铁价差(chà)下行

　　钢(gāng)厂 ：进口矿消耗上行，烧结矿消耗量上行

　　钢(gāng)厂：块矿入炉比下 降，球团、烧结入炉比上
升；烧结入炉品位持平

　　疏港(gǎng)：上周45港日(rì)均疏港量(liàng)303万吨环比增3万吨/日

　　成交：铁矿现货成交量下(xià)行
，远期货成交量上行

　　需求：钢 厂旺季逐渐(jiàn)复(fù)产，五大品种产(chǎn)量低位回升，消费量暂稳

　　库存：螺纹(wén)持续去库，钢坯累库，热卷环比(bǐ)持平

　　港口库存累库

　　港(gǎng)口：45港库存环比增36万吨，贸易矿占比64%，环比下降

　　钢厂：钢厂进口矿总(zǒng)库(kù)存(cún)减(jiǎn)138万吨，厂(chǎng)库增(zēng)铁矿：节前补库动力如何？33万吨，海漂+港口减171万吨；进口矿可用天数减2天至(zhì)18天

　　期现下行(xíng)，基差上行，

　　1-5月差下行

　　周度：价格数据

　　基差：期现(xiàn)下行(xíng)，基差(chà)上行

　　月差：1-5月差下行

　　价格结构：月差保(bǎo)持BACK结(jié)构

　　价差：混(hùn)合(hé)粉(fěn)价格走(zǒu)弱明显(xiǎn)

　　溢(yì)价：部分主流品种溢价下行，块粉价差(chà)暂稳，内外(wài)矿价差走(zǒu)扩(kuò)

　　运费：海运(yùn)费暂稳

　　海漂成(chéng)本：主(zhǔ)流粉成本下行

　　进口利润：主流品种进口利润上行

　　9月普氏62指数均值为93，对应盘面估值约为732

　　平衡表

责任编(biān)辑：赵思远

未经允许不得转载：天津电机维修_天津进口电机维修_天津特种电机维修_天津发电机维修 铁矿：节前补库动力如何？