金市展望：黄金下周
面临回调风险，市场更倾向降息25个基点预期

　　围(wéi)绕美联储货币政策(cè)立场的预期开始形成，这可(kě)能会在短期内给黄金带来一
些挑战。

　　上周五（9月6日），黄金期货市场虽然保持了 2500 美元以上的支撑位，但上周收盘时价格相对中性，因为市场预期(qī)在 8 月份非农就业报(bào)告好(hǎo)坏(huài)参半后，12 月黄金期货上周(zhōu)五收报 2526.7 美(měi)元/盎司，周(zhōu)线仅下(xià)跌0.36%。

　　但周银(yín)市收盘表现(xiàn)令人失望(wàng)，价格未能守住 28.50 美元/盎司的支撑位。12 月白银金市展望：黄金下周面临回调风险，市场更倾向降息25个基点预期>期货(huò)上周五收报28.27美元/盎(àng)司，周 线跌幅约3.3%。

　　美国劳工统(tǒng)计局(jú)公布的最新就业数据显示(shì)，劳动力市(shì)场(chǎng)正
在(zài)降温，但速度(dù)适中，这导致贵(guì)金(jīn)属出(chū)现抛售。

　　8 月份，美国经济(jì)新(xīn)增就业(yè)岗位 14.2 万个(gè)，低于(yú)预(yù)期(qī)的 16.4 万个。同时，失业率从 4.3% 降至 4.2%，工资上涨 0.4%。

　　分析师表示，该数据支持美(měi)联储本月晚 些时候降息25个基点。

　　首(shǒu)席北美经济学家保罗·阿什沃思(sī)表(biǎo)示：“8 月份非农就业岗位增加 142，000 个，这可能(néng)足(zú)以让美联储支持本月适度降息 25 个基点(diǎn)，而不是采取更大幅度的举措，但劳动力市场(chǎng)显然正在经历明显的放缓。”

　　一些分析师(shī)表示(shì)，随(suí)着降(jiàng)息 25 个基点的预(yù)期日益(yì)高涨，可能导致金价短期内处于脆弱(ruò)状态，因(yīn)为市场一直无法突破每盎司 2550 美 元的初始阻力(lì)位。

　　盛宝银行(xíng)大宗商品策略主管 Ole Hansen 表示：“在我看(kàn)来，这 份报告还
不足以证明 9 月(yuè) 18 日降息 50 个基点是合理的。考虑(lǜ)到这一(yī)点，我(wǒ)认为(wèi)市场仍处于高位，目前可能难以创(chuàng)下新高。”

　　Blue Line Futures 首席市场策略师 Philip Streible 表示，短期内，他(tā)预计黄金市场将在(zài) 2，550 美元/盎司的初始阻力位(wèi)受阻；不过(guò)，他补充说，黄金仍值得(dé)逢低(dī)买入。

　　“我认为黄金市场更愿意看到(dào)多次降息 25 个基点，而(ér)不是一次降息 50 个基点，”他说。“美联储降息路径是重要因素。一旦投(tóu)资者看到‘长期低利(lì)率’路径，黄金(jīn)就(jiù)会再次上涨。”

　　Tastylive.com 期(qī)货和外汇主(zhǔ)管 Christopher Vecchio 表示，目前黄金市场面临两个技术因(yīn)素：从长(zhǎng)期来看，黄金看起来有点沉重金市展望：黄金下周面临回调风险，市场更倾向降息25个基点预期，但短期看涨势头强劲。他补充说，随(suí)着这两种(zhǒng)前景趋于一致，他预计 短期内会出现一(yī)些盘整。

　　尽管短期内(nèi)存在波动，但 Vecchio 表示，从长期来看，随着全球政府债务增加和利率下(xià)降，黄(huáng)金在逢低买(mǎi)入时仍具有吸引力(lì)。

　　“由(yóu)于这两(liǎng)个技(jì)术因素相互交叉，我们现(xiàn)在正在消化(huà)一些供应，”他说。“话虽如此，实际利率的轨迹看(kàn)起来会继(jì)续走(zǒu)低，这对金价来说是一件好事。”

　　然而，并非所
有投(tóu)资者(zhě)都准备放弃黄(huáng)金，因(yīn)为(wèi)黄金价格在高位获得了稳固的支撑。Zaye Capital Markets 首席投资官 Naeem Aslam 表示，黄金价格仍坚挺，维持在每盎司 2，500 美元以上。

　　FXTM 市场分析经理(lǐ) Lukman Otunuga 表示，市场将密切关注本周的 美国(guó)消费 者价格指数，因为关于该指数(shù)是上涨 25 个(gè)基点还是 50 个 基点的争(zhēng)论尚未完全解决(jué)。

　　“尽(jǐn)管黄金价格呈(chéng)红灯闪烁，但阻力最小的路径指向北方，美元走弱(ruò)和国债收益
率下降(jiàng)使多头继续参与其中，”他说(shuō)。“未来一周即将发布的美国 CPI 报告可(kě)能会对贵金属产生冲击。这是美联储 9 月(yuè) 17 日至 18 日政(zhèng)策会议(yì)前的最终通胀报告，可能会影响美(měi)联储降息的押注。最终，更多价格压力降温的(de)迹象可(kě)能会(huì)加强对美国降息的押注(zhù)，这对零收益的黄金来说将是一个可喜的发展。”

　　“从技术角度来看，黄金仍处于(yú)宽幅震荡中 ，关键水平为 2532 美元、2500 美元和 2473 美元，”他说。“如果 2500 美元被证 明是可靠的(de)支撑 位，价(jià)格可能会
挑战历史高点。然而，跌破 2500 美(měi)元(yuán)可能会打开通往 2，473 美元的道路。”

　　未来一周除了重要的没法通胀数据外，市(shì)场还(hái)将关注欧洲央行(xíng)的(de)货(huò)币政策会(huì)议(yì)。

　　尽管市场预计央行将降息 25 个基点，但分析(xī)师指出，央
行陷入了顽固的(de)通胀(zhàng)压力和经济(jì)活动放缓的(de)困境。

　　本周(zhōu)值(zhí)得关注的经济(jì)数据：

　　周三：美国消费者物价指数（CPI）

　　周四：欧洲央行货币政策决定(dìng)、美国PPI、美国每周申请失业救济(jì)人数

　　周五：密歇根大学消费者信心指(zhǐ)数初值

　　北京时间08：35，COMEX黄金期货主力 合约现报2526.1美元/盎司(sī)。

责任编辑(jí)：张靖笛(dí)

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