绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍

今(jīn)年以来，A股市场走出“深V”行情，有部分主动权益基(jī)金取得了非常亮眼的业绩(jì)。数据显示，超过260只主动权益基金今年以(yǐ)来收益率超过10%。整体来看，今年以来的绩(jì)优基金大部分维持九成以上堪称“激进”的(de)股票仓位。从(cóng)持仓来(lái)看(kàn)，资源周期和央国企方(fāng)向的重仓股成为这些基(jī)金表现(xiàn)突出的主要原因。展望后市，基金(jīn)经理认(rèn)为(wèi)，二季度有望迎来国内和海外宏观周(zhōu)期(qī)共振向上的局面，为股票(piào)市场整体(tǐ)向好(hǎo)提供了良好的宏观环境(jìng)。

绩优(yōu)基金股票仓位(wèi)“激进”

截至4月22日(rì)，上证指(zhǐ)数今年以(yǐ)来上涨2.34%，深证成指下跌(diē)3.00%，创业板指(zhǐ)下跌7.45%，分化显著。在这样的行(xíng)情下(xià)，不(bù)少主动权益基金“杀”出重围，取得了亮眼的(de)业绩。Wind数据显示，截至4月22日，今年以来共有(yǒu)近3200只主动权益基金(jīn)（只统计初始基金，下同）取得了正收(shōu)益，其中260只主动权益(yì)基金收益率超过10%，11只收(shōu)益率超过20%。

整体来看(kàn)，今(jīn)年以来的绩优基金多为中(zhōng)小型基金，多只(zhǐ)规(guī)模不超过10亿元。例如，业绩排在(zài)首(shǒu)位的景顺长城周期优选A，今年以来收益率达25.47%，不过该(gāi)基金一季度末的规(guī)模仅1.88亿元(yuán)（不同份额合并计(jì)算，下同）。收益率超过20%的基金中，博时成长精(jīng)选A一季度末(mò)规模6.24亿元，南方发展机遇(yù)一年持有A一季度末规模2.58亿元，景顺长城支柱产业、万家周(zhōu)期驱动A、东方阿(ā)尔法兴科一年持有A的(de)规模(mó)均不足2亿(yì)元。

从仓位来看，绩优基金一季度末的股票(piào)仓位(wèi)大多(duō)较为“激进(jìn)”。万家双引擎A、博时(shí)成长(zhǎng)精选A、南方(fāng)发展机遇一年持有A、广发资源优选(xuǎn)A、中欧瑞丰A、万家周期驱(qū)动A和东方阿尔法兴科(kē)一年持有A一季度末均(jūn)维持在九成以上(shàng)的仓位。

重仓(cāng)资源周期股

从持仓来看，资源和周期方向(xiàng)的重(zhòng)仓股成为(wèi)今年以来基金表现(xiàn)突出的主要原(yuán)因。

例(lì)如，万家双(shuāng)引擎A今年以来的收益率为25.32%，在主动权益基金中(zhōng)名列前茅。其一季报显示，虽然为(wèi)灵活配置型基金，不过该基金(jīn)一季度末股票仓位高达92.87%，前十大重仓股均(jūn)为资源周期类品种，包括紫金(jīn)矿业、中远海能、洛(luò)阳钼业、中国石油(yóu)、中金黄(huáng)金、山(shān)东黄金、招商轮船、铜陵有(yǒu)色、山西(xī)焦煤、西部矿(kuàng)业。今年以来，洛(luò)阳钼业涨幅高达(dá)76.73%，中国石油(yóu)上涨(zhǎng)50.57%，紫(zǐ)金矿业、招商轮船、西部矿业均涨逾40%，为该基金(jīn)贡(gòng)献了(le)较高的收益。

中欧瑞丰A今年以来也实现(xiàn)了21.96%的收益(yì)率(lǜ)，一季报显示，其一季度末股票仓位达92.43%，前十大(dà)重(zhò绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍 #ff0000; line-height: 24px;'>绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍ng)仓股分别为中国(guó)海(hǎi)油、中国船舶、中国神华、中国石(shí)油、中国(guó)中车(chē)、长江电(diàn)力(lì)、金(jīn)诚信、陕西煤业、海信视像(xiàng)、万(wàn)华化学，也(yě)多为资源周期和央国(guó)企等方向。其(qí)前(qián)十大重仓股今(jīn)年(nián)以来涨幅普(pǔ)遍超过10%，其中，金诚(chéng)信、中国中车涨逾40%。

继续关注周期和红利方向

中欧瑞丰的(de)基(jī)金经理卢纯青表示，在2024年第(dì)一季度(dù)，基于对宏观的(de)判断(duàn)，将持仓集中在(zài)业绩确定性较高的公司，包括景气度上升、长期周期(qī)处于低位区间的公司，有全球竞争力的各制造(zào)业领域龙头国(guó)企，较高(gāo)分(fēn)红(hóng)的公司，出口占比较高的公(gōng)司(sī)以(yǐ)及上(shàng)游(yóu)资(zī)源领域等。过去一个季度，市场有(yǒu)较大的波动，越来越多(duō)的投资(zī)者愿意买入(rù)并持有这些绩优基金积极进取资源周期股成制胜秘籍央国企龙(lóng)头，优质企业也用他们的(de)业绩展现了竞争实力。卢纯青(qīng)表示，未来仍将深挖这些投资机会。

万家双引擎的基金经理叶(yè)勇(yǒng)表示，一季度该基金组合结构基本维持不(bù)变，延续以工业金属、贵金属、原油(yóu)、油运、煤炭等行(xíng)业为主要配置，核心逻辑在于：从(cóng)宏(hóng)观择时角度看，库存周期大概率已经见底(dǐ)，至于见底之(zhī)后上行斜(xié)率(lǜ)如何，的(de)确存(cún)在不确定性，宏观调控政策的力(lì)度对(duì)经济(jì)上行(xíng)斜率影响较(jiào)大，但是市场底部或已临近，叠加海(hǎi)外库存周期(qī)触底回升(shēng)，全球需求(qiú)有望转暖。

展望后市，叶勇认为，随着国内库存周期触底，全球PMI和制造业投资触底回升，经历(lì)过两年调整压力(lì)测试的大宗商品，尤其是全球定价的大宗(zōng)商品（铜、油、金等）有望迎来第二波上行行情。在新一波浪(làng)潮中，叶勇表示，将以有色金属为核心配置，叠加原油、煤炭、油运等，共同构建进攻(gōng)性为(wèi)主(zhǔ)导(dǎo)的资产组合。从市场(chǎng)走势看，在海外库存周期触底回升后，2024年二季度有(yǒu)望迎来国内和海外宏观周期共振向上的(de)局面，从而为股票市(shì)场整体向好和组合获取做多收益(yì)提(tí)供良(liáng)好的宏观环境(jìng)。

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