这类基金，疯狂吸金！

中国基(jī)金报记者曹雯璟

随着公募基金2024年一季报陆续披露，记者发(fā)现，多只中短债基(jī)金一季度强势“吸金”，有(yǒu)些规模大增超500%。多位业内人士表示，近年来(lái)，债券市场收益(yì)率持续下(xià)行，而中短债基(jī)金在保持回(huí)撤可控的同时，其收益表现大幅高于传统的货(huò)币基金，这种类似“货币+”的属性使得(dé)中短(duǎn)债基金(jīn)成为投资者寻(xún)求(qiú)更高收(shōu)益的优选。

疯狂“吸(xī)金”<这类基金，疯狂吸金！/p>

最高暴(bào)涨500%

近日，多家基金公司陆续披露(lù)基金一季(jì)报。记者发现，有(yǒu)不少中短(duǎn)债基(jī)金被(bèi)投资者热捧(pěng)，一(yī)季(jì)度疯狂“吸金”。WIND数据显示，截至4月19日，从已发布一季(jì)报的337只中短债基(jī)金（只统计初(chū)始份额(é)）一季度份额合计(jì)增加994.19亿份，基本等于平均每(měi)只中短债基金份额增加2.9亿份。

其(qí)中，有7只中短债基金规模大增超200%。比如鹏华稳福中短债一季报显示，截至今(jīn)年一季度末，该基金份额合计为35.5亿份，基金(jīn)规模达37.83亿(yì)元，较年初的(de)6.11亿元大涨518.66%。

还有13只(zhǐ)中短债基金规模大增超100%。创金合信(xìn)恒兴中短债规模从(cóng)去年末的26.54亿元这类基金，疯狂吸金！，环比增长182.48%，至今年一季度末的(de)74.97亿元，份额较(jiào)年(nián)初的21.8亿份增长至62.3亿份，增(zēng)幅为185.09%。此外，诺德中短债、长城证券中短债、鹏华稳瑞中短债截至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末基金规模分别(bié)为16.03亿元、7.61亿(yì)元、24.66亿元，较年初分别增长141.99%、130.59%、130.97%。

另有近20只中短债基金规模(mó)大增超100%。其中，万(wàn)家家享中短债(zhài)、招商鑫利中(zhōng)短、永赢开泰中高等级中短债，截至今年一季度末基金规模分别为43.82亿(yì)元、102.12亿元、96.23亿(yì)元，较年初分别增长93.65%、81.94%、71.69%。

在多位业内人士看来，债券基(jī)金在资产配置(zhì)中往往作为压舱(cāng)石(shí)角色，其(qí)稳健的风险收益特征也更符合多数机构与个人投资者(zhě)的(de)诉求。因此，在权益市场缺(quē)乏显(xiǎn)著投资机(jī)会时，债券(quàn)类品种(zhǒng)往往成为投资者的首(shǒu)选。此外(wài)，中(zhōng)短债基受投(tóu)资者追(zhuī)捧与(yǔ)债券市场的表现也(yě)密切相关。去年以(yǐ)来，债券市场(chǎng)持续走牛，债基表现(xiàn)也比较出色，以往可观的赚钱效应也(yě)吸引了更多资金入场。

对债券市场依然较为乐观

中短(duǎn)端(duān)确(què)定性(xìng)相对更好

展望二季度，广发景明中短债基金经理宋倩倩在一季报中表示，预(yù)计债券市场的主线在于财政政策节奏和基本面恢复情况。基本面或将延续修(xiū)复态势，若财政节奏(zòu)加快，则微观数据与宏观(guān)数据预(yù)计会走向收敛，基本面(miàn)对债市的影响预计也会显性化。因(yīn)此，二季度(dù)需要关注财政和信贷脉冲(chōng)等对债市的扰(rǎo)动。但我国房地产市场正(zhèng)在从过去的高速发展转向平稳发展，在一定程度(dù)上(shàng)制约了基本面向上的弹性，利率上行空间(jiān)预计也较为有限，债市预计整体偏(piān)震荡，此(cǐ)时赔率和筹码分布的分析更(gèng)为重要。具体操作方面，预计资金面将延续平稳态势，组合将继续以票息策(cè)略为主，综合考虑利差赔率，灵(líng)活调节组合杠杆。

蜂巢(cháo)添汇纯债基金经理廖新昌指出，从近期债券市场(chǎng)表现看，配置需求偏强依然主导了(le)近期债券市场，后续市(shì)场焦点在于银(yín)行降(jiàng)低存款利率和债券发(fā)行供给。考虑到(dào)当(dāng)前银行利差极低，银行依然有降低存款利率的需求，从2023年二季度以(yǐ)来大行每季度都有降低存款(kuǎn)利率，2024年二季度(dù)依(yī)然(rán)有降低(dī)存款利率的概率，有(yǒu)利于债(zhài)券市场。

信用(yòng)债方面(miàn)，根据统计，每年(nián)4月份理财(cái)规模都(dōu)季节(jié)性增加，对二永债(zhài)和信用债都有一(yī)定配置需求，叠加近期短端(duān)利率债大幅下行，中高等级信用利差较(jiào)宽，均有(yǒu)利于(yú)信用债。

“综上，站在(zài)当下时点，我们(men)对债(zhài)券市场(chǎng)依然较为乐(lè)观(guān)，本产品将维持中高久期运作，但考虑到央行对(duì)长期债券收益率的关注，我们将规避超长债券。”廖新昌谈道。

展望(wàng)后市，博时裕弘纯债基金(jīn)经理王惟表示，在当(dāng)前股(gǔ)债价(jià)值对比中，债券价值处于历史低位(wèi)，市场参与机构对经济的悲观预期已较多反应在债券价格上。当(dāng)前债券的绝(jué)对收益率已较低，但也不等于说全年债券市场就没有机会，因(yīn)为经济存(cún)在继续(xù)低于预期的(de)可能(néng)。预计未(wèi)来债(zhài)券市场的波(bō)动幅度应会加大，中短端的确定性相对更好。操作中，我们将根据宏观经济(jì)数据和债券(quàn)主(zhǔ)体基(jī)本面的变化及时调整持仓，回避(bì)组合的信用和利率风险(xiǎn)；同时，积极(jí)把握长期利率(lǜ)债的波段操作机会(huì)。

“2024年债市仍(réng)有(yǒu)机会(huì)。”永赢基金绝对收益投资部负责人刘星宇提到，从国内视角看，首(shǒu)先是基本面对债市偏利多(duō)，从几(jǐ)个细分项(xiàng)来看，地产销售数据依(yī)旧低迷，商品补库需求较弱，消费总量(liàng)不(bù)低(dī)但人均消费(fèi)不高。再从政策面上看，在经济显著企稳(wěn)前，货币政策继续宽松的概率较(jiào)大(dà)，会对(duì)债市形成支撑。基(jī)于此，后续利率债曲线(xiàn)可能趋向“牛陡”。

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